Paladin Energy Ltd 2025Q2季度报告【华西有色-晏溶团队】

环保有色溶易看2025-07-29

LHM项目2025Q2 U3O8产量环比增长33%至99.38万磅，平均实现价格环比下跌20%至55.6美元/磅一、公司2025Q2生产经营情况2025Q2，LHM生产了993,843磅U₃O₈，环比增加33%。这一结果是自矿山重启以来的最高季度产量。这一表现得益于创纪录的破碎机吞吐量为1.17万吨（之前的记录是2014Q1的982,209吨）、稳定的工厂性能和改善的原料混合质量。本季度平均工厂...

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U3O8产量环比增长33%至99.38万磅，平均实现价格环比下跌20%至55.6美元/磅一、公司2025Q2生产经营情况2025Q2，LHM生产了993,843磅U₃O₈，环比增加33%。这一结果是自矿山重启以来的最高季度产量。这一表现得益于创纪录的破碎机吞吐量为1.17万吨（之前的记录是2014Q1的982,209吨）、稳定的工厂性能和改善的原料混合质量。本季度平均工厂整体回收率为87%。水管理策略持续确保充足的水供应，收集的雨水被用于补充各项作业的工艺用水。在本季度，尾矿储存设施6（TSF6）按计划安全成功投入使用，且未对加工操作造成干扰。这一关键基础设施里程碑及该设施将提供额外的产能，以支持持续的生产提升。LHM在本季度销售了710,051磅U₃O₈，环比减少19%。在本季度，所有客户交付义务均已履行。在本季度，LHM签署了一份额外的铀销售协议，现与美国、欧洲和亚洲的顶级全球客户签署了13份销售协议。2025Q2，公司单位生产成本为37.5美元/磅，支出水平持续符合预期，环比下降8%。主要受益于生产水平的提高和对先前爆破矿石的获取。资本支出主要与TSF6相关的成本有关。2025Q2，公司冲销先前的库存减值为8.7美元/磅，环比减少53%。2025Q2，公司平均实现价格为55.6美元/磅，环比下跌20%。较低的实现价格主要是由于本季度合同交付的组合和时机。季度销售和平均实现价格取决于合同定价机制的组合、付款条款以及根据客户需求在各季度的个别交付时机。2025Q2，公司资本支出为490万美元，环比减少32%。二、公司2025财年（2024Q3-2025Q2）生产经营情况2025财年，公司的总产量达到300万磅U₃O₈。2025财年，公司销售总量为2,705,693磅U₃O₈。在本财年内，所有客户交付义务均已履行。2025财年，LHM实现的平均实现价格为每磅65.7美元。实现价格反映了公司平衡的合同组合，包括基础递增、固定价格和市场相关合同的组合。2025财年，公司单位生产成本为7.85美元/磅。2025财年，公司资本支出为2370万美元。2025财年，公司冲销先前的库存减值为15.1美元/磅。表1：LHM2025Q2运营情况三、采矿采矿活动于四月开始，动员了两支100吨自卸卡车车队，以及采矿承包商和爆破承包商团队。在G2A矿坑内，钻探、爆破和装载运输作业稳步推进，额外的台阶被开辟以支持持续的矿石运输到原矿堆场。G2A矿坑是本季度新开采矿石的主要来源，G矿坑与破碎机之间的运输道路网络在本季度全面投入使用，确保了进料的高效移动。在本季度，基本矿山基础设施的升级工作得以推进，包括通道道路的升级、堤坝的升级、排水以及为预计在今年晚些时候进行的G3A矿坑采矿的准备工作。随着时间的推移，G矿坑将演变为一个更大的开放矿坑，涵盖当前的子矿坑。此次扩张将需要在采矿更深的矿体部分以及以前被淹没的矿坑中移动更多的尾矿。公司正在通过矿坑壁设计和水控制基础设施积极管理这一过程，以确保安全高效地进入矿石。矿山计划已优化，以向加工厂提供中高品位矿石，同时将低品位矿石储存以备未来加工。低品位堆存矿石的成本将在公司的定期报告中单独披露。四、财务情况截至2025年6月30日，Paladin持有现金及现金等价物8900万美元（不包括限制性现金440万美元）。公司的总无条件现金和短期投资余额为8900万美元，较上季度减少3880万美元，主要原因是本季度采矿的开始以及与时间相关的营运资金变动，包括已确认收入但未在本季度收到的资金。公司在7月初收到了2920万美元的现金收入，作为二季度确认的收入。由于客户交付的运输和物流时间的不同，公司销售量、收入和现金流可能会在季度之间显著波动，季度结果不一定代表销售、收入和现金流的年度结果。在本季度，Paladin进行了第二次计划的债务偿还（670万美元），截至季度末，已提取的债务余额为8650万美元。公司还持有未提取的5000万美元循环信贷额度。注：本文根据Paladin Energy Ltd2025Q2季度报告翻译而来，链接如下：https://www.paladinenergy.com.au/wp-content/uploads/2025/07/61274224.pdf重点报告行业报告：【锂资源行业深度报告】行业深度：海外锂资源企业近况总结，近忧与远虑同在行业深度：澳洲锂矿2021Q4季报总结，2022年得资源者得天下行业深度：全球硬岩锂矿全梳理，未来2年新增供给非常有限行业深度：全球锂资源概况一览，中国锂应当自强行业深度：全球锂资源近况梳理，再推四川锂矿公司行业深度：澳洲锂矿2020Q4近况梳理，看好2021年锂精矿价格上涨行业深度：从川能动力看四川锂想布局【锂资源企业深度报告】公司深度：融捷股份（002192）坐拥优质锂矿资源，主营业务即将开花结果公司深度：盛新锂能（002240）加速布局锂资源产业链，跻身一线锂盐供应商公司深度：川能动力（000155）新能源布局轮廓初成，依托锂电资源实现二次腾飞公司深度：金圆股份（000546）执行效率超强，快速转型的锂盐新贵公司动态：江特电机（002176）坐拥大量锂云母资源，积极推进有序开发【锂行业数据高频跟踪】行业动态：5月锂盐进出口量环比改善明显，智利出口中国碳酸锂均价涨至6.37万美元吨行业动态：4月上海碳酸锂进口量环比大幅下滑，智利出口中国碳酸锂均价翻番至5.38万美元吨行业动态：3月锂盐进出口量环比大增，澳洲黑德兰港锂精矿出口量环比持续改善行业动态：1-2月锂盐进口量实现同比增长，澳洲黑德兰港锂精矿2月起对中国恢复正常发货【碳中和系列】行业深度：全球气候峰会的前世今生，COP26 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