上交所一天受理两IPO 国产GPU有望扩容

证券市场周刊2025-07-17

摩尔线程、沐曦股份产品部分性能接近国际水平，但仍面临高研发投入导致亏损等挑战。不过，若成功上市，参考寒武纪、海光信息的市值表现，两公司背后参与投资的上市公司有望迎来丰厚收益。科创板或将再添两员大将，6月30日晚，GPU芯片研发厂商摩尔线程科创板首发申请获得上交所受理，此次摩尔线程拟募集资金80.00亿元，用于AI训推一体芯片、图形芯片以及AISoC芯片的研发；就在同一天，沐曦股份科创板首发也获得...

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S4000、MTT S5000、KUAE1以及KUAE2，其中，MTT S4000是公司于2023年底推出的训推一体全功能智算卡；MTT S5000已通过FP8精度支持等创新提升性能；KUAE1是摩尔线程自主研发的支持千卡互联的第一代超大规模智算融合中心产品；KUAE2是公司在2024年底推出的第二代超大规模智算融合中心产品，支持万卡互联，且已交付多个智算中心，场景覆盖大模型训练、推理、科学计算等多个领域。另外，摩尔线程产品在部分性能指标上已经接近或达到国际先进水平，实现了对部分“卡脖子”产品的替代。例如，公司MTT S80显卡的FP32算力性能接近英伟达RTX 3060；基于MTT S5000产品构建的千卡智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU训练集群计算效率。沐曦股份主营业务与摩尔线程相近，其主要产品包括训练一体GPU、智算推理GPU以及图形渲染GPU。据招股说明书，公司主要收入来自训练一体GPU产品，2024年，训练一体GPU板卡收入为3.13亿元，占当期营业收入的比重为97.55%。沐曦股份训推一体GPU具备国内领先的计算能力，支持FP64、FP32、TF32、FP16、BF16、FP8、INT8、FP6、FP4等混合精度计算。同时，公司还是全球少数几家掌握了复杂多级缓存结构的 GPU企业。在商业应用方面，沐曦股份是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，并正在研发和推动万卡集群的落地，目前已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。不过，摩尔线程、沐曦股份也面临挑战。GPU芯片研发难度较高，且市场竞争激烈，市场大部分市场份额被英伟达、AMD、英特尔等厂商占据。国内厂商想要在竞争中脱颖而出，需要保持高强度研发投入。据招股说明书，2022年至2024年，摩尔线程研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元；同期，沐曦股份研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元。两公司各期研发费用均超过当期营业收入，这导致摩尔线程、沐曦股份过去长期处于亏损的状态。2022-2024年，摩尔线程分别亏损18.4亿元、16.73亿元和14.92亿元，沐曦股份分别亏损7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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