【西南机械】机器人行业周报（0707-0713）: 智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板

机械行业研究2025-07-14

西南机械团队本文节选自西南证券正式发布的证券研究报告《机器人行业周报（0707-0713）：智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板》对外发布时间2025年7月14日本报告分析师邰桂龙 15221207326SAC执业证书编号：S1250521050002分析师：周鑫雨 15927328203S1250523070008联系人：杨云杰15310710033前序研究公司深度润邦股份/...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2551924185?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-14 09:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2551924185","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"【西南机械】机器人行业周报（0707-0713）: 智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板","media":"机械行业研究","content":"<div>\n<p>西南机械团队本文节选自西南证券正式发布的证券研究报告《机器人行业周报（0707-0713）：智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板》对外发布时间2025年7月14日本报告分析师 邰桂龙 15221207326SAC执业证书编号：S1250521050002分析师：周鑫雨 15927328203S1250523070008联系人：杨云杰15310710033前序研究公司深度润邦股份/...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250714091919a6a7766f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>【西南机械】机器人行业周报（0707-0713）: 智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n【西南机械】机器人行业周报（0707-0713）: 智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-14 09:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250714091919a6a7766f&s=b><strong>机械行业研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>西南机械团队本文节选自西南证券正式发布的证券研究报告《机器人行业周报（0707-0713）：智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板》对外发布时间2025年7月14日本报告分析师 邰桂龙 15221207326SAC执业证书编号：S1250521050002分析师：周鑫雨 15927328203S1250523070008联系人：杨云杰15310710033前序研究公司深度润邦股份/...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250714091919a6a7766f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0048580855.USD","symbol_name":"富达大中华区A","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250714091919a6a7766f&s=b","article_id":"2551924185","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250714091919a6a7766f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2551924185","pubTimestamp":1752455641,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"2025年星动纪元已交付超200台产品，另有上百订单量产交付中。极智嘉登陆香港交易所主板。1行情回顾本周机器人指数跑赢大盘。2产业动态智元机器人21亿入主上纬新材。7月8日，上纬新材发布公告称智元机器人拟以21亿元总对价获取其不低于66.99%的股份。待本次股权交易完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"80388":"香港交易所-R","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0501845795.SGD":"瑞银大中华区股票基金P Acc SGD","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0043850808.USD":"HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY \"AD\" INC","LU1328277881.USD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH FUND \"AA\" (USD) INC","HKXCY":"香港交易所ADR","IE00BZ08YS42.EUR":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (EUR) ACC","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","IE00BZ08YT58.USD":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (USD) ACC","LU1366334651.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"I\" (USD) INC","LU1048588211.SGD":"Blackrock Asian Dragon A2 SGD-H","LU1282649141.HKD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AMG\" (HKD) INC","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - Greater China A (acc) SGD","LU0196878994.USD":"MANULIFE GF CHINA VALUE \"AA\" (USD) INC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0979878070.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"A\" (USD) ACC","LU0594300419.USD":"富达中国消费基金A","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","LU0797268264.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AT\" (HKD) ACC","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","LU0061477393.USD":"CT (LUX) I ASIA EQUITY INCOME \"AU\" (USD) ACC","LU0261947096.USD":"FIDELITY FUNDS  SUSTAINABLE ASIA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1504937902.USD":"CT (LUX) I ASIAN EQUITY INCOME \"DUP\" (EUR) INC","LU1831875114.USD":"SCHRODER ISF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU2257852520.SGD":"JPMorgan Funds - Asia Growth A (acc) SGD","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0791591158.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"I\" (USD) ACC","SG9999001093.SGD":"United Greater China Fund A Acc SGD","LU1044874839.SGD":"THREADNEEDLE (LUX) ASIAN CONTRARIAN EQUITY \"AGH\" (SGDHDG) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0918141887.USD":"安联亚洲实际收益股票基金","LU0648948544.HKD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AM\" (HKD) INC","LU0918141705.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AM\" (HKD) INC","IE00BKZH1Z71.USD":"BNY MELLON ASIAN INCOME \"B\" (USD) ACC","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","LU0197773160.USD":"HSBC GIF ASIA PACIF EX JAPAN EQ HD \"AC\" ACC","IE00B3T34201.USD":"BNY MELLON GLOBAL EQUITY INCOME \"B\" (USD) INC","SGXZ90724238.SGD":"UNITED ASIA \"A\" (SGD) INC","LU0106959298.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - EMERGING MARKETS SUSTAINABLE LEADERS (USD) \"P\" (USD) ACC","02590":"极智嘉-W","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU1807302812.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (USD) ACC","LU1734074674.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC FRANCHISE \"A\"(USD) ACC","IE00BZ08YR35.GBP":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (GBP) ACC"},"translate_title":"[Southwest Machinery] Robot Industry Weekly Report (0707-0713): Zhiyuan Robot invested in Shangwei New Materials for 2.1 billion yuan, and Jizhijia landed on the main board of the Hong Kong Stock Exchange","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"80388":0.6,"HEXmain":0.6,"02590":1,"HKXCY":0.6},"content_text":"西南机械团队本文节选自西南证券正式发布的证券研究报告《机器人行业周报（0707-0713）：智元机器人21亿入主上纬新材，极智嘉登陆香港交易所主板》对外发布时间2025年7月14日本报告分析师 邰桂龙 15221207326SAC执业证书编号：S1250521050002分析师：周鑫雨 15927328203S1250523070008联系人：杨云杰15310710033前序研究公司深度润邦股份/中钨高新/华锐精密/欧科亿/景津装备/微光股份/新锐股份/海目星/海力风电/天准科技/兰剑智能/伊之密/诺力股份/华中数控/秦川机床/鼎智科技/安徽合力/盘古智能/杰瑞股份/宏华数科/一拖股份/豪迈科技/纽威股份/东亚机械/众合科技行业深度工业刀具/通用设备/机床行业/轨道信号系统/机器人/机器人丝杠/机器人减速器/机器人传感器/轨交装备行业定期年度策略/中期策略/持仓分析投资要点行情回顾：本周（7月7日- 7月13日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨1.2%，跑赢上证指数0.1个百分点，跑赢沪深300指数0.4个百分点，跑输创业板指1.2个百分点。智元机器人21亿入主上纬新材。7月8日，上纬新材发布公告称智元机器人拟以21亿元总对价获取其不低于66.99%的股份。待本次股权交易完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。上纬新材是一家专注于新材料研发、生产与销售的公司，于2020年在科创板上市。其主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。7月7日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资。本轮融资由鼎晖VGC和海尔资本联合领投，厚雪资本、华映资本、襄禾资本、丰立智能等知名财务机构及产业资本跟投，老股东清流资本、清控基金等机构持续加码。华兴资本担任本轮独家财务顾问。本轮融资将用于人形机器人软硬技术的研发与量产落地，推动“模型-本体-场景数据”闭环飞轮高速运转。2025年星动纪元已交付超200台产品，另有上百订单量产交付中。7月9日，越疆发布六足机器狗。从技术层面来看，越疆六足机器狗实现了多项突破性创新。高稳定性：天生不凡的六足结构，三角支撑三点触地，大幅减少姿态波动，抗滑动稳如磐石；超强负载：拉力接近5倍体重也能轻松应对，释放强劲动能，征服重载任务；高静谧性：图书馆级静音水平，天然低冲击步态，更安静不扰人，安静执行各项操作；高运动性：更灵活的接地策略，多关节协同响应；无惧离散地形，上下陡坡全程不减速。越疆机器人是全球首推“机械臂+人形+六足”具身机器人平台的企业。极智嘉登陆香港交易所主板。7月9日，极智嘉（股票代码：2590.HK）在香港交易所主板成功挂牌上市，标志着极智嘉正式成为全球AMR仓储机器人市场首家上市企业。本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是2025年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业IPO。灼识咨询资料显示，极智嘉凭借突出的技术和商业化能力，已连续6年蝉联全球最大的仓储履约AMR机器人解决方案提供商，提供业界最全面广泛的解决方案，拥有业内最大的客户基础和最广泛的全球业务。截至2024年，极智嘉业务版图已覆盖全球40多个国家及地区，服务超800家全球大客户，在3PL、零售电商等领域形成深度渗透。盛视科技成功竞拍人形机器人公司Aldebaran SAS核心资产。7月10日，盛视科技公告，公司参与了Aldebaran SAS司法清算的机器人相关资产的公开拍卖，并以90万欧元成功竞得该资产。竞拍成功后，公司将通过全资子公司香港盛视在法国巴黎设立盛视技术法国有限公司（暂定名）作为竞得资产的接收方和后续运营主体。盛视科技表示，本次竞拍的目的是在机器人领域进一步加速全球化布局，推动ToC端和ToB端业务的长足发展。竞拍成功后，公司将获得Aldebaran公司推出的Nao、Plato及Pepper系列机器人的技术成果、品牌等核心资产。新松多可人形机器人睿可（rico）系列正式发布，瞄准工业柔性协作痛点。7月9日，中科新松正式发布了两款仿生人形机器人新品——睿可系列MR73A轮式人形和MR73B升降人形机器人。BR-MR73A整机规格为650*600*1700mm，折叠尺寸为650*600*1100mm，整机重量＜100kg，续航能力不小于6h，最大移动速度约0.8m/s，拥有21个自由度，具备全身阻抗控制、智能交互与识别系统、开放开发与系统扩展能力等优势。BR-MR73B是一款升降柱人形机器人，整机规格为550*550*1600mm，整机重量≤100kg，续航能力＞6h，移动速度为1m/s，具备自主定位、自主导航和避障能力；支持升降、自主充电等功能。相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵巧手：征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。1行情回顾本周（7月7日- 7月13日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨1.2%，跑赢上证指数0.1个百分点，跑赢沪深300指数0.4个百分点，跑输创业板指1.2个百分点。2产业动态智元机器人21亿入主上纬新材。7月8日，上纬新材发布公告称智元机器人拟以21亿元总对价获取其不低于66.99%的股份。待本次股权交易完成后，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。上纬新材是一家专注于新材料研发、生产与销售的公司，于2020年在科创板上市。其主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。据上纬新材公告，智元拟通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制权。7月7日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资。本轮融资由鼎晖VGC和海尔资本联合领投，厚雪资本、华映资本、襄禾资本、丰立智能等知名财务机构及产业资本跟投，老股东清流资本、清控基金等机构持续加码。华兴资本担任本轮独家财务顾问。本轮融资将用于人形机器人软硬技术的研发与量产落地，推动“模型-本体-场景数据”闭环飞轮高速运转。2025年已交付超200台产品，另有上百订单量产交付中。越疆发布六足机器狗。7月9日，越疆机器人正式发布六足仿生机器狗，这款集“认知、动作、机动“三大核心能力于一体的创新产品，以其卓越的性能表现和前瞻性的技术架构，正在重新定义智能机器人的能力边界。从技术层面来看，越疆六足机器狗实现了多项突破性创新。高稳定性：天生不凡的六足结构，三角支撑三点触地，大幅减少姿态波动，抗滑动稳如磐石；超强负载：拉力接近5倍体重也能轻松应对，释放强劲动能，征服重载任务；高静谧性：图书馆级静音水平，天然低冲击步态，更安静不扰人，安静执行各项操作；高运动性：更灵活的接地策略，多关节协同响应；无惧离散地形，上下陡坡全程不减速。越疆机器人是全球首推“机械臂+人形+六足”具身机器人平台的企业。极智嘉登陆香港交易所主板。7月9日，极智嘉（股票代码：2590.HK）在香港交易所主板成功挂牌上市，标志着极智嘉正式成为全球AMR仓储机器人市场首家上市企业。本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是2025年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业IPO。灼识咨询资料显示，极智嘉凭借突出的技术和商业化能力，已连续6年蝉联全球最大的仓储履约AMR机器人解决方案提供商，提供业界最全面广泛的解决方案，拥有业内最大的客户基础和最广泛的全球业务。截至2024年，极智嘉业务版图已覆盖全球40多个国家及地区，服务超800家全球大客户，在3PL、零售电商等领域形成深度渗透。盛视科技成功竞拍人形机器人公司Aldebaran SAS核心资产。7月10日，盛视科技公告，公司参与了Aldebaran SAS司法清算的机器人相关资产的公开拍卖，并以90万欧元成功竞得该资产。竞拍成功后，公司将通过全资子公司香港盛视在法国巴黎设立盛视技术法国有限公司（暂定名）作为竞得资产的接收方和后续运营主体。盛视科技表示，本次竞拍的目的是在机器人领域进一步加速全球化布局，推动ToC端和ToB端业务的长足发展。竞拍成功后，公司将获得Aldebaran公司推出的Nao、Plato及Pepper系列机器人的技术成果、品牌等核心资产。Aldebaran公司成立于2005年，总部位于法国巴黎，主要从事人形机器人的设计、开发、生产和商业化，是全球知名的较早开展人形机器人研究和商业化的公司。该公司推出的人形机器人在教育、科研、商业服务、医疗等领域得到广泛运用，公司目前在欧洲及全球其他地区已经拥有一定的市场份额和客户资源。新松多可人形机器人睿可（rico）系列正式发布，瞄准工业柔性协作痛点。7月9日，中科新松正式发布了两款仿生人形机器人新品——睿可系列MR73A轮式人形和MR73B升降人形机器人。BR-MR73A整机规格为650*600*1700mm，折叠尺寸为650*600*1100mm，整机重量＜100kg，续航能力不小于6h，最大移动速度约0.8m/s，拥有21个自由度，具备全身阻抗控制、智能交互与识别系统、开放开发与系统扩展能力等优势。BR-MR73B是一款升降柱人形机器人，整机规格为550*550*1600mm，整机重量≤100kg，续航能力＞6h，移动速度为1m/s，具备自主定位、自主导航和避障能力；支持升降、自主充电等功能。分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。投资评级说明重要声明西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使用， 若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资 者应当自行关注相应的更新或修改。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.37.0","shortVersion":"4.37.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2551924185","isCrawlerRequest":true}