巨子生物陷风波50天：可复美销售遇冷，有批发商低价抛售，资本仍在涌入赛道

时代周报2025-07-13

图源：图虫创意夏日高温席卷全国，修复类护肤品卖断货，但巨子生物还没从成分风波的影响中缓过来。美妆批发商袁远在武汉从业已超20年，按照往年惯例，6·18电商大促前，他会提前备足大量“晒后修复类”面膜，坐等客户上门进货。然而，往年在这一品类中销量稳居“C位”的大爆品可复美，今年却遭遇“冷市”。7月8日，谈到可复美的市场表现，袁远向时代财经透露：“往年早就爆单了，电商平台大促期间，药妆店、集合店都会多...

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Holding Co.,Ltd”分别对公司进行了两次增持，交易金额合计约5350万港元。多名美妆行业人士注意到，6月以来，巨子生物已释出多个利好消息，以对冲可复美风波所带来的负面影响。包括“重组胶原蛋白冻干纤维”药械组合申请获批；联合孩子王入股丝域养发，后者也被行业人士看作是公司旗下头皮养护品牌函得仕打通渠道的重要一步。多名行业人士在接受时代财经采访时均认为，成分风波对于巨子生物的影响不会太久，更有人预测，市场负面舆论已大幅减少，“可复美整体销售额预计Q3末就能缓过来。”资本争相入局，重组胶原蛋白依旧抢手行业人士对于巨子生物走出低谷的信心，来源于对重组胶原蛋白赛道长期前景的看好。珂贝妍联合创始人陈凯强在接受时代财经采访时表示，当下，消费者越来越倾向于选择那些能够提供具体护肤效果的产品，而胶原蛋白因其在提升皮肤弹性、减少皱纹和改善皮肤保湿性方面的显著效果，恰好满足了这一需求。“从技术层面来说，相比于传统的动物源胶原蛋白，重组胶原蛋白在技术端的工艺突破，使其更纯净安全、易吸收，且生物兼容性高、免疫原性低，无动物病毒风险，适用人群更广。”他进一步解释。弗若斯特沙利文显示，2017年～2021年中国重组胶原蛋白市场规模从15亿元扩张到108亿元，到2027年有望增至1083亿元，‌年复合增长率42.4%。2024年，依靠重组胶原蛋白概念，初创企业君合盟（2024年5月、9月）、湘雅生物（2024年4月、5月）均完成了两轮融资。同年，日本美妆巨头资生堂参投的创建医疗（873474.NQ）挂牌新三板。欧莱雅旗下修丽可品牌推出三类医疗器械产品“铂研”胶原针。上美股份、丸美生物都在不断加码该原料的研发，其中，丸美生物亦计划在2026年推出包括医美重组胶原蛋白水光针在内的三类医疗器械。虽然该赛道头部企业的巨子生物表现短暂承压，但资本热钱还在不断涌入。今年6月，与巨子生物并称为“赛道双子星”的锦波生物（832982.BJ），借农夫山泉创始人钟睒睒旗下企业——养生堂有限公司和杭州久视管理咨询公司34亿元资本加码严肃医疗研发，钟睒睒通过间接持股也一跃成为锦波生物第二大股东，持股比例10.58%。在重组胶原蛋白行业，新老玩家齐聚一堂、摩拳擦掌。一名在该行业有过投资经验的美妆从业者向时代财经直言，从投资角度看，押注重组胶原蛋白，主要是看中这个赛道的“三重红利”：即技术壁垒高、需求刚性强、成长天花板高。他指出，重组胶原蛋白的价值，在于它解决了传统生物材料在安全性和有效性方面的痛点，“这在消费和医疗领域都是稀缺的。这不是短期风口，是起码能跑十年以上的长坡厚雪。”图源：图虫创意不过，他也直言重组胶原蛋白技术要想做好并不容易。与普通的原料成分相比，重组胶原蛋白技术壁垒较高，“人源化重组工艺（现代主流重组胶原蛋白技术因强调同源性，通常被归入此类）不是砸钱就能搞定，像Ⅲ型胶原的活性稳定技术，国内能实现真正量产的企业仍在少数，多数还停留在实验室阶段，前期研发投入也是个无底洞。”从更纵深的行业角度来看，重组胶原蛋白赛道正迎爆发期。陈凯强认为，未来 3～5 年，重组胶原蛋白行业将快速增长并迎来变革，技术进步与消费需求升级将加剧竞争，可能形成由大企业为主导的“头部效应”，“但中小玩家仍有机会，关键在于长远规划与品牌建设，通过创新和高质量产品建立消费者信任。”7月8日，时代财经曾就风波后巨子生物的内部干预与调整等问题，联系巨子生物相关人士，截至发稿，未获回复。（应受访者要求，袁远、林杏、米朵皆为化名）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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