周杰伦离心，快手又没后劲了？

市场资讯2025-07-14

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！跑得快不如跑得久撰文/陈邓新编辑/李季排版/Annalee作为互联网的重要玩家，快手的一举一动都备受关注。日前，周杰伦入驻抖音，删除了“全网唯一，只在快手”，保留了“周杰伦首个中文社交媒体”，快手邀请国际功夫巨星李连杰入驻进行对冲。尽管如此，也难掩屡战屡败的尴尬。事实上，快手在电商、出海、短视频等业务拓新上历来先行一步，却...

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季排版/Annalee作为互联网的重要玩家，快手的一举一动都备受关注。日前，周杰伦入驻抖音，删除了“全网唯一，只在快手”，保留了“周杰伦首个中文社交媒体”，快手邀请国际功夫巨星李连杰入驻进行对冲。尽管如此，也难掩屡战屡败的尴尬。事实上，快手在电商、出海、短视频等业务拓新上历来先行一步，却...</p>\n\n<a 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季排版/Annalee作为互联网的重要玩家，快手的一举一动都备受关注。日前，周杰伦入驻抖音，删除了“全网唯一，只在快手”，保留了“周杰伦首个中文社交媒体”，快手邀请国际功夫巨星李连杰入驻进行对冲。尽管如此，也难掩屡战屡败的尴尬。事实上，快手在电商、出海、短视频等业务拓新上历来先行一步，却屡屡被对手反超，最近的一次是在短剧赛道上，作为短剧的先行者快手，关停了短剧小程序相关业务，从领跑变成陪跑。眼光独到的快手，为何难以将先发优势转化为持久胜势？快手的商业嗅觉，极其敏锐。率先切入短视频赛道，将社交与文化进行深度融合，打造了一个令人叹为观止的“老铁”江湖，成为互联网一支不可忽视的重要力量。这之后，以“老铁”为支点，不断撬动业务边界。譬如，早在2018年，快手就切入直播电商赛道，不但是直播电商的早期玩家之一，更是电商新势力的领头羊之一。快手CEO程一笑曾表示：“电商业务是快手未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的中心。”快手虽然对电商格外重视，却没有赋予更大的想象力。与之对应的是，抖音电商2024年GMV为3.5万亿元，同比增长幅度超过30%，这意味着无论体量还是增速，快手双双被超越了。更为麻烦的是，快手电商的月活跃买家出现流失的迹象。2024年第四季度，快手电商的月活跃买家数为1.43亿，到了2025年第一季度，该数值变为1.35亿。再譬如，早在2019年，快手就瞄准了短剧赛道，成为第一个进军短剧赛道的大厂，吃到了时代的红利。图源：快手短剧微信公众号不承想，抖音后来居上，成为公认的短剧“新王”。QuestMobile的数据，截至2025年3月，字节跳动旗下的红果短剧月活用户达1.73亿，同比激增220%，相当于行业后四位短剧APP之和的3倍。之所以如此，背后的缘由有二。一方面，战略判断不足。付费是短剧变现的最短路径，也是中前期的主流商业模式，自然成为快手的核心战略，并借此站上了“风口”：2023年第四季度，快手短剧日均付费用户数同比增长超3倍。然而，随着广告变现的兴起，免费模式站到了C位。《2024微短剧行业生态洞察报告》，2024年1月，免费模式的市场占比为11%，到了10月攀升至50%，反超了付费模式。在此过程中，快手虽然上线喜番APP卡位了免费短剧，但业务重心仍在付费上，从而转身慢了一拍，最终导致喜番与红果不是一个量级的对手。事实上，在出海业务亦是如此，Kwai求稳主攻的东南亚和南美市场，而TikTok高举高打攻略的是全球市场，结局也是高下立判。另外一方面，执行不到位。快手也抓住内容电商迭代为“内容电商+货架电商”的趋势，努力补上货架电商的短板，但进展不如人意。快手的泛货架策略2025年第一季度，快手的泛货架GMV占比为30%，较上一个季度几乎没有什么变化，而抖音货架GMV占比早在2024年第二季度就超40%了。一名业内人士告诉锌刻度：“在关键阶段做出正确抉择，在诸多不确定中寻找‘确定’，考验着一家企业的战略力，战略决策过快不行，容易翻车，但过慢也不行，可能错失大好良机，这考验着掌舵人的智慧。”尽管如此，快手的本钱雄厚，依然有“翻身”的可能。不过，快手月活跃用户数为7.12亿，较2024年第四季度流失了2400万。换而言之，快手虽然面临净利润增长和用户增长的双重压力，但庞大的基本盘依然有支撑力，为孵化新业务以及弯道超车留下了遐想空间。图源：同花顺事实上，快手的确有牌可打。现如今，AI成为快手的关键词，被其视为提质增效、降本增效的关键抓手，为此不断加码研发投入：2025年第一季度，快手的研发费用为32.98亿元，同比增长16%，且研发费用的比重为10.1%，而去年为9.7%。“我们有信心通过AI潜力的持续释放，助力快手进一步提质增效，特别是为我们的线上营销和电商业务增长带来新增量。”程一笑如是说。关于此，从AIGC营销素材的日均消耗达到3000万元，就可见一斑。这其中，可灵尤为值得一提。快手的整体AI实力并不突出，但在视频生成大模型这个细分赛道上却可圈可点，可灵被誉为“中国版Sora”，走了一条差异化竞争之路。一言蔽之，快手有可灵，字节跳动有豆包。“‘可灵’吹响了整个视频生成赛道的挑战哨。”快手高级副总裁盖坤认为可灵在全球大幅领先，“在我们之后，各个厂商都开始发视频生成模型。”如此一来，快手尝试借助可灵重塑核心业务。譬如，可灵推出“AI试衣”功能，输入性别、年龄、肤色、发型、衣着等基础信息即可创建一个AI模特，并可以为AI模特一键换衣，适用于电商场景，大幅降低运营成本。需要注意的是，快手又一次遭遇了挑战。“新眸”表示：“可灵AI如今的领先优势更多是建立在其差异化路径和先发优势之上，并不代表其在视频生成大模型领域的投入和技术壁垒难以突破。此外，算力成本与长视频缺陷仍是可灵AI现阶段难以进一步突破的难题。”实际上，字节跳动在视频生成领域后来居上的势态，肉眼可见。而基于Seaweed的即梦，也显露了黑马的姿态。《AI产品榜》的数据显示，在2025年6月的排名中，即梦在国内增速榜中位列第八名，也是国内增速最快的视频生成应用。图源：AI产品榜工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受媒体采访时表示：“即梦AI目前在国内（视频）生成领域，还是比较领先的。”如此一来，可灵与即梦针同台竞技。“全天候科技”表示：“当年，快手和字节因为降低了普通人制作视频的门槛，从而构建了视频生态，如今，AI会进一步降低视频生成门槛，更具颠覆性。本质上，字节和快手想要在AI时代复制出一个新的‘抖音’和‘快手’，从而成功跨过新一轮AI技术周期。”以短剧赛道为例，免费模式与付费模式的较量虽然胜负已分，但AI短剧的博弈才刚刚拉开序幕，围绕降低短剧创作门槛以及影视创作试错成本，可灵与即梦使出了浑身解数。问题在于，快手的底蕴稍显不足。一名互联网观察人士告诉锌刻度：“大模型是一个重资产赛道，考验企业在资金、生态、技术、人才等方面的底蕴，Scaling Law之下强者恒强。”借助即梦制作的科幻短剧《觉醒》，成为首部单日点赞破40万的AI短剧，就从侧面说明了这一点。总而言之，快手在业务拓新上颇有一手，但难以巩固领跑的持久性，眼下在视频生成领域又一次面临先发优势的挑战，快手能否守住有待继续观察。那么，快手亟需改变外界对其的不确定预期。（转自：网易科技）\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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