韩束营收占比82%！上美股份“单腿走路”能走多远？

投资时报2025-07-15

不到一个月时间，上美股份已有两名高管辞任投资时间网、标点财经研究员王子西上海上美化妆品股份有限公司（下称上美股份，02145.HK）近日宣布，基于个人职业发展规划考虑，廉明将辞任公司联席公司秘书兼董事会秘书职务，该人事变更将自7月31日起生效。廉明辞任后，公司首席财务官兼执行董事冯一峰，将暂时代为管理董事会相关职能。据悉，廉明在上美股份任职不到五年，其上个“东家”是丸美生物（603983.SH）...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2551615900?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-15 15:16","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2551615900","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"韩束营收占比82%！上美股份“单腿走路”能走多远？","media":"投资时报","content":"<div>\n<p>不到一个月时间，上美股份已有两名高管辞任投资时间网、标点财经研究员 王子西上海上美化妆品股份有限公司（下称上美股份，02145.HK）近日宣布，基于个人职业发展规划考虑，廉明将辞任公司联席公司秘书兼董事会秘书职务，该人事变更将自7月31日起生效。廉明辞任后，公司首席财务官兼执行董事冯一峰，将暂时代为管理董事会相关职能。据悉，廉明在上美股份任职不到五年，其上个“东家”是丸美生物（603983.SH）...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025071515171795432022&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>韩束营收占比82%！上美股份“单腿走路”能走多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n韩束营收占比82%！上美股份“单腿走路”能走多远？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-15 15:16 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025071515171795432022&s=b><strong>投资时报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>不到一个月时间，上美股份已有两名高管辞任投资时间网、标点财经研究员 王子西上海上美化妆品股份有限公司（下称上美股份，02145.HK）近日宣布，基于个人职业发展规划考虑，廉明将辞任公司联席公司秘书兼董事会秘书职务，该人事变更将自7月31日起生效。廉明辞任后，公司首席财务官兼执行董事冯一峰，将暂时代为管理董事会相关职能。据悉，廉明在上美股份任职不到五年，其上个“东家”是丸美生物（603983.SH）...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025071515171795432022&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"603605","symbol_name":"珀莱雅","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025071515171795432022&s=b","article_id":"2551615900","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025071515171795432022&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2551615900","pubTimestamp":1752563770,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"不到一个月两人辞任公开资料显示，廉明于2020年9月加入上美股份。在此之前的6月25日，上美股份还公告称，职工代表监事杨敏因个人工作安排而辞任，接替者是现年42岁的王韬。2024年，上美股份营收、归母净利润分别为67.93亿元、7.81亿元，同比增幅均在62%以上。收入大增主要归功于韩束，该品牌同比增长八成至55.91亿元，占比达至82.3%；一叶子收入却大幅下滑，红色小象则近乎与2023年持平。2024年，上美股份销售费用率为58.1%，同比上升逾4个百分点。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"603605":"珀莱雅","603983":"丸美生物","01318":"毛戈平","02145":"上美股份"},"translate_title":"Han Shu's revenue accounted for 82%! How far can Shangmei shares go by \"walking on one leg\"?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"603605":0.9,"603983":0.9,"02145":1,"01318":0.9},"content_text":"不到一个月时间，上美股份已有两名高管辞任投资时间网、标点财经研究员 王子西上海上美化妆品股份有限公司（下称上美股份，02145.HK）近日宣布，基于个人职业发展规划考虑，廉明将辞任公司联席公司秘书兼董事会秘书职务，该人事变更将自7月31日起生效。廉明辞任后，公司首席财务官兼执行董事冯一峰，将暂时代为管理董事会相关职能。据悉，廉明在上美股份任职不到五年，其上个“东家”是丸美生物（603983.SH），任职时间为十年。二级市场方面，上美股份近期股价一度攀升至86.55港元/股（不复权，下同），创历史新高。股价攀升与其主品牌韩束在抖音平台的超预期表现不无关系。短期来看，韩束仍是公司业绩举足轻重的部分，newpage一页品牌处于上升期，品牌红色小象与一叶子或是保持平稳，或将继续收缩。不到一个月两人辞任公开资料显示，廉明于2020年9月加入上美股份。此前，他曾受雇于中国石化（600028.SH）江苏石油分公司，并曾任丸美生物（603983.SH）董事、董秘及行政助理。他在中国石化任职时间较短，仅有一年时间，在丸美生物任职时间为2010年7月至2020年7月，长达10年。在丸美生物任职期间，廉明除担任董秘外，还担任重庆博多监事、上海菲禾执行董事等，这两家公司均为丸美生物控股子公司。2018年，廉明在丸美生物的税前薪酬为65.87万元，2020年任职期内报酬为26.01万元。在此之前的6月25日，上美股份还公告称，职工代表监事杨敏因个人工作安排而辞任，接替者是现年42岁的王韬。从履历来看，王韬于去年5月加入上美股份、任公司法务部总监，此前其曾担任美团-W（03690.HK）法务（华东）区域负责人。上美股份联席公司秘书兼董秘辞任公告资料来源：公司公告业绩起伏不定上美股份前身是上海卡卡化妆品有限公司，该公司成立于2004年。时至2022年，该公司在港股上市。目前，其产品覆盖护肤品、母婴护理产品、洗护个护产品以及彩妆产品等，旗下拥有韩束、一叶子、红色小象、newpage一页等多个品牌。韩束、一叶子与红色小象是公司三大主品牌。其中，韩束成立时间最早、于2003年推出，定位为科学抗衰护肤品牌，目标客户群集中在25岁至40岁女性。一叶子、红色小象则分别于2014年、2015年推出，前者针对18岁至35岁年轻女性，后者是母婴护理品牌。2019年、2020年、2021年，公司经营业绩稳定增长，收入由2019年的28.74亿元增至2021年的36.19亿元，期内利润则由0.59亿元增至3.39亿元，业绩稳增主要受益于韩束及红色小象销售增长。但上市当年即2022年，公司业绩遭遇变脸，收入降至26.75亿元，年度溢利降至1.37亿元，降幅几近60%。公司解释称，收入下滑主要是国内外经济及公共卫生形势等多重因素，对公司产品生产及物流产生重大影响，并导致消费市场需求下降。不过，公司抓住抖音平台发展机遇，2023年、2024年业绩实现高速增长。2024年，上美股份营收、归母净利润分别为67.93亿元、7.81亿元，同比增幅均在62%以上。收入大增主要归功于韩束，该品牌同比增长八成至55.91亿元，占比达至82.3%；一叶子收入却大幅下滑，红色小象则近乎与2023年持平。而公司于2022年推出的品牌——newpage一页同比大增一倍不止，逾三亿的收入体量几乎追平红色小象。上美股份按品牌划分的收入情况（百万元、%）数据来源：公司财报韩束的依赖事实上，今年3月以来，上美股份股价波动攀升。此前，开源、国元证券均推荐上美股份为“7月金股”，理由都提到了“6·18”韩束超预期的表现。国元证券认为，公司“6·18”成绩亮眼，韩束品牌登顶抖音美容护肤类目TOP1，newpage一页品牌三位数增长，敏感肌护肤品牌安敏优高双位数增长。另外，韩束品牌以套盒为基，推动品类渠道扩张；彩妆新品牌NANbeauty及母婴新品牌面包超人布局中，多品牌助力美妆集团打造。开源证券关注的理由则是“下半年低基数高增”和“新品牌推出迎来催化”等。东海证券则认为，目前行业渠道红利下行，行业竞争加剧，在此背景下，大单品产品力、品牌矩阵等助力国货优质企业快速发展，国货市占率有望不断提升。建议关注三家美妆公司：珀莱雅（603605.SH）、上美股份和毛戈平（01318.HK），珀莱雅的理由是产品矩阵丰富，上美股份是产品高速放量。可以看到，短期内，主品牌韩束仍是上美股份业绩中举足轻重的部分。但这一情况也提示公司需要通过丰富大单品数量、延伸品类等拓展品牌增量。其中，newpage一页品牌处于上升期，红色小象预计保持平稳，一叶子或将继续收缩。而多品牌战略下，公司需加大投入，费用率方面值得关注。2024年，上美股份销售费用率为58.1%，同比上升逾4个百分点。投时关键词：上美股份（02145.HK）|丸美生物（603983.SH）|珀莱雅（603605.SH）|毛戈平（01318.HK）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2551615900","isCrawlerRequest":true}