建筑工程行业：城市更新有望发力推荐头部建筑央企等

国泰海通证券2025-07-13

本报告导读：我国城市发展已经进入以存量提升为主的新阶段，城市更新成为转变城市发展方式、提升人民居住品质的必然选择。推荐具备城市更新全产业链能力的建筑央企等。投资要点：求是网发布文章谈城市更新，成为转变城市发展方式、提升人民居住品质的必然选择。(1)7 月 8 日求是网发布文章《城市更新，更新什么？》指出，我国城市发展已经进入以存量提升为主的新阶段，城市更新成为转变城市发展方式、提升人民居住品质的...

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年分位数8%。(2)推荐隧道股份，成立城市更新中心是国内首家针对城市基础设施更新领域的工程技术研究中心，子公司在上海落地开发类城市更新项目，股息率5.10%，PB0.64 倍近10 年分位数4%。(3)推荐四川路桥，区域内重要建筑龙头企业，成立四川路桥城市建设有限公司，股息率4.81%，PB1.61 倍近10 年分位数66%。推荐设计、幕墙、钢结构建筑公司，深度参与城市更新各个环节。(1)设计总院中标周谷堆片区城市更新(城中村改造)项目设计项目等，安徽头部设计国企。(2)华设集团提供城乡镇村规划设计、城市更新及片区开发产业策划以及土地咨询等方面的综合解决方案。(3)华建集团深度参与城市更新行动、打造城市更新的华建样本，加快构建在城市更新领域的领先优势。(4)华阳国际已在城市更新领域深耕16 年，是城市更新制度、设计协作制度的深度参与者。(5)江河集团是建筑产业链头部公司，城市更新中涉及的幕墙、内装业务均属于公司主业范畴。(6)鸿路钢构是头部钢结构件专业生产商，钢结构在城市更新和老旧改造中具备广泛应用空间。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; 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