01 基本面温度计
本周（7月6日至7月12日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为22个与26个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交面积、消费(轻纺成交、院线、车市)、出口、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、商品房价格&土地成交量价、工业品库存及需求、消费(港口集装箱数量、快递量、失业金搜索)、出行（国内）、旅游消费价格、义务小商品价格及部分工业品价格等方面。
02 利率同步指标
本周（7月6日至7月12日），利率十大同步指标释放的信号以“利好”为主，占比6/10；较上周的变化有：耐用消费品价格发出“利好”信号。
具体地：①企业中长贷余额增速为8.4%，低于前值8.6%，属性“利好”；②建材综合指数为112.0，高于前值111.3，属性“利空”；③BCI：企业招工前瞻指数为49.1%，低于前值50.5%，属性“利好”；④失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为105.4%，低于前值105.7%，属性“利空”；⑤PMI新出口订单趋势值为-0.25%，低于前值-0.24%，属性“利好”；⑥PMI供需平衡度趋势值为0.17%，高于前值0.16%，属性“利空”；⑦耐用消费品价格为0.943，低于前值0.944，属性“利好”；⑧票据融资为15.1万亿，高于前值15.0万亿，属性“利好”；⑨美元指数为97.6，高于前值96.9，属性“利好”；⑩铜金比为16.4，高于前值15.4，属性“利空”。
风险提示
统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
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报告信息
证券研究报告：《债市温度计》
对外发布时间：2025年07月12日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：尹睿哲
SAC执业编号：S1130525030009
邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵心茹
SAC执业编号：S1130525030010
邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn
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