蔚来喜获200亿，李斌又回一口血！

财经三分钟2025-07-15

7月10日，蔚来发生了两件大事。一是乐道L90正式发布，19.39万的起售价（电池租用方案）让不少人直呼“李斌真是豁出去了”；二是蔚来汽车销售服务有限公司与蔚来汽车科技（安徽）有限公司两家子公司同步大幅增资，合计200亿元。这边发布会还在高喊“座座都是VIP”，那边工商系统就刷新了资本变更。两大动作撞在同一天，其意味不言而喻。增资200亿蔚来的钱“都亏在明处”从工商信息来看，蔚来汽车销售服务...

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Business Unit）经营机制，每一个业务模块必须能够讲清ROI（投资回报），不能落地或不能转化的项目一律砍掉。据悉，2025年初蔚来提交了500多个项目，最终仅通过了一半。乐道品牌最为明显：一线人员砍了40%，但销量反而涨了40%。以前那种“只看规模不看成本”的日子，已经一去不复返了。在财务端，蔚来设定了明确的成本控制目标：到第四季度，销售管理费用率将压缩到10%、研发费用率降至7%以内、毛利率重回17%-18%。目前新上市的“5566”车型通过零件通用化砍掉10%成本、神玑芯片上车后，单车成本又降1万......可以说，成本控制已见真章。▲图源：微博@李斌与此同时，换电业务也在变现。蔚来在全国已建成3399座换电站，其中1000座位于高速公路，完成全网覆盖。更重要的是，已有多家“国家队”入局联合建设，因此换电从烧钱开始向盈利过渡。▲图源：微博@李斌如果蔚来三大品牌能够实现月销5万辆、毛利回升、费用压缩，那么李斌对外“第四季度盈利”的承诺将不会是空谈。但挑战也很现实。特斯拉依旧在压价狂飙，比亚迪步步蚕食市场份额，小米YU7与问界M9在新势力阵营中虎视眈眈。市场留给蔚来的时间窗口，已经非常窄了。19.39万的“价格屠夫”是蔚来押注未来的王牌之一7月10号晚上，李斌站在乐道L90旁边讲了160多分钟，比此前任何一场发布会都要久。因为他心里清楚，乐道L90的出场几乎是蔚来在2025年下半年最关键的一场战役。作为乐道的第二款车型，车长5.145米、轴距3.11米的L90定位为“家庭大三排纯电SUV”。▲图源：微博@乐道汽车与以往不同的是，此次发布会上李斌不玩激光雷达、不卖炫技也不讲用户共创，而是赤裸裸的打“实用主义”这张牌。首先是在价格上直接打穿了天花板：整车预售价为27.99万元起，电池租用版本低至19.39万元，一举成为中国首个突破20万大关的五米级三排SUV。要知道，同级别的理想L9、问界M9都卖到了40万以上，李斌这步棋等于是“用中型车的价，卖全尺寸的SUV”。在配置上，L90搭载了240L超大前备舱、三排六座空间魔法、605km续航、三分钟换电、零重力座椅、后排娱乐屏、车载冰箱，几乎一口气把家庭用户最关心的点全给拉满了。▲图源：微博@乐道汽车在空间维度上，L90用“每排都能伸腿”应对理想L9；在价格维度上，它正面对标小米YU7；而在体系支持上，它可以吃上蔚来已经铺好的3400座换电站红利。更重要的是，L90背后站着一个焕然一新的乐道品牌。从L60的试水，到L90的重新定位，沈斐主导下的乐道开始“脱蔚来化”——它不再刻意强调高端、科技，而是跳出原有的“高冷人设”，用家庭语言重新和市场对话。李斌的顺口溜“座座都是VIP，六人十箱无压力，前后都能装行李”，就是对大三排家庭SUV痛点的精准拆解。如果说蔚来是理想主义者，那么乐道L90就是一次现实主义的投诚。至于结果，就看市场买不买账了。蔚来的未来赌在了下半年蔚来的这轮增资，可以理解为一场“孤注一掷”的背水之战。200亿砸下去的基础上，或许可以换来三线同步推进的局面：一线是技术卡位：芯片、自研智驾、平台一体化，押注长期竞争力；二线是品牌分化：蔚来主攻高端，乐道主打家庭，萤火虫覆盖入门市场；三线是成本控制：CBU落地，费用压缩，提升毛利，实现扭亏。这三线一旦跑通，蔚来就有可能在新能源汽车行业的后半场重新上桌。当然，不确定性依然存在。销量能否持续增长？第三代ES8、乐道L90、L80能否跑出爆款？用户对换电体系的接受程度是否提高？海外市场拓展是否顺利？要面临的挑战可是一大堆，但至少蔚来没有选择躺平，就像李斌说的那样：“亏1000亿的底色，是600亿的研发。”如果说2019年的蔚来靠国资续命，那么2025年的蔚来，则在试图靠自己逆风翻盘。从这个角度来看，200亿的增资确实不只是数字，而是一场关于信心、系统能力和商业底线的全面表态。那么接下来的几个月，就是检验真章的时刻了。行业资讯、案例资料、运营干货，精彩不停扫码加入高质量群↓↓↓【备注：进群】全文完，欢迎文末评论、点赞、分享。本文首发于品牌头版（ID：ceozhiku）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"shareholding","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":2,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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