国泰海通：造纸行业竞争激烈、盈利压力大新国标有望催化新一轮行业供给端出清

智通财经2025-07-09

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，目前造纸行业竞争激烈、盈利压力大，回顾历史。行业产能增长加速，过剩情况进一步加剧。但同时落后产能持续亏损也加快了行业供给端出清，推动纸价和纸企盈利大幅度提升。新版国标加强了能耗限制，头部纸企新旧产能具明显优势，或催化行业进入新一轮供给端出清周期，同时新建产能更难满足1级能耗等级要求，有望提高投产成本或减少新投产能。国泰海通主要观点如下：造纸行业供给过剩，纸价...

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