长鑫科技启动上市辅导 1400亿估值冲击“存储芯片第一股”

中国经营网2025-07-12

中国证监会官网显示，近日，国产DRAM内存厂商长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）启动上市辅导备案，辅导机构为中金公司和中信建投证券。《中国经营报》记者了解到，长鑫科技成立于2016年，其全资子公司长鑫存储目前是中国内地DRAM芯片领域的领军企业，这也标志着国内最大DRAM芯片制造商正式冲击A股IPO。针对公司为何选择在此时启动上市辅导以及募集资金的投入方向，记者向长鑫科技方面咨询采访...

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LPDDR5芯片已在小米、传音等品牌手机上完成验证，覆盖移动终端、服务器、物联网等领域。而从产能来看，部分机构的数据显示，长鑫存储的产能份额正在追赶国际巨头。Counterpoint Research研究总监MS Hwang对记者指出，2024年，中国DRAM制造商CXMT（长鑫科技）预计将占全球产能的13%、出货量的6%和收入的3.7%。2025年，其产能有望增长至与第三大DRAM制造商美光科技相近的水平。与产能相比，较低的产量和收入是由于技术滞后、低成品率和定价问题。然而，预计这一差距将缩小。CFM闪存市场分析师杨伊婷对记者分析，国内市场占全球存储需求超过30%，是非常庞大的存储应用市场，早些年存储芯片的自给率较低，在市场需求和政策支持的驱动下，近年来国产存储厂商和国产设备供应商持续突破技术瓶颈，使得国产存储产能能够稳步爬坡。估值超千亿元上市辅导备案报告显示，长鑫科技无控股股东，第一大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙），直接持有公司21.67%股份。尽管上市辅导备案报告并未透露更多股东信息，但其股东阵容不容小觑。记者在天眼查平台查询数据发现，长鑫科技此前已经获得七轮融资，公司当前的相关投资方包括合肥长鑫集成电路有限责任公司、大基金二期、安徽省投资集团控股有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司等国资股东，兆易创新、阿里巴巴、小米、美的等市场化或产业投资方，以及和谐健康保险股份有限公司、国寿投资保险资产管理有限公司、人保资本保险资产管理有限公司等险资。其中，长鑫科技与兆易创新关系匪线。其全资子公司长鑫存储的董事长、CEO（首席执行官）朱一明是兆易创新的控股股东、实际控制人。作为公司的战略合作伙伴，兆易创新向长鑫存储采购DRAM代工。兆易创新2023年向长鑫科技采购DRAM代工约3.62亿元，2024年采购量实现较大幅度增长。2024年3月，兆易创新公告，宣布计划对长鑫科技进行15亿元的战略增资，增资完成后，兆易创新将持有长鑫科技约1.88%的股权。根据公告，长鑫科技此轮增资的投前估值约1400亿元。增资所得资金将用于支持长鑫科技的DRAM业务发展、补充流动资金、偿还金融机构借款以及参控股子公司股权投资等。半导体行业人士张亚对记者分析，长鑫存储早就有上市计划，近年来其在技术研发和产能扩张方面投入巨大，上市融资将为其提供充足的资金支持，在近期政策窗口助力下，尤其是今年6月份发布的科创板深化改革“1+6”政策措施，是长鑫存储上市的好时机。“存储器具有大宗商品属性，一旦产能规模起来之后，市场将快速增长。长期来看，上市有助于长鑫产能扩张，势必对国际大厂造成一定的竞争压力。”张亚对记者表示，若长鑫成功上市，将是中国存储晶圆厂发展的里程碑，推动国产半导体产业链从替代迈向全球市场竞争。存储周期上行能否助力业绩增长值得留意的是，国产存储厂商的产能主要以DDR4为主，当下正值存储市场上行周期，是否也有利于推高国产存储企业营收增长，且更有利于募资？近期市场消息称，存储大厂向终端客户公布新一轮合约价，DDR4、LPDDR4X均有所涨价，DDR4涨幅尤其明显。而这主要是由于三大DRAM原厂将产能转向高阶产品，并陆续宣布PC/服务器使用的DDR4以及手机使用的LPDDR4X进入产品生命周期末期，引发市场积极备货旧世代产品。根据TrendForce集邦咨询数据，2025年第二季度DRAM产品涨幅达21.3%，标志着市场正式进入上行周期。与此同时，该机构最近调研还预测，随着三大原厂停止DDR4、LPDDR4X引发的备货以及叠加传统旺季备货动能，将推升2025年第三季度一般型DRAM价格季增10%至15%。“当前，所有原厂都在逐步取缔利润不足的旧制程产线，在维持少量DDR4生产的基础上，积极增加1a/1bnm DRAM这些先进制程DDR5产能，以顺应AI应用对高性能高容量内存的需求。”杨伊婷对记者表示，目前原厂DDR4供应缺口较大，市场供不应求的状态已经持续近一个季度，DDR4的缺货涨价利好做了一定备货的下游厂商，而随着DDR4价格经历大幅攀升并且长期处于供应紧缺状态，以服务器为主的终端正加速切换至DDR5，DDR4逐步退出主力应用市场。MS Hwang亦对记者表示：“三星现在正大胆采取措施停止生产旧产品，以追求更大的竞争力。此外，中国厂商也在效仿，正在将其设计重心转向DDR5，随着生产规模的扩大，DDR4的价格涨幅可能会放缓。”TrendForce集邦咨询分析师许家源亦对记者表示，自2025年第二季度起，国产厂商已陆续将产能由DDR4转至DDR5，攻坚更先进的Server DDR5需求。DDR4的这波涨价预计将推动2025年第四季度起PC及Server应用加速由DDR4转至DDR5，国产厂商亦预计着重满足DDR5的应用需求。MS Hwang还预测，长鑫存储在DDR5和LPDDR5的市场份额将从2025年第一季度不到1%上升至年底的7%和9%。（文章来源：中国经营网）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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