云从科技年报问询回复曝光：营收暴跌、客户突变、资产恶化下的AI困局

新浪证券2025-07-09

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级　　近日，云从科技集团股份有限公司发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。　　营收断崖式下滑，毛利率全线溃退　　2024年，云从科技营收仅3.98亿元，同比暴跌36.69%，创下历史最大跌幅。公司将此归咎于“宏观经济导致客户预算收紧”及“AI技术迭代引发客户观望”，但对比同行，其颓势尤为刺眼：同期商汤营收增长10.75%，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2550635335?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-09 17:59","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2550635335","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"云从科技年报问询回复曝光：营收暴跌、客户突变、资产恶化下的AI困局","media":"新浪证券","content":"<div>\n<p>登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级\n　　近日，云从科技集团股份有限公司发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。\n　　营收断崖式下滑，毛利率全线溃退\n　　2024年，云从科技营收仅3.98亿元，同比暴跌36.69%，创下历史最大跌幅。公司将此归咎于“宏观经济导致客户预算收紧”及“AI技术迭代引发客户观望”，但对比同行，其颓势尤为刺眼：同期商汤营收增长10.75%，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-07-09/doc-infewkcm4767442.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>云从科技年报问询回复曝光：营收暴跌、客户突变、资产恶化下的AI困局</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n云从科技年报问询回复曝光：营收暴跌、客户突变、资产恶化下的AI困局\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-09 17:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-07-09/doc-infewkcm4767442.shtml><strong>新浪证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级\n　　近日，云从科技集团股份有限公司发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。\n　　营收断崖式下滑，毛利率全线溃退\n　　2024年，云从科技营收仅3.98亿元，同比暴跌36.69%，创下历史最大跌幅。公司将此归咎于“宏观经济导致客户预算收紧”及“AI技术迭代引发客户观望”，但对比同行，其颓势尤为刺眼：同期商汤营收增长10.75%，...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-07-09/doc-infewkcm4767442.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688327","symbol_name":"云从科技-UW","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/aigcy/2025-07-09/doc-infewkcm4767442.shtml","article_id":"2550635335","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2550635335","pubTimestamp":1752055140,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"　　近日，云从科技集团股份有限公司发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。　　2024年，云从科技营收仅3.98亿元，同比暴跌36.69%，创下历史最大跌幅。公司辩称“业务升级期的正常现象”，但年报显示新客户项目多以低价竞争获取，导致泛AI业务成本失控。云从全年净亏6.96亿元，虽同比略收窄，但营收规模萎缩至同行末位，且客户结构剧变、资产减值高企，其“战略调整”更像被动收缩。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688327":"云从科技-UW"},"translate_title":"Yuncong Technology's annual report inquiry reply exposed: AI dilemma under plummeting revenue, sudden changes in customers, and deteriorating assets","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688327":1},"content_text":"登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级\n　　近日，云从科技集团股份有限公司发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。\n　　营收断崖式下滑，毛利率全线溃退\n　　2024年，云从科技营收仅3.98亿元，同比暴跌36.69%，创下历史最大跌幅。公司将此归咎于“宏观经济导致客户预算收紧”及“AI技术迭代引发客户观望”，但对比同行，其颓势尤为刺眼：同期商汤营收增长10.75%，云天励飞大增81.30%，而格灵深瞳虽下滑55.3%，但云从作为“AI四小龙”之一的衰退仍远超行业均值。更严峻的是，毛利率从51.88%骤降至35.68%，核心业务智慧治理、金融等毛利率全线下滑，而泛AI业务虽营收增长136%，但因成本激增428.5%，毛利率反暴跌44个百分点至19.7%，暴露“增收不增利”的畸形结构。\n　　客户集中风险陡增。前五大客户贡献45.2%营收，其中前四大客户均为新增，前十大客户中六家为新客户，集中在烟草等非传统领域。公司辩称“业务升级期的正常现象”，但年报显示新客户项目多以低价竞争获取，导致泛AI业务成本失控。订单数据更揭示持续性危机：2024年新签订单金额仅2.03亿元，同比下滑18%，在手订单总量虽持平，但高毛利项目占比锐减。\n　　资产减值黑洞扩大，战略转型深陷资金泥潭\n　　资产质量恶化成为另一枚炸弹。应收账款坏账准备同比激增291%，单项计提坏账余额达8231万元；合同资产坏账准备飙升83.5%，存货跌价准备增至1904万元。更致命的是无形资产减值3274万元，主因是DeepSeek开源导致技术停用——这直指公司技术迭代滞后，原有研发成果被行业开源浪潮“清零”。货币资金余额仅8.38亿元，同比减少31%，而短期借款达3.99亿元，叠加应付账款增长11.4%至2.65亿元，资金链承压明显。\n　　战略溃败早有伏笔。2024年，云从主动终止36亿元定增募资，该计划原拟投入“行业精灵”大模型研发，但最终因“市场环境变化”流产。而此前IPO募投项目“轻舟系统”已因资金不足延期，2022年仅创收782万元，不足预测值5%。此次年报再抛8年业绩预测，声称大模型第八年将创收46亿元，但2022年同类预测的完成率仅31%，其可信度存疑。\n　　与行业对比，AI企业普遍面临技术商业化困境：云天励飞亏损扩大至5.79亿，格灵深瞳净利下滑134%。云从全年净亏6.96亿元，虽同比略收窄，但营收规模萎缩至同行末位，且客户结构剧变、资产减值高企，其“战略调整”更像被动收缩。当技术护城河被开源瓦解、融资渠道枯竭，云从的AI故事已难掩“断臂求生”的底色。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：AI观察员","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"isLaohu8Offline":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.44.1","shortVersion":"4.44.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2550635335","isCrawlerRequest":true}