中国水务(0855.HK)：一次性因素拖累利润自由现金流拐点出现

国泰海通证券2025-07-09

本报告导读：一次性计提导致预期信贷亏损4.98 亿港元，导致公司业绩同比显著下滑。FY2025 公司自由现金流拐点出现，派息总额保持与FY2024 一致，分红提升潜力大。投资要点：维持“增持” 评级。根据财报数据和公司资本开支计划，我们下调公司FY2026-2027、新增FY2028 年预测净利润分别为12.93（原值17.12）、13.17（原值18.04）、13.35 亿港元，对应EPS 分别...

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