终止发行GDR后，天赐材料转战港股“掘金”

国际金融报2025-07-08

7月7日晚间，天赐材料（002709.SZ）披露称，公司计划公开发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。这距离该公司终止筹划两年之久的全球存托凭证（GDR）计划不到三个月。事实上，伴随A股再融资环境收紧及GDR融资潮放缓，赴港二次上市成为当前“新大陆”，近期亿纬锂能（维权）、欣旺达等多家锂电企业均已披露相关计划。7月8日，天赐材料收涨1.58%，报收于18.7元/股，总市值357.98亿元。...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2550450521?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-08 23:59","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2550450521","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"终止发行GDR后，天赐材料转战港股“掘金”","media":"国际金融报","content":"<div>\n<p>7月7日晚间，天赐材料（002709.SZ）披露称，公司计划公开发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。这距离该公司终止筹划两年之久的全球存托凭证（GDR）计划不到三个月。事实上，伴随A股再融资环境收紧及GDR融资潮放缓，赴港二次上市成为当前“新大陆”，近期亿纬锂能（维权）、欣旺达等多家锂电企业均已披露相关计划。7月8日，天赐材料收涨1.58%，报收于18.7元/股，总市值357.98亿元。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/wm/2025-07-08/doc-infeuwac5411528.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>终止发行GDR后，天赐材料转战港股“掘金”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n终止发行GDR后，天赐材料转战港股“掘金”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-08 23:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/wm/2025-07-08/doc-infeuwac5411528.shtml><strong>国际金融报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月7日晚间，天赐材料（002709.SZ）披露称，公司计划公开发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。这距离该公司终止筹划两年之久的全球存托凭证（GDR）计划不到三个月。事实上，伴随A股再融资环境收紧及GDR融资潮放缓，赴港二次上市成为当前“新大陆”，近期亿纬锂能（维权）、欣旺达等多家锂电企业均已披露相关计划。7月8日，天赐材料收涨1.58%，报收于18.7元/股，总市值357.98亿元。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/wm/2025-07-08/doc-infeuwac5411528.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0708995153.HKD","symbol_name":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" (HKD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/wm/2025-07-08/doc-infeuwac5411528.shtml","article_id":"2550450521","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/wm/2025-07-08/doc-infeuwac5411528.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, .action","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2550450521","pubTimestamp":1751990340,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"2022年年末，天赐材料决定发行GDR并在瑞士证券交易所上市。然而，2025年4月中旬，天赐材料发行GDR计划宣告终止，理由是“内外部环境等因素发生变化”。如今可知，天赐材料并未放弃扩大融资渠道，而是选择转战港股。多线突围求增量对于天赐材料来说，赴港“掘金”也是加速布局海外市场，寻找业绩增量的突围办法之一。随后，永太科技方面否认侵犯商业秘密行为，并反诉天赐材料名誉侵权。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0708995153.HKD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" (HKD) ACC","BK4614":"Manus概念股","YANG":"三倍做空富时中国ETF-Direxion","BK0028":"国家队","LU0229945570.USD":"TEMPLETON BRIC \"A\" (USD) ACC","LU0128522744.USD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" ACC","BK0155":"锂电池","002709":"天赐材料","HSTECH":"恒生科技指数","BK0077":"质押式回购","LU0543330566.HKD":"TEMPLETON BRIC \"A\" (HKD) ACC","LU0029874905.USD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" INC","BK0229":"化学制品","LU0320764243.SGD":"FTIF - Templeton Emerging Markets A Acc SGD"},"translate_title":"After terminating the issuance of GDR, Tianci Materials moved to Hong Kong stock \"Nuggets\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"002709":1,"YANG":1,"HSTECH":1},"content_text":"7月7日晚间，天赐材料（002709.SZ）披露称，公司计划公开发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。这距离该公司终止筹划两年之久的全球存托凭证（GDR）计划不到三个月。事实上，伴随A股再融资环境收紧及GDR融资潮放缓，赴港二次上市成为当前“新大陆”，近期亿纬锂能（维权）、欣旺达等多家锂电企业均已披露相关计划。7月8日，天赐材料收涨1.58%，报收于18.7元/股，总市值357.98亿元。转战港股“掘金”天赐材料成立于2000年，并于2014年在深交所中小板上市，2021年合并主板上市，当年市值首破千亿元。天赐材料主营业务为锂离子电池材料、日化材料、特种化学品三大板块，其锂离子电池电解液销售量自2015年以来全球领先，目前市占率超过40%。截至目前，天赐材料拥有电解液产能约86万吨，磷酸铁产能33万吨，六氟磷酸锂折固约11万吨。2024年，该公司电解液销售量约50万吨。天赐材料并不甘心只做“国内电解液龙头”。自2020年以来，天赐材料逐步在美国、德国、摩洛哥、新加坡设立子公司，韩国设立实验室，加速推动全球化布局和国际化进程。2022年年末，天赐材料决定发行GDR并在瑞士证券交易所上市。2023年8月所发布的预案显示，天赐材料拟募集不超过60亿元（折合后），其中近29亿元将用于建设摩洛哥天赐年产30万吨锂电材料项目、美国德州天赐年产20万吨电解液项目。天赐材料认为，相关投资项目的实施将有利于公司优化全球化业务布局，进一步提高公司的市场竞争力。然而，2025年4月中旬，天赐材料发行GDR计划宣告终止，理由是“内外部环境等因素发生变化”。如今可知，天赐材料并未放弃扩大融资渠道，而是选择转战港股。目前，锂电企业赴港上市是大势所趋。据记者不完全统计，今年已有先导智能、亿纬锂能、欣旺达等锂电企业披露了港股上市计划，其中不乏终止GDR后转道港股的情况。锂电企业为何放弃GDR、抢滩港股？市场认为主要有两方面原因，一是服务其全球化战略布局；二是港股IPO更具优势。高工锂电此前发文指出，港股IPO所融资金在使用上相对灵活，能够更好地满足企业的资金需求。对比境外GDR发行与港股IPO来看，港股上市在监管、审核、市场环境、股票流通与股权结构等方面都更具优势。受锂电企业“内卷”白热化、海外市场能够贡献更多利润空间等因素影响，“外卷”已成为行业共识。在港股上市不仅能为企业提供资金支持，还能够帮助其提升全球品牌知名度，拓展国际业务。天赐材料也在最新公告中表示，赴港上市是为了深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，满足海外业务的持续发展需要和提质增效要求，提升公司在国际市场的综合竞争实力，巩固行业地位。今年6月，天赐材料及其全资孙公司与摩洛哥王国签署了投资协议，计划在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产的综合基地，涉及15万吨/年电解液产品及其关键原材料产能，总投资额约2.8亿美元。值得注意的是，这可以算作是此前GDR发行预案中募投项目的新进展。多线突围求增量对于天赐材料来说，赴港“掘金”也是加速布局海外市场，寻找业绩增量的突围办法之一。天赐材料在近期业绩说明会上表示，未来公司发展主要来源于以下两个方面：一是锂电材料行业的需求稳定增长带来一定的增量空间，同时随着行业的开工率水平提高，行业竞争格局逐步趋向良性，产品价格也会恢复到正常的水平；此外，公司将坚定的走一体化+国际化的战略路线，通过海外产能建设布局，抢占海外增量市场，提升盈利能力。2022年至2024年，天赐材料业绩持续下滑，分别实现营业收入223.17亿元、154.05亿元、125.18亿元，归母净利润57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元。其中，锂电池材料业务长期贡献公司总营收的90%左右，但毛利率已从2022年的38.55%降至2024年的17.45%。天赐材料在2024年年报中表示，随着国内电解液市场的饱和与竞争加剧，未来国内电解液出口海外将成为明确主线，出口量将逐步提升，同时也会对头部企业的全球供应能力提出更高的要求。但天赐材料的海外市场其实尚未完全打开。2024年，其海外市场营收仅5.49亿元，占该年度总营收的4.38%；海外市场毛利率则为18.12%，低于境内市场的18.92%。除了加速出海外，天赐材料正在技术战场上激战。7月2日，天赐材料状告永太科技等12名相关方“窃密”，涉及公司液体六氟磷酸锂生产工业化技术，索赔超8.87亿元。随后，永太科技方面否认侵犯商业秘密行为，并反诉天赐材料名誉侵权。一场技术纠纷大战由此展开，但目前尚未有定论。天赐材料董事长徐金富曾公开表示，“如果锂电材料企业的知识产权问题得不到尊重，行业内卷将不会停止。”他认为，导致行业内卷的一大原因在于，国内对于“偷技术”没有违和感。一旦扩产没门槛，调整周期下市场竞争的价格只会越卷越低。不过，在天赐材料看来，只做电解液的公司是“没有前途”的。以固态电池领域为例，天赐材料通过现有的液态锂盐生产平台，开发出了硫化锂路线的固态电解质。目前其硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，现阶段主要配合下游电池客户做材料技术验证。记者 程梓欣文字编辑 王丽颖版面编辑 佘诗婕\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.4","shortVersion":"4.42.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2550450521","isCrawlerRequest":true}