深铁亏334亿输血万科，能撑多久？

白夜财经2025-07-11

点击蓝字关注我们万科7月3日，万科再向深铁借款62.49亿偿债，年内大股东输血累计达210亿。万物云股权质押率超75%，逼近控制权红线。这已是2025年以来深铁集团第六次向万科提供资金支持。累计借款总额达210.01亿元。深铁集团此次还同意对万科已有的8.9亿元借款予以展期，同时万科需为15.51亿元存量借款提供质押担保——以1.17亿股万物云股份作为抵押，质押率高达75.3%，远超市场常规水平...

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关注我们万科7月3日，万科再向深铁借款62.49亿偿债，年内大股东输血累计达210亿。万物云股权质押率超75%，逼近控制权红线。这已是2025年以来深铁集团第六次向万科提供资金支持。累计借款总额达210.01亿元。深铁集团此次还同意对万科已有的8.9亿元借款予以展期，同时万科需为15.51亿元存量借款提供质押担保——以1.17亿股万物云股份作为抵押，质押率高达75.3%，远超市场常规水平...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250711075732a4436589&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"000002","symbol_name":"万科A","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250711075732a4436589&s=b","article_id":"2550409672","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250711075732a4436589&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, 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关注我们万科7月3日，万科再向深铁借款62.49亿偿债，年内大股东输血累计达210亿。万物云股权质押率超75%，逼近控制权红线。这已是2025年以来深铁集团第六次向万科提供资金支持。累计借款总额达210.01亿元。深铁集团此次还同意对万科已有的8.9亿元借款予以展期，同时万科需为15.51亿元存量借款提供质押担保——以1.17亿股万物云股份作为抵押，质押率高达75.3%，远超市场常规水平，凸显融资紧迫性。市场对此反应敏感，公告次日万物云股价出现明显波动。01销售萎缩与债务压顶深铁集团持续“输血”的背后，是万科严峻的财务压力。销售端的持续疲软是核心问题。2024年全年，万科实现合同销售面积1810.7万平方米，销售金额2460.2亿元，同比分别大幅下降26.6%和34.6%。进入2025年，形势未见好转，一季度销售额同比再降39.8%。评级机构惠誉已将万科2025年的合同销售额预测下调至下降40%，2026年预期调整为下降25%。销售的断崖式下滑直接冲击了业绩。2024年，万科录得营业收入3431.8亿元，同比下降26.32%；归属于上市公司股东的净亏损高达494.78亿元，与2023年121.63亿元的净利润形成巨大反差。2025年一季度，亏损态势延续，营收降至379.95亿元，同比减少38.31%，净亏损扩大至62.46亿元。更紧迫的压力来自于债务。截至2025年3月末，万科总资产12440.39亿元，总负债9140.65亿元，资产负债率为73.48%。流动负债占比高达74%，达6777亿元，其中一年内到期的短期债务合计1557.65亿元。而同期账上货币资金仅755.02亿元，且规模持续下降，现金短债比低至0.48，短期偿债压力巨大。整体有息负债规模达3615.83亿元，其中一年内到期的有息债务达1582.8亿元。2023年和2024年，万科筹资性现金流净额持续为负，分别为-368.13亿元和-276.73亿元，显示再融资面临严峻挑战。投资者在互动平台对公司巨额利息支出、员工成本与低迷销售回款的匹配度，以及对关联方巨额应收款项的回收进度表达了深切忧虑。02王石发声：创始人欲重联决策层在万科深陷债务与经营困境之际，已淡出公司管理多年的创始人王石于今年5月27日罕见地通过微信朋友圈发表长文，引发市场广泛关注。王石在文中回顾了万科的发展历程及其个人贡献，明确表示：“在外界看来，王石就是万科，万科就是王石。万科是我创建的、制度是我建立的、团队是我培养的、接班人是我选择的。岂能推卸对万科应尽的责任呢？”他特别澄清了万科“企业股”的历史渊源，强调其分红主要用于补偿早期员工及购买新股，并声明自己“1988年至2020年期间，没有从企业股的分红中获取过一分钱”，自称在“名和利上，老王选择了名”。文末，王石意味深长地表示：“正在尝试和万科的决策层建立畅通的联系，为万科的平稳过渡，为保护广大投资者/万科合作伙伴/13万员工的福祉而尽所能。”这番表态被外界解读为其可能有意在万科危局中扮演更积极的角色。03偿债路径与未来挑战面对巨额到期债务，万科表示其后续偿债安排将采取多管齐下的策略：公司将继续通过加速销售回款、动态管控开发节奏、合理平衡收支，力争经营性现金流为正，并发挥经营服务业务的造血功能。同时，落实收敛聚焦策略，根据市场条件灵活采用市场化转让、资产证券化等方式盘活资产，补充流动性。此外，积极争取金融机构的合作与支持，稳定存量融资规模，并寻求增量流动性机会。据万科披露，2025年前5个月，其新增融资和再融资共341亿元，并已顺利完成165亿元公开债务偿还，年内已无境外公开债到期。截至2025年3月末，万科未使用的银行授信额度为2345亿元，授信总额为4704亿元。然而，深铁集团自身也面临压力。其2024年业绩报告显示，年度营收211.89亿元，净亏损高达334.6亿元，主要源于对万科权益法核算下的投资损失。大股东自身的亏损，为其持续向万科提供巨额低成本融资的能力和意愿蒙上了不确定性。万科能否在销售持续探底、融资环境承压的背景下，有效应对未来一年内1557.65亿元的到期短期债务，市场正拭目以待。万物云股权的持续高比例质押，已成为悬在市场信心之上的一把利剑。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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