华能水电：来水转弱影响电量增幅多重因素限制业绩预期

长江证券2025-07-11

事件描述公司发布2025 年上半年发电量完成情况公告：截至2025 年6 月30 日，公司2025 年上半年完成发电量527.52 亿千瓦时，同比增加12.97%；上网电量522.23 亿千瓦时，同比增加12.86%。事件评论产能扩张带动电量增长，二季度业绩或有所承压。上半年澜沧江流域来水较多年平均偏丰1 至2 成，公司全力协调小湾和糯扎渡“两库”水位消落，加快释放水电蓄能，叠加TB电站、硬梁包...

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