Kaito 排行榜成项目启动“神器”，但 TGE 之后会怎样？

链捕手2025-07-11

作者：Stacy Muur编译：Felix, PANews加密市场一直以来都由叙事驱动。但在 2025 年，一种新的吸引注意力的机制占据了中心舞台：KaitoAI Earn 排行榜。这些激励活动奖励早期的研究人员、评论员和 meme 制造者（俗称“yappers”），让他们在项目启动前制造热度，以换取未来的代币分配。其运作模式如今已广为人知：奖励早期用户认知编造故事在 TGE 之前创造需求它确实...

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制造者（俗称“yappers”），让他们在项目启动前制造热度，以换取未来的代币分配。其运作模式如今已广为人知：奖励早期用户认知编造故事在 TGE 之前创造需求它确实有效。排行榜能提升曝光度、交易量和社会认同。但问题在于：这种关注能持久吗？代币发行和空投一旦被认领，那些“聒噪”的玩家们就会转向下一个代币发行。价格下跌，交易量萎缩，参与度也逐渐下降。本文对多个与 Kaito 相关的项目，包括 $SKATE、$HUMA、$QUAI 和 $SOON 进行了批判性分析，以探究在代币上线后，这种炒作是否能够持续下去。一种趋势正在显现：叙事是为了引发关注而设计，而非为了保持热度。先从 SKATE 开始。Skate：高交易量、大量上币以及 Kaito 之后的停滞$SKATE 是一款与 Solana 模块化游戏层相关的代币，其上线时势头强劲。凭借包括币安和 Bitget 的知名交易所的上市支持，以及深入推广的 Kaito Earn 活动，SKATE 在上线时就具备了充足的流动性与较高的知名度。TGE：2025 年 6 月 10 日发行价（开盘价）：0.06506 美元首日收盘价：0.05094 美元首日交易量：4146 万美元初始 FDV：约 6500 万美元当前价格（7 月 7 日）：0.04065 美元当前 FDV：约 4065 万美元TGE 后的跌幅：约 37.5%当前 24 小时交易量：846 万美元交易量 / MC 比率（7 月 7 日）：约 139%SKATE 的早期交易展现出良好的开局。6 月 10 日，该代币的关注度急剧上升，价格一度飙升至 0.06539 美元，但随后迅速回调至 0.05094 美元左右，仅第一天就出现了约 22% 的回撤。随后，Kaito 旗下其他项目上线时，也出现了类似的走势：6 月中旬：受上市后势头支撑，价格反弹至 0.051 美元至 0.048 美元（6 月 11 日至 16 日）。6 月 21 日至 23 日：交易量大幅波动（单日交易量约 1.1 亿美元），但缺乏强劲的方向性走势。6 月 30 日至 7 月 4 日：出现短暂波动，一度飙升至 0.06234 美元，随后迅速下跌。7 月 5 日至 7 日：价格回落至 0.04065 美元，自 TGE 以来跌幅约 37%，以及自 7 月 4 日的高点以来下跌约 22%。社交热度同样在早期达到顶峰，但随后迅速下降。在推出后的 7 至 10 天内，Kaito 贡献者将注意力转向新的排行榜项目和代币活动，导致提及量和参与度明显下降。总结：轮动大于留存SKATE 具备所有有利条件：在大型 CEX 上线、高流动性以及以奖励为导向的 Kaito 生态叙事。但 SKATE 的关注度并未持续。尽管 SKATE 的日交易量接近市值的 140%，SKATE 仍是一种高换手率、无人长期持有的资产。SKATE 的故事与 Kaito Earn 生态中的其他代币如出一辙：上线前的炒作上线后立即拉动交易量空投认领和快速退出几周内叙事枯竭SKATE 的市场表现进一步印证了市场对 Kaito 推动的项目所提出的批评：高曝光度，低用户粘性。Huma：Launchpool 炒作、Kaito 奖励 0.5%、首日轮换金额达 3 亿美元Huma 是一个去中心化支付融资协议 (PayFi)，其利用币安和 Kaito 的完整技术栈，于 2025 年 5 月 26 日发行原生代币 HUMA。币安 Launchpool 活动让用户在 5 月 23 日至 26 日期间通过质押 BNB、FDUSD 或 USDC 来挖矿 HUMA。同时，Huma 还开展了 Kaito Earn 活动，将总供应量的 0.5% 分配到三个“Seasons”中。第一季分配情况：0.1% 分配给 Kaito 排名前 500 位的参与者0.1% 分配给 Solana、DeFi 和 RWA 类别的贡献者向通过 SOL 钱包注册和 Kaito 生态代币持有者进行分配币安于 5 月 26 日 21:00（UTC+8）开始交易。截至 5 月 27 日：TGE（开盘价）：0.06683 美元第一天收盘价：0.05936 美元开盘回撤：约 11.2%第一天交易量：3.1037 亿美元第一天市值：1.0289 亿美元当前价格（7 月 7 日）：0.03083 美元当前市值：5344 万美元FDV：3.086 亿美元交易量 / 市值比率（7 月 7 日）： ~33%尽管有来自 Launchpool 和 Kaito Earn 的热度，但 HUMA 的交易大多为轮动交易。第一季奖励从第一天起即可领取，第二季也已预告，这促使了抛压加大而非长期持有。在 6 月初短暂稳定在约 0.05 美元左右后，接下来的一个月里价格持续下跌，从 6 月 9 日到 7 月 7 日跌幅达 40%。这一趋势不仅反映了获利了结，还反映出缺乏持久的需求。日交易量从第一天的高点萎缩了 90% 以上，而 FDV（3.08 亿美元）与实际市值（5300 万美元）之间的差距不断扩大，进一步强化了市场认为 HUMA 的大部分吸引力是靠活动驱动而非产品本身的观点。总结：HUMA 展现了典型的 Kaito Earn 模式：数据亮眼，流动性巨大，但缺乏持久吸引力。其推出旨在提升曝光度，而非赢得坚定支持，而且由于缺乏推出后的实用性和需求性，早期的关注度来得快去得也快。Quai：大规模分配，深度 Kaito 集成，强势启动……然后归于沉寂Quai 是一个去中心化的多线程区块链协议，开展了迄今为止最慷慨且深度集成的 Kaito Earn 活动。从 2025 年 1 月 17 日至 4 月 17 日，该项目总共分配了 600 万枚 $QUAI 代币，用于奖励内容贡献者：550 万枚 QUAI 用于 Kaito 排行榜50 万枚 QUAI 用于 Quai 专属排行榜从 4 月 29 日至 5 月 12 日，用户可通过 Kipper 平台领取。每周快照追踪贡献者，其中 @0xalank、@basedPavel 和 @Abhijeetcg 这样的 Top 级 yappers 获得了达 5.95% 的个人认知份额，远高于 SKATE 或 HUMA。虽然 Quai 主网于 1 月 29 日推出，但该代币直到 2 月 22 日交易所数据公布后才可以自由交易。QUAI 首日表现（2025 年 2 月 22 日）：开盘价：0.09884 美元最高价：0.2263 美元收盘价：0.1929 美元交易量：1014 万美元后续走势：轮动、反转和漫长的冷却期。QUAI 是 Kaito 旗下代币中最引人注目的新秀项目之一。其价格在盘中从 0.09884 美元飙升至 0.2263 美元，涨幅达 129%，最终收于 0.1929 美元，涨幅为 95%。但这已经是最高点了。在接下来的几周里：2 月 23 日至 26 日：价格迅速下跌，降至约 0.17 至 0.18 美元。3 月 1 日至 15 日：价格持续下跌至 0.12 美元至 0.08 美元区间，反映出炒作过后资金轮动的常态表现。4 月至 5 月：尽管有几次小幅反弹尝试，但支撑力度逐渐减弱。6 月至 7 月：该代币的价格区间在 0.06 美元至 0.07 美元之间，截至 7 月 7 日，交易价格为 0.05266 美元，较收盘价下跌约 73%，较最高价下跌约 76.7%。交易量也说明了情况：从第一天的 1000 万美元到现在的大约 300 万美元，表明活跃度急剧下降。即使第二阶段的 Kaito 奖励也没有显著提升 TGE 后的需求。总结：QUAI 拥有诸多优势：大量的 Kaito 分配、强大的品牌影响力、备受瞩目的 TGE 以及早期价格走势强劲。但关注度快速转移。即便是头部的 yapper 也未能稳固其二级市场兴趣。QUAI 目前的交易价格已低于发行价，自 3 月以来一直未见明显回升，这充分说明了早期的流动性并不等同于持久的信心。Soon：与 Kaito 集成、币安 Alpha 平台火爆以及现实检验Soon，一个高性能的 Solana Optimistic Network（基于 SVM 的 rollup），运行了 2025 年初最具结构化和社区凝聚力的 Kaito Earn 活动之一。该项目在为期 3 个月的活动期内，向排名前 100 位的 yapper 分配了 45 万枚 SOON 代币（约占总供应量的 0.045%）。活动日期：2025 年 2 月 19 日 - 2025 年 5 月 19 日领取期：2025 年 5 月 23 日至 2025 年 6 月 23 日资格：Kaito 排行榜贡献者、早期 NFT 持有者、构建者徽章所有者此次活动不仅仅是一次奖励空投，更是融入 SOON 的品牌形象。参与的用户将获得“Sooner”角色、徽章和社交地位，这强化了 Kaito yappers 是 SOON 早期传播的关键力量。TGE 及市场发布：从热议到热度飙升SOON 代币于 5 月 23 日发行，5 月 24 日在币安 Alpha 上市。该代币开盘价为 0.4527 美元，短暂触及 0.4776 美元，当日收盘价为 0.4007 美元。首日交易量突破 1.03 亿美元，反映出大量的投机活动和交易所的放大效应。部分市场指标（截至 2025 年 7 月 7 日）：TGE 日期：2025 年 5 月 23 日首日开盘价：0.4527 美元首日收盘价：0.4007 美元首日交易量：1.031 亿美元当前价格：0.1529 美元市值：约 2690 万美元开盘回撤：约 66.2%最高回撤：约 68.0%交易量 / 市值比率（7 月 7 日）：约 97%首日之后发生了什么？在最初的兴奋之后，SOON 走上了如今熟悉的后 Kaito 时代曲线：5 月下旬至 6 月中旬：SOON 保持在 0.29 至 0.39 美元区间，波动不大，缓慢下跌。6 月下旬：支撑位跌破 0.25 美元，6 月 27 日至 30 日成交量放大，呈加速下跌趋势。7 月 5 日至 7 日：SOON 在 48 小时内暴跌 40%，从 0.22 美元跌至 0.13 美元，之后小幅反弹至 0.15 美元。此次暴跌恰逢申领期结束（6 月 23 日），此后许多领取者可能已将其出售，且注意力转向了其他 Kaito 活动。总结：越早抛售越好？SOON 具备成功发行的所有要素：强大的基础设施宣传、币安 Alpha 平台的曝光度以及社区激励机制。但该代币在六周内下跌了 66%，这表明炒作并未转化为坚定的支持。Kaito Earn 的模式已变得可预测：以叙事为主导的空投 → 首日交易量高 → 空投快速轮换 → 随着关注度的转移，价格下跌。尽管 SOON 真心实意地试图融入社区文化，但其市场表现却成了注意力脆弱性的典型案例。它凭借 Kaito 的背景获得了高调的开局，却无法阻止随后的沉寂。结论：叙事廉价，信念稀缺Kaito Earn 模式已被证明是项目上线前获取关注度的强大引擎，但在 SKATE、HUMA、QUAI 和 SOON 这些项目中，一个共同的模式逐渐显现：在 TGE 时关注度激增，但未能转化为长期的信念。尽管在行业（游戏、基础设施、PayFi）、上市平台（币安、Bitget）以及奖励机制方面存在差异，但结果却惊人地相似：代币在首日暴涨空投接收者轮换价格走势在几周内趋于平缓这并非 Kaito 自身的缺陷，作为内容发现层，它表现出色。但当前的模式激励的是叙事创作，而非长期信念。由于缺乏实用性、留存机制或持续的产品需求，通过这条渠道发行的大多数代币都陷入了关注/退出的循环。除非打破这种循环，设计出奖励持有而非仅仅炒作的代币，否则 Kaito 模式可能仍会是这样：一个强大的启动平台，却很少能成功着陆。关联标签Kaito 排行榜 TGE SKATE QUAI SOON HUMA链捕手ChainCatcher提醒，请广大读者理性看待区块链，切实提高风险意识，警惕各类虚拟代币发行与炒作， 站内所有内容仅系市场信息或相关方观点，不构成任何形式投资建议。如发现站内内容含敏感信息，可点击 “举报”，我们会及时处理。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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