两年涨超50%、三年10股翻倍是时候关注银行股风险了吗？

第一财经2025-07-09

7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。　　今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道“风景线”，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的“黑马”，最近两年涨幅已...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2550308366?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-07-09 20:37","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2550308366","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"两年涨超50%、三年10股翻倍 是时候关注银行股风险了吗？","media":"第一财经","content":"<div>\n<p>7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。\n　　今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道“风景线”，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的“黑马”，最近两年涨幅已...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-07-09/doc-infewutn1120485.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年涨超50%、三年10股翻倍 是时候关注银行股风险了吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年涨超50%、三年10股翻倍 是时候关注银行股风险了吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-09 20:37 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2025-07-09/doc-infewutn1120485.shtml><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。\n　　今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道“风景线”，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的“黑马”，最近两年涨幅已...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-07-09/doc-infewutn1120485.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"399300","symbol_name":"沪深300","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-07-09/doc-infewutn1120485.shtml","article_id":"2550308366","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-07-09/doc-infewutn1120485.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, .action","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2550308366","pubTimestamp":1752064620,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。　　今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道“风景线”，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的“黑马”，最近两年涨幅已超过50%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159982":"中证500","399300":"沪深300","PB":"Prosperity Bancshares Inc","BK4211":"区域性银行"},"translate_title":"Is it time to pay attention to the risks of bank stocks after rising more than 50% in two years and doubling 10 stocks in three years?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159982":0.9,"399300":0.9,"PB":1},"content_text":"7月9日，银行板块再度震荡走强，中证银行指数一度冲至8467.56点高位，距离2007年高位仅一步之遥。当天，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行等多只个股股价再次刷新纪录。\n　　今年以来，银行股的坚挺走势已成为震荡市中的一道“风景线”，板块以18.38%涨幅在31个申万一级行业中领跑，较大盘表现更是跑赢14个百分点。回顾近1年乃至近3年，银行板块也是毫无悬念的“黑马”，最近两年涨幅已超过50%。相比一年前，银行板块总市值增加了约4.5万亿元，A股市值也增加超过3万亿元。这一市值增量已经超过大多数申万一级行业板块最新市值。\n　　随着股价节节攀升，提示银行估值高位风险的声音也逐渐增多，但面对低利率和“资产荒”，依然不乏看多力量。渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰对第一财经表示，对银行股未来空间的判断要从两方面看待，追求低波红利的配置型资金对股息的关注度重于估值，但交易型资金可能的确需要警惕回调风险了。\n　　3年10只翻倍股\n　　9日A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%，北证50指数跌0.75%。当天，全市场超3300只个股下跌，银行板块依然是“最抗跌”板块之一，多只个股逆势创新高。\n　　截至收盘，A股42只银行股有34只飘红，中证银行指数涨幅0.32%，收报8418.47点。个股中，厦门银行、渝农商行分别涨逾4%、3%，另有张家港行、兰州银行、紫金银行、贵阳银行、江阴银行、瑞丰银行等多只个股涨幅超过2%。\n　　事实上，这一看似十年前买入即“躺赢”的表现中，也经历了多轮震荡考验，最近3年股份行、国有大行、城农商行的轮番大涨贡献了其间多数涨幅。\n　　今年以来，申万银行指数涨幅已超过18%，紧随其后的是有色金属（17.2%）、传媒（17%）、环保（10.85%），这也是年内唯四两位数涨幅的板块。年内A股银行个股全线飘红，除中国银行、邮储银行、郑州银行涨幅不足10%外，其余39只银行股涨幅均为两位数，18只个股涨幅超过20%。其中，厦门银行以38.85%涨幅领跑，浦发银行、青岛银行、兴业银行、浙商银行涨幅均在35%以上，渝农商行涨幅也超过30%。\n　　拉长时间来看，申万银行指数近一年涨幅为35.49%，位列行业第11位；近两年涨幅为52.11%，位列行业首位，且较涨幅位列第二、三位的非银金融（24.97%）、通信（20.86%）行业明显领跑。最近三年，申万银行指数涨幅在38%左右，位列涨幅近70%的通信行业。\n　　最近两年，涨幅超过50%的银行股有28只，其中渝农商行（129.55%）、上海银行（119.09%）、浦发银行（112.63%）、沪农商行（105.4%）、农业银行（102.42%）均实现股价翻倍。\n　　时间拉长至三年，股价翻倍的银行股则有10只，分别是农业银行、渝农商行、中信银行、上海银行、中国银行、交通银行、江苏银行、浦发银行、建设银行、工商银行，其中农业银行涨幅超过153%。同期，仅郑州银行、宁波银行、兰州银行下跌。\n　　值得注意的是，上述翻倍股中，除渝农商行市值盘子相对较小不足千亿元外，其余9只银行股中有4只A股市值超万亿元。可见，银行股此轮上涨背后的资金力量不可小觑。\n　　港股内银股也表现不凡，年内青岛银行H股已涨超60%，另有重庆农村商业银行、民生银行、浙商银行、重庆银行、中国光大银行、建设银行、招商银行、郑州银行涨幅超过30%。时间拉长至两年看，重庆农商银行、重庆银行、中信银行、农业银行、青岛银行、建设银行、中国光大银行、民生银行港股股价也均已翻倍。\n\n　　客观看待估值与基本面担忧\n　　银行股市值也随股价上涨快速“膨胀”。今年上半年，A股市值首次突破10万亿元。\n　　Wind数据显示，截至7月9日收盘，A股42只银行股总市值已超过15万亿元，其中A股市值接近11.5万亿元，较年初分别增加了2.7万亿元、2.04万亿元；相比一年前，二者分别增加了4.45万亿元、3.29万亿元。\n　　对于银行股的逆势节节攀升，市场对背后的利多因素分析聚焦于高股息、险资加持、公募增配等多重因素。不过，随着估值回升到历史相对高位，关于银行股“高处不胜寒”的风险提示也在增加，短期备受关注的估值约束条件包括1倍市净率（PB）和4%股息率等。\n　　据Wind数据，截至7月9日收盘，A股42只银行股的市净率中位数仍低于0.7倍，不过已有招商银行、杭州银行、成都银行陆续走出破净局面，江苏银行最新PB也升至0.94倍。从股息率来看，伴随股价抬升，42只银行股股息率均已回落至5%以下，中位数在3.9%左右。\n　　但在多位受访人士看来，进入低利率时代，银行股的高股息吸引力依然存在，尤其面对“资产荒”，长线资金的配置力量仍对银行股构成支撑，市场避险情绪提升和风格切换需要较强的外部刺激和宏观经济修复。\n　　作为A股分红最“慷慨”的板块，银行股2024年度分红总额约为3737亿元，目前多数已经实施完毕或公布了分红派息时间安排。叠加去年2577亿元的中期分红，去年银行股分红总额超过6300亿元。其中，27家银行分红比例在25%以上，14家银行分红比例超过30%。\n　　“银行股目前仍处于价值重估的趋势中。”展望下半年，长城证券银行业分析师马祥云认为，当前银行股行情实质性反映的是对于基本面稳定性的预期偏差，近年来银行的盈利韧性持续超预期，主要缘于监管政策托底，城投、地产、资本等维度的重大风险底线确立，“基本面稳定是红利价值重估、机构持续加仓的核心基础，2025年净息差正在筑底，资产质量稳定，区域银行业绩增速领先”。\n　　“我国银行业经营模式从过往的‘去财政化、市场化、打破刚兑’的‘顺周期’模式，逐渐转变到新模式，具有‘弱周期’的特征。”中泰证券研究所所长、银行业分析师戴志锋也表示，银行股在基本面和投资面都正展现出“弱周期”特点。他认为，银行息差下行预计慢于无风险利率，资产质量弱周期，银行股息率稳健性在无风险利率下行时持续具有吸引力。\n　　“预计下半年中国增量的宏观政策还会陆续推出，但节奏大概率不会是一次性的强刺激，而是根据内部经济运行和外部环境变化有序推出。货币政策依然有实施空间，但效果弱于财政政策，我们对后者的预期更高。”王昕杰对第一财经表示，基于对下半年全球经济的最新展望，渣打银行仍然超配全球股票。\n　　随着行情火爆，市场上已不乏炒作气氛。有券商分析师表示，银行股的投资逻辑终究还是要回到基本面，要警惕非理性炒作力量。\n　　随着“年中考”来临，市场对银行不良率尤其个贷不良率抬头的风险担忧并未缓解，近期关于净息差、不良率“倒挂”风险的讨论增加。不过，多位资深研究人士对第一财经表示，两项指标直接比较并不严谨，参考性较低。\n　　“净息差与不良率不能相减，应该减信用成本率。”国信证券银行业分析师王剑分析说，当前银行收益与风险并未倒持，还有不少空间，但也应该保持合理净息差。\n　　“银行息差水平下降是不争的事实，并且幅度还不小，但信用成本率也显著下降，抵消了一部分息差的回落。”他进一步指出，最近几年，由于每年新计提拨备的力度在下降，对冲了息差回落，对银行保持盈利稳定作出了贡献。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：秦艺","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2550308366","isCrawlerRequest":true}

两年涨超50%、三年10股翻倍 是时候关注银行股风险了吗？

精彩评论

两年涨超50%、三年10股翻倍是时候关注银行股风险了吗？