外资正在流入港股，以IPO基石投资者的形式

申万宏源2025-07-09

2025 年以来港股市场关注度提升，投资者尤其关注外资是否流入港股。我们认为外资正在流入港股市场，主要体现在港股 IPO 基石投资者和 A-H 溢价收敛、部分个股出现港股溢价等方面。港股 IPO 市场火热，外资正在从港股 IPO 的基石投资者途径大量流入中国资产。基石投资者（Keystone investor）是指在企业首次公开募股（IPO）或上市前融资阶段，以约定价格提前认购一定数量股份的机构...

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