圣贝拉招股书概要|高端女性护理

拾珠传媒AI2025-07-06

2025年6月26日，来自浙江杭州的圣贝拉有限公司SAINT BELLA INC.(简称"圣贝拉”)(02508.HK)，成功在香港联合交易所主板挂牌上市。圣贝拉是次IPO全球发售1.09733亿股(悉数行使发售量调整权)，占发行完成后总股份的18%，每股定价6.58港元，募集资金总额约7.22亿港元，所得款净额约6.30亿港元。一、业务情况我们经营三大主要业务线，即月子中心（包括产后护理服务及...

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INC.(简称\"圣贝拉”)(02508.HK)，成功在香港联合交易所主板挂牌上市。圣贝拉是次IPO全球发售1.09733亿股(悉数行使发售量调整权)，占发行完成后总股份的18%，每股定价6.58港元，募集资金总额约7.22亿港元，所得款净额约6.30亿港元。一、业务情况我们经营三大主要业务线，即月子中心（包括产后护理服务及产后修复服务）、家庭护理服务及食品。综合家庭护理服务涵盖了广泛的客户需求，从而延长了客户的生命周期价值：从产后护理及修复到家庭育儿，并辅以食品等健康产品供应。品牌组合：采用多品牌策略，多样化服务及产品范围使我们能够获取大量客户并与其建立紧密联系。1、月子中心：在圣贝拉、艾屿及小贝拉品牌旗下拥有一个由96家高端月子中心组成的庞大网络，其中包括62家自营中心（即由我们其中一间合并附属公司经营且我们拥有权益大部分的中心）及34家管理中心（即由第三方全资拥有或拥有大部分权益并由我们管理的中心），横跨27个中国内地一二线城市及香港。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，我们2024年在杭州及上海月子中心市场的市场份额分别为16.0%及5.7%。强大的月子中心网络根据弗若斯特沙利文报告，2024年我们拥有中国最大的高端月子中心网络，且就收入而言，我们在杭州和上海等多个城市拥有领先市场份额。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，我们分别增加了11家、7家及34家自营或管理中心。根据弗若斯特沙利文报告，我们是中国内地首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。截至最后实际可行日期，我们在香港有一家管理中心（22年1月）、在新加坡（23年10月）有一家自营中心以及在美国大洛杉矶地区（24年5月）有一家管理中心。大部分月子中心战略性地设在高端酒店，为客户提供高端住宿体验。我们预订酒店客房用于客户入住，也会用作我们的办公室及其他用途。我们根据具体情况为每个中心制定客房预订策略，包括：a）我们主要依赖灵活安排快速规模化各中心的业务；b）我们为获得更好的费率订立定期酒店客房预订安排。客户获取：2024年销售的4,439个产后护理服务套餐中，约38%的销售额是通过现有客户推荐或通过我们自有的线上渠道（包括网站和小程序）完成的。2、家庭护理服务：以予家品牌提供家庭护理服务。我们安排具备相应技能的婴儿护理人员，为客户提供所需的家庭护理服务，一般包括育儿服务、幼儿护理及幼儿成长。我们还提供育儿以外的服务，包括哺乳及产后修复的相关咨询服务、为新手爸妈提供的辅导服务及为新手妈妈提供的营养膳食烹饪服务。客户获取：营业记录期间，家庭护理服务的增长主要依赖月子中心业务，因为我们的家庭护理服务的大多数客户都是我们产后护理服务的老客户，或是通过转介了解我们服务的客户。2024年，共有574名单独购买我们的家庭护理服务套餐的客户，其中约76%是我们产后护理服务的老客户。3、食品业务我们的食品业务通过广禾堂食品开展，我们于2021年10月收购并拥有我们的广禾堂品牌。根据弗若斯特沙利文报告，广禾堂是中国食品行业的领导者之一，在营养、健康及保健领域已有20多年的历史。广禾堂以植物提取物和专利配方为核心，借鉴传统中医理论，不断进行产品创新，开发出种类齐全的产品组合。经过多年积累，广禾堂制定了四阶段产后护理模式及三阶段小月子修复系统。我们认为，扎实的理论研究及产品科学基础让我们从其他中国传统医疗保健产品供应商中脱颖而出。在我们收购之前，广禾堂的业务重心之一是为月子中心供应月子餐。自我们收购后，我们将品牌重新定位为食品零售商，并逐步缩减利润率较低的线下月子餐业务。我们已于2023年3月停止广禾堂的线下月子餐业务，将重心从线下向线上渠道转变，不断改进产品，并扩大产品种类，使品牌焕发新的活力。如今，广禾堂的产品可以帮助女性实现从月经期到孕期、哺乳期、产后、流产后的不同阶段的日常健康管理。我们丰富了食谱选择种类，包括各类精选菜肴和素食，从而改善我们月子中心的整体客户体验。截至2024年12月31日，我们的食品业务约有90个SKU。二、行业情况我们在家庭护理行业经营业务。根据弗若斯特沙利文报告，家庭护理行业涵盖了全面的健康服务及食品，旨在满足男女老少家庭成员的需求，可分为五大行业板块，即产后护理服务、产后修复服务、家庭儿童护理、食品及养老护理：产后护理：产后护理指近期分娩女性及其婴儿的护理工作，主要包括健康监测，并提供相应的饮食护理、保健、分娩伤口护理等护理服务。市场参与者主要包括月子中心及月嫂。产后修复：产后修复服务帮助女性在产后的身心恢复，如骨盆康复、皮肤修复等帮助女性产后重获健康和幸福的服务。家庭儿童护理：家庭儿童护理服务包括日常生活护理、早期教育和其他儿童护理相关服务。健康食品：健康食品行业围绕支持整体健康的营养品、维生素和矿物质，针对荷尔蒙平衡、生殖健康、骨密度和整体活力。业内健康食品旨在补充膳食摄入量，提供有助于调节身体的必需元素，满足不同生命阶段的个人营养需求，而非专注于治疗特定的疾病或病症。养老护理：养老护理指专门针对老年人提供日常护理、康复、心理支持等综合服务。市场参与者主要包括养老院和其他养老服务提供者。根据弗若斯特沙利文报告，中国家庭护理行业规模近年来持续增长，从2019年的人民币3,928亿元增长至2024年的人民币7,113亿元，复合年增长率为12.6%。预测显示市场规模将出现持续上升趋势，从2025年的人民币8,053亿元增至2030年的人民币14,438亿元，复合年增长率为12.4%。预期上述增长将受家庭结构演变、生育年龄延后以及政府有利政策（包括为提高出生率出台的“三孩政策”）所推动。1、产后护理及修复行业的市场规模及渗透率中国产后护理：根据弗若斯特沙利文报告，2019年至2024年，随着产后护理及修复的接受度提升以及连锁产后护理机构的扩张，中国产后护理及修复行业持续扩张，市场规模从2019年的约人民币386亿元增至2024年的人民币675亿元，复合年增长率为11.8%。2020年，受COVID-19爆发影响，部分中小型月子中心暂停营运，产后护理行业的市场规模略有缩小，而这些参与者退出后，市场集中度略有上升。就本行业的产后护理服务板块而言，根据弗若斯特沙利文报告，中国内地的渗透率从2019年的7.5%大幅上升至2024年的17.0%，其中月子中心的渗透率从2019年的1.3%上升至2024年的6.0%；然而，上述渗透率远低于其他成熟亚洲市场的渗透率。例如，根据弗若斯特沙利文报告，韩国及中国台湾在2024年的产后护理服务渗透率超过60%。这表明中国内地拥有广阔的发展空间。根据弗若斯特沙利文报告，中国内地产后修复服务的市场规模预计也将大幅增长，2025年至2030年的复合年增长率为23.2%。全球月子中心：据弗若斯特沙利文报告，近年来，产后护理服务在越来越多的国家和地区得到普及，全球月子中心市场持续增长。例如，在美国，近年来出现了越来越多在高端酒店设立的高端月子中心，这与消费者对产后护理服务认识的不断提高一致。此外，在东南亚一些经济发达的国家，例如新加坡，更多的女性倾向于选择月子中心而不是月嫂来帮助她们度过产后的关键阶段，这促进了当地月子中心市场的快速发展。因此，全球月子中心市场稳步增长，2024年总市场规模达约129亿美元。预计未来全球月子中心行业市场规模将持续增长，2025年至2030年的复合年增长率为16.8%，于2030年达到319亿美元。中国月子中心：据弗若斯特沙利文报告，2019年至2024年期间，中国月子中心行业的市场规模发展迅速，复合年增长率为20.1%。特别是，高端市场板块的增长率高于大众市场板块且预计继续保持这种形势。具体而言，超高端及高端板块预计增速最快，2025年至2030年的市场规模预计分别按33.7%及31.3%的复合年增长率增长。未来趋势：根据弗若斯特沙利文报告，中国产后护理及修复行业有以下发展趋势：专业化品牌和人员：为满足消费者日益增长的需求，越来越多的月子中心开始建立自身的员工培训体系，注重培训和提高员工的基本能力、专业技能和服务意识。建立有效的员工培训体系是专业护理及修复服务的基础，可提升市场声誉及客户认可度。因此，拥有更好及更多专业服务的市场参与者往往可以在消费者中形成更好的品牌认知度和声誉，从而获得更多收入和市场份额。多样化的服务：随着产后护理及修复行业的快速发展，市场参与者所能提供的增值服务有望成为影响消费者选择月子中心的重要因素。因此，越来越多的月子中心运营商正日益注重提供更加多元化的服务矩阵，培育自身差异化的竞争优势。数字化：随着市场参与者继续投资于技术创新和数字化，产后护理及修复行业的发展预计将以引入新技术为特色。例如，通过互联网平台和智能管理系统的应用，市场参与者可以提高服务效率和质量，更准确、更高效地满足客户需求。市场整合：随着中国产后护理及修复行业的不断发展和日趋成熟，规模较大的市场参与者有望开始崭露头角，这是因为规模较小的经营者无法从竞争对手的市场地位和与供应商及合作伙伴关系所带来的规模经济效应中受益。此外，规模较大的市场参与者通常也更有能力遵守相关法律法规、积累品牌知名度并提供专业服务。海外扩张：随着全球女性意识的提升，产后护理及修复等应对女性健康问题的服务越来越受到重视，月子中心的业务模式有望在中国以外的海外市场更受欢迎。预期有不断增长的机会供业内领先的市场参与者通过建立海外分支机构或收购当地参与者拓展海外市场。2、家庭儿童护理行业中国市场规模及渗透率根据弗若斯特沙利文报告，中国家庭儿童护理市场实现大幅增长，从2019年的人民币184亿元增至2024年的人民币358亿元，复合年增长率为14.2%。在2025年至2030年估计复合年增长率为19.1%的推动下，预计市场将继续保持增长势头并于2030年攀升至人民币1,052亿元。目前的市场渗透率仍然较低，约为1.5%，表明市场潜力巨大。根据弗若斯特沙利文报告，目前，中国的家庭儿童护理行业呈现出高度分散的特点，具有鲜明的区域特色。然而，随着人们越来越重视基于专业培训和工作流程的更高质量服务，预计这将支持具有主导市场地位和规模的顶级市场参与者的出现。3、健康食品行业中国市场规模及渗透率根据弗若斯特沙利文报告，中国的健康食品行业市场规模从2019年的人民币868亿元增至2024年的人民币1,314亿元，复合年增长率为8.6%。预计到2030年，该市场规模将增至人民币2,625亿元，2025年至2030年的复合年增长率为12.7%。根据弗若斯特沙利文报告，健康食品行业的持续发展主要受现代人日益注重采取更健康的生活方式和接受悦己消费所推动。随着健康和悦己意识的不断增强，人们越来越意识到，优先考虑个人健康不仅仅是一个特定时期的短期需要，更是一生的长期投资。从青春期到更年期，在人生的各个阶段，人们都会经历不同的生理和心理变化，而每种变化都需要特定的营养需求。4、养老护理行业中国正在步入老龄化社会，老年人口（60岁以上）不断增加，2024年达3.1亿人，占该年总人口约22.0%。因此，中国养老服务需求不断增加，养老护理服务行业规模从2019年的人民币2,490亿元增至2024年的人民币4,766亿元，复合年增长率为13.9%，且预计2030年将达人民币8,752亿元，复合年增长率为10.2%。根据弗若斯特沙利文报告，虽然中国有自理、介助及介护级标准，但这些标准在养老护理机构的实际运营中很少用到。根据弗若斯特沙利文报告，中国养老护理行业普遍缺乏成熟、经验丰富的养老护理服务运营团队。在此背景下，我们是中国首家也是唯一一家与日本当地养老护理服务领导者签署谅解备忘录的参与者。三、经营情况按服务或产品性质及按品牌划分的月子中心业务产生的收入明细（截至2024年底，小贝拉旗下6家Baby Bella Deluxe更名为艾屿）对于月子中心及家庭护理服务业务而言，我们一般要求客户进行预付款。由于这些业务产生的收入通常仅在我们提供服务时确认，因此从与客户签订合同到确认相关合同销售收入之间存在时间延迟。因此，我们认为与客户就月子中心及家庭护理服务业务签订的所有合同的合同价值是衡量相关业务线在特定时期业绩的另一个有用指标。（下表列出了所示期间与客户就自营月子中心及家庭护理服务业务签订的合同总值以及食品业务的商品总值明细）毛利率合并报表","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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