杨立昆、朱啸虎不看好的赛道，正在海外悄悄赚钱

华尔街见闻2025-07-02

2025年以来，广为流传的AI致富故事，大致存在于两个赛道：以Manus为代表的Agent，以Plaud为代表的AI硬件。但在Agent和硬件这些性感的AI应用故事之外，一个已经冷却的旧赛道——视频生成模型，正带着国内一群AI公司起飞：根据非凡数据的监测，2025年6月，快手的可灵AI，App&Web的ARR（年度经常性收入）已经达到了1亿美金。初创公司中，MiniMax的海螺AI、生数科技的...

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AI首席科学家杨立昆也从技术角度，批判了视频模型在理解物理世界上的局限性。\n一名曾经放弃投资王长虎的投资人，给出一个代表彼时共识的判断：视频模型ROI短时间无法打正，以及初创公司会像语言模型赛道一样，被2-3家大厂淘汰。\n的确，2024年，国内不少视频初创企业都走到了悬崖边上：融资不利，找不到PMF。比如，曾获得红点中国、蓝驰创投投资的AI视频初创公司鹿影科技，就在2024年12月被收购。\n然而，不到一年，爱诗科技的ARR，就让上述投资人就改变了看法。他告诉“智能涌现”，自己“肠子都悔青了”：“视频模型不赚钱，是投资人的集体误判。”\n真金白银“打脸”舆论，这些中国AI视频企业的造富经验，总结起来，无外乎三个要素综合作用的结果：赛道、市场，以及营销。\n先看赛道。\n事实证明，即便视频生成技术比语言更为初期，消费者的包容性也更强。原因在于，视频生成领域，是一个由审美拉动需求的赛道。\n“每家企业数据策略的不同，甚至不太成熟的技术以及训练数据的偏差，都会导致视频生成风格的不同。”一名投资人告诉我们，“视频创作又是一个审美多元的市场，每个视频模型都有自己的消费者。”\n比如，不少用户发现，快手的可灵AI，非常擅长生成美食和吃播相关的镜头。这也被认为，与快手短视频中丰富的吃播视频资源有关。\n至于市场——出海，已经是AI行业老生常谈的共识，尤其是用户付费能力更强、对新产品接受度更高的欧美市场。\n比如MiniMax的海螺AI，因在国内上线订阅收费制度，受到了创作者的抵制，此前却在海外获得了国内六倍的用户量，以及千万美金的ARR。\n不过，在海外市场本身的优势之外，国内视频模型在海外占据的“性价比”生态位也值得关注。\n不少从业者认为，相对有限的资金和算力，倒逼国内AI视频初创公司花了不少工夫在成本优化上，这反倒让他们的出海具备了价格优势。\n比如，在生成相同时长和分辨率的视频时，海螺AI和Vidu等来自初创公司的模型成本，仅Sora的1/10-1/6。\n\n最后，再看营销。\n可以发现，TikTok、Youtube等视频社交媒体，在AI视频公司的增长策略中，起到了关键性的作用。\n爱诗科技一名员工曾对“智能涌现”表示，旗下视频模型PixVerse增长加快的重要节点，是2024年年底，毒液特效在TikTok、抖音等短视频平台上的总曝光量，超过了亿次。一名投资人也提到，Pika的“捏捏”特效、海螺AI的“半猫”，都是带动增长的关键。\n\nPika捏捏特效。图源：Pika官方小红书\n“对于现在的模型公司而言，刷技术榜单对增长的助益已经不够了。”上述投资人总结，“大家要积极找到，甚至创造可以规模化的需求。”\n对于视频创作场景而言，创作者的需求，除了提升生产力，还有获得流量等激励，“AI视频公司创造的爆款玩法，其实满足了创作者获得激励的需求。”\n一个利好创业者的消息是：根据a16z发布的排行榜，2025年1月，海螺AI（12名）的用户访问量，排名超过了OpenAI的Sora（23名），以及快手的可灵AI（20名）。\n这意味着，视频生成赛道不像寡头垄断的语言模型，格局还未定，创业公司依然充满了机会。\n王长虎曾告诉“智能涌现”，尽管发展迅速，大模当前视频生成赛道还处在GPT-2到GPT-3的阶段，这一阶段尚有许多技术难点需要突破，这会是初创公司的机会。\n然而，在复制造血方法论的同时，也要意识到，视频生成赛道的入场红利期，已经在逐渐消退。以及，现有的视频模型公司，留在牌桌上的压力将会递增。\n2024年3月，王长虎在媒体访谈中就判断，此后再入局的创业公司很难有机会，理由是：“如果在第一阶段发展中没有拿到足够的资金，没有用户、团队、和技术的积累，接下来的竞赛不一定有足够资源留在牌桌上。”\n一名AI投资人也侧面佐证了这一点。她对“智能涌现”表示，即便视频生成领域的格局还没定，但投资很难再匀给新入局的玩家，“除非有公司成为DeepSeek一样的黑马”。\n同时她也指出：视频公司能拿到的融资数额，比语言模型少了一个数量级。“随着时间的推移，创企的资源劣势就会凸显。”她总结，“可灵AI和即梦AI在技术上的持续迭代，是有优势的。”\n这一残酷的现实，也迫使当前在牌桌上的AI视频创企玩家，加快自我造血的步伐。\n本文作者：周鑫雨，来源：36氪，原文标题：《杨立昆、朱啸虎不看好的赛道，正在海外悄悄赚钱》风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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