国盛证券：新型烟草大势所趋行业龙头全面发力HNB

智通财经2025-07-01

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，传统卷烟因损害健康问题近年增长疲软，反观新型烟草能够替代卷烟，保持增长趋势，其中加热不燃烧(HNB)与雾化电子烟占比较高，口服尼古丁近年增速亮眼。美国市场合规性不断增强，利好龙头企业，同时菲莫国际与英美烟草专利和解，龙头产品重新进入美国市场助力HNB开启增长曲线。中国新型烟草行业受监管影响，未能完全放开，但中烟对HNB重视程度不断加强，各省公司通过自主研发与...

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