募资90亿，人形机器人独角兽，圆梦IPO！

飞鲸投研2025-07-01

赴港大军，浩浩荡荡！2025年以来，宁德时代、恒瑞医药和赤峰黄金等企业率先完成H股上市。紧接着，安井食品、康乐卫士和百利天恒等企业也已通过了备案程序，上市进程进入了最后冲刺阶段。正在排队等候的阵容也很强大，像三一重工、赛力斯等企业都已正式递交了上市材料，豪威集团、牧原股份等企业也明确启动了H股上市计划，蓄势待发。最近，港交所再传捷报，三花智控，也成功挂牌了！而三花智控之所以能顺利赴港上市，看看其...

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%。根据数据，2024年全球空调市场的规模约2017亿美元，预计2032年有望突破2800亿美元，年均增速约6%，可见未来的市场空间还很广阔。不仅如此，海内外对高附加值的汽车集成化热管理模块的需求正在逐年释放。预计2028年，全球新能源汽车热管理的市场空间有望达1500亿元，2025-2028年的年复合增速超13%。这对早已和全球多家空调厂商、车企建立了合作关系的三花智控来说，或许便是机遇。按照收入计算，2024年三花智控在全球制冷空调控制元器件市场的市占率约为45.5%，排在第一，在汽车电子膨胀阀、集成组件等细分领域的份额也稳坐第一。三花智控也明确表示过，会在接下来重点布局墨西哥、波兰和越南等海外市场，以形成对北美、欧洲和东南亚市场的辐射。所以，未来三花智控也有望凭借份额优势承接全球范围内的零部件需求。从产能利用情况来看：2024年，三花智控的总产能利用率为91.2%，可见现有业务的需求还是很旺盛的，虽然没到100%饱和，但在激烈的市场竞争之下也已经算很好了。而且，一般企业的剩余产能也起到缓冲垫的作用，需要用于应对产线维护、突发订单和新产品试制。再加上头部厂商会要求供应商具备产能弹性，并承诺未来的供应能力。那么，三花智控的扩产计划，也正是为抢占未来市场高地下的先手棋。所以从现有的产能利用情况、未来的需求空间两个角度出发，三花智控想要更大的突破，开足马力扩产的合理性是能站住脚的。不能忽视的是，三花智控还明确表示会将募来的资金用于机器人领域。据悉，三花智控会将约30%的资金用于产品组合的持续全球研发及创新，其中约10%将专门用于仿生机器人领域的研究。三花智控对人形机器人的布局聚焦在执行器领域，而执行器技术和公司现有的汽车热管理技术同源，都涉及精密电机控制、流体传动等，就使得公司能快速实现技术迁移。而且，执行器也是人形机器人价值量最高的部分，相当于机器人的肌肉，给关节的运动提供动力。从进展来看，早在2023年4月，三花智控就和绿的谐波在墨西哥合资设立了企业，以开发谐波减速器。2024年1月，三花智控又公告计划投资不低于38亿元，建设机器人机电执行器和域控制器的研发生产基地。2025年1月，其和峰岹科技更是成立合资公司，专注于空心杯电机的研发。目前，三花智控已形成“电机+减速器+执行器”的完整布局，进展在行业中算快的。未来依靠技术同源优势和先发布局，三花智控便有望吃上人形机器人产业化这口蛋糕。最后，总结一下。“吃着碗里，看着锅里，想着田里”。这句话形容三花智控赴港上市募资的棋局，再合适不过了。眼下，三花智控开足马力扩产或许只是这盘棋的第一步，长期来看，公司落子人形机器人领域，或许就是在播种下一轮增长的种子。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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