从盈利37亿元到亏损5.3亿元，百利天恒的“一次性收入”游戏还能玩多久

新浪财经2025-06-30

近期一直在寻求再融资的百利天恒，曾因百时美施贵宝（BMS）支付的8亿美元首付款，将归母净利润从亏损7.8亿元拉至盈利37亿元，同比激增580%。这一“非常态”增长却被市场质疑——8亿美元收入是否应计入经常性损益？争议未消，2025年一季度，公司营收暴跌98.77%至6700万元，净利润亏损5.31亿元。这场“悬崖式”业绩波动，暴露出依赖一次性收入的盈利模式之脆弱：当“非经常性”成为“救命稻草”，...

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