从更名、收购到赴港IPO，山金国际再造“海外金库”？

21世纪经济报道2025-06-30

21世纪经济报道记者凌晨西安报道金价持续高位震荡之际，国内黄金巨头跨境资本布局再落关键一子。6月19日，山金国际（000975.SZ）公告启动H股发行前期筹备，标志着山东黄金集团的全球化战略步入资本运作新阶段。从2023年7月山东黄金以近130亿元收购控股权，到2024年7月正式更名“山金国际”，再到完成纳米比亚金矿127.2吨黄金储量的战略收购，该公司通过“资源+资本”双轨并进构建国际化新...

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西安报道金价持续高位震荡之际，国内黄金巨头跨境资本布局再落关键一子。6月19日，山金国际（000975.SZ）公告启动H股发行前期筹备，标志着山东黄金集团的全球化战略步入资本运作新阶段。从2023年7月山东黄金以近130亿元收购控股权，到2024年7月正式更名“山金国际”，再到完成纳米比亚金矿127.2吨黄金储量的战略收购，该公司通过“资源+资本”双轨并进构建国际化新...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-06-30/doc-infcwksi6203302.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0188","symbol_name":"融资融券","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-06-30/doc-infcwksi6203302.shtml","article_id":"2547097161","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2025-06-30/doc-infcwksi6203302.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, 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Hills金矿资源。该项目新增黄金资源量127.2吨，不仅实现公司海外并购“零的突破”，其投产后的年产能5吨黄金更将改写纳米比亚矿业格局——成为当地最大单体金矿山。2025年4月业绩说明会披露，项目已完成EPCM总承包团队选定，建设进度直指2027年上半年投产节点。从资本布局到资源落子，在完成实体资源布局“零突破”后，公司国际化的战略链条仍缺关键一环。当纳米比亚项目进入建设高峰期，公司公告中“通过国际化布局增强企业抗风险能力”的表述，揭示了资本端配套的紧迫性。此次启动H股上市，为资源并购向资本运作的延伸搭建了关键通道。四座矿山铸就盈利护城河山金国际的国际化战略并非空中楼阁，其根基深植于四座国内矿山的资源壁垒与盈利势能。目前山金国际拥有黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦三座金矿和玉龙银矿四座在产矿山，其中三大金矿2024年贡献了公司95.87%的净利润。黑龙江黑河洛克金矿凭借高入选品位的优势，成为公司毛利率最高的核心资产。玉龙矿业也是国内最大单体银矿（含银量）。“金+银”双重资源驱动格局，进一步增强公司抗风险能力。资源壁垒的构筑并非静态持有。2024年勘探投入达1.76亿元的持续发力，带来年度探矿合计新增资源量金12.686吨、银95.716吨、铅5930吨、锌13288吨。核心资产放量直接反映在业绩连破纪录：2024年矿产金产量突破8.04吨，推动归母净利润飙升至21.73亿元高位，同比增长52.57%。在此基础上，该公司净利润规模跻身全国黄金上市企业第四位。增长势能在新财年延续爆发：2025年一季度矿产金产量1.77吨带动净利润同比增长37.91%，高毛利率再攀77.57%的峰值。资源版图同步扩张。年初该公司完成云南大岗坝金矿52%股权收购（勘查面积35.6平方公里）及勐稳地区金矿探矿权（面积20.38平方公里）落袋。同时，该公司2025年经营目标明确定调：黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量。双向融通构建国际通道在黄金价格持续高位运行背景下启动H股上市，山金国际的资本运作直指两大核心诉求：拓展海外发展融资渠道，优化国际股东结构。这将为山东黄金系的全球化战略开辟关键性资本通道。从业务布局看，国际项目的推进需要持续资金支持。纳米比亚项目目前处于建设期，港股平台可为后续资本需求提供更便捷的融资渠道。公司2024年年报明确表态：“探索国际资本市场融资和运营，助力海外收购”，揭示了资本出海的战略意图。从财务结构看，公司已具备跨境运作的坚实基础。截至2024年底，山金国际资产负债率为18.57%。时至2025年一季度，其总资产规模达190.54亿元，货币资金储备达31.67亿元，交易性金融资产14.24亿元。不过赴港上市仍面临多重关卡。据公告披露，该计划尚需经过公司董事会、股东大会审议，同时需获得中国证监会、香港联交所、香港证监会等监管机构的备案和核准。“本次发行能否通过审议和审核程序具有较大不确定性”，公告中的风险提示表明，资本国际化的征途仍具挑战。从2023年控股易主，2024年更名出海，2025年筹备港股上市——山金国际的两年三级跳，清晰勾勒出从区域矿企到国际平台的转型轨迹。随着纳米比亚项目向着2027年投产的目标推进，山东黄金集团董事长李航“争做全球黄金矿业开拓者”的愿景，正在通过多层次资本运作加速落地。当山金国际将2025年黄金产量目标锁定在8吨，其背后的战略图景已然清晰：以稳健的国内经营现金流支撑海外项目开发，再以香港资本平台撬动更大规模国际并购。在山东黄金产业版图中，山金国际的港股平台一旦建成，不仅意味着新增百亿级融资渠道，更将构建起“境内资源+国际资本”的双循环体系。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"merge","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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