BOE入股CHOT影响猜想：或催生电视产业链“竞合”新平衡

群智咨询2025-06-18

引言Foreword -面板竞争格局再平衡：京东方系综合实力夯实，进一步均衡技术组合，市场份额将超30%整机供应链再调整：品牌厂商供应链面临调整，代工厂商更趋艰难电视面板资源更集中：电视面板集中度进一步提升，头部厂商话语权进阶性夯实2025年4月18日，彩虹股份发布公告，称以公开挂牌方式转让彩虹光电（CHOT）30%股权，但声明未明确交易对象。时隔近两个月后，即2025年6月17日晚间，京东方...

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-面板竞争格局再平衡：京东方系综合实力夯实，进一步均衡技术组合，市场份额将超30%整机供应链再调整：品牌厂商供应链面临调整，代工厂商更趋艰难电视面板资源更集中：电视面板集中度进一步提升，头部厂商话语权进阶性夯实2025年4月18日，彩虹股份发布公告，称以公开挂牌方式转让彩虹光电（CHOT）30%股权，但声明未明确交易对象。时隔近两个月后，即2025年6月17日晚间，京东方发布公告，正式宣布拟收购彩虹光电30%股份。自此，京东方（BOE）拟入股彩虹光电事宜水落石出。群智咨询（Sigmaintell）预计，京东方此次拟入股并不涉及经营权，但不排除未来逐渐参与经营的可能；长远来看，咸阳彩虹光电G8.6面板产能或成为京东方TV产能布局的重要一环。因此，此次股份转让，对于双方来说是一场股权交易，对行业而言将是一次产能资源整合和再分配。京东方：优化面板产能和技术组合，股份收购符合其从大到强的进阶性发展诉求韩厂液晶电视面板产能被整并后，大陆厂商产能占比持续增加而头部厂商份额差距明显缩小，由此京东方对于进一步夯实龙头第一的诉求强于以往。与此同时，扩充面板技术种类，以覆盖更广的应用场景和客户需求，对于其技术实力的平衡具有积极的作用。在此背景下，入股彩虹光电对于京东方自身综合竞争力的全面提升意义匪浅。彩虹股份：玻璃业务与面板业务不平衡，通过出售股权回收资本，聚焦核心业务彩虹股份的面板业务已步入康庄大道，而其玻璃业务则仍处于披荆斩棘之路。结合彩虹股份年度报告数据，群智咨询（Sigmaintell）分析认为：得益于稳定的客户结构以及精细化的产品运营管理，彩虹光电面板业务获利趋于稳定，占集团接近90%的营收份额，是彩虹股份业务营收的主力军。而玻璃基板业务受国产化浪潮推动仍处于扩张期，近三年营收复合增长率高达23.3%。但要打破玻璃基板供应的高壁垒格局，仍需投入大量资金及研发力量。因此，出售股份成为反哺玻璃基板业务的重要资金来源。入股影响：面板竞争格局再平衡，整机供应链再调整从彩虹光电的基本情况来看，目前运营一条咸阳G8.6 VA产线，聚焦电视面板业务，产品以50英寸为主并发力超大尺寸，客户结构依赖海信、TCL等中国品牌和代工厂商。目前，彩虹光电是电视面板厂商中“小而精”的典型代表。相对言之，京东方电视面板业务呈现“大而全”的特点：业务涉及多条G8.5、G8.6以及G10.5产线，产品涵盖VA及IPS技术，实现全尺寸覆盖的同时客户结构呈现丰富多样化。群智咨询（Sigmaintell）分析认为，如将彩虹光电产品纳入京东方系，将使京东方系电视面板的技术和产品组合更趋于均衡，如：丰富VA产品线和产能；扩大50英寸尺寸段和80英寸+超大尺寸段的份额。除了对京东方自身以外，此次股权收购对电视面板格局以及供应链产生明显影响。1. 面板竞争格局再平衡：京东方系综合实力夯实，进一步均衡技术组合，市场份额将超30%从产品技术上看，彩虹光电产品加持，对于京东方VA技术实力助力明显，由此有望强化与以VA技术为主的品牌合作基础，例如三星电子。从尺寸结构来看，未来将使得京东方系在50英寸以及超大尺寸的规模实力大大增强。根据群智咨询（Sigmaintell）数据显示，合并来看，此次拟入股或将助力京东方系市场份额增加至30%以上，并在32英寸至50英寸段以及超大尺寸段规模竞争实力稳居第一，而TCL华星（CSOT）则在55英寸面板供应实力雄厚，65英寸与75英寸为头部两家面板厂齐头并进，TV面板竞争格局趋向“双雄”局面。2. 整机供应链再调整：品牌厂商供应链面临调整，代工厂商更趋艰难对于品牌客户而言，海信(Hisense)、创维(Skyworth)、长虹(CHANGHONG)、康佳(KONKA)原本与京东方的战略合作关系已然建立，入股事宜并不会对这些品牌供应链造成冲击，但或将对三星电子(Samsung)以及TCL品牌面板供应策略产生一定的影响。首先，入股彩虹光电与京东方和三星电子恢复合作相得益彰。随着策略调整和产能整合，预计京东方与三星电子的破冰之路将在2026年取得突破。同时，彩虹光电是三星电子当前70英寸面板的独供厂商，入股彩虹光电有望进一步巩固三星电子与京东方系的面板合作关系。其次，TCL品牌的面板供应链则面临调整。京东方入股后，将影响TCL品牌面板采购策略调整，京东方与TCL品牌停滞多年的合作能否重启？又或者TCL将增加台系及日系面板厂份额以谋求供应链多元化？对于代工厂商而言，面板供应的进一步集中意味着更大的挑战，面板资源稳定性将成为影响未来代工厂发展的最重要因素之一。一方面，面板的供应资源将进一步向品牌倾斜；另一方面，与头部面板厂商保持良好合作的代工厂商或在竞争中保持一定优势。群智咨询（Sigmaintell）分析认为，京东方入股彩虹光电或将推动其与冠捷（TPV）、兆驰（AMTC）等主要代工厂商合作关系的深化。3. 电视面板资源更集中：电视面板集中度进一步提升，头部厂商话语权进阶性夯实。从整体市场份额来看，电视面板供应向头部三家厂商进一步集中。根据群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2025年二季度开始，Top3面板厂商市场份额（数量维度）由60%提升至65%以上，其中55英寸面板资源45%集中在TCL华星，且Top3厂商份额提升到84%；未来如把彩虹光电的产品纳入京东方系，则头部三家面板厂商的份额将进一步扩大至70%以上，其中京东方系在50英寸份额有望从2024年10%增加至35%以上，推动50英寸面板在Top3厂商份额提升到64%。由此，基本实现了Top3面板厂商系对所有主流LCD TV尺寸面板供应的高度掌控。总体而言，群智咨询（Sigmaintell)分析认为，此次拟入股，如逐渐带出京东方对经营的参与，或将促使电视产业链厂商重新评估自身资源和供应链策略，推动产业链上下游的“竞合“态势趋向新的平衡。近期报告推荐2022-2030F全球光学镜头行业发展趋势深度研究2024-2030F全球MCU芯片行业发展趋势深度研究关注“群智研究”第一时间获取行业报告、市场数据、热点洞察","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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