渤小海伴您读研报之海天精工

渤海证券财富管理2025-06-19

1.公司概况1.1深耕数控机床二十余载，持续开拓新产品、新市场宁波海天精工股份有限公司自2002年成立以来一直专注于高端数控机床的研发、生产与销售。公司拥有大港精工、堰山精工、大连精工三大生产基地，机床产品方面覆盖龙门加工中心、卧式加工中心、数控车铣中心、立式加工中心、数控大型卧式镗铣床、数控立车六大产品系列。核心零部件方面，公司积极实现核心零部件自主可控，自主研发了动力刀塔、力矩电机驱动转台、...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2544187093?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-06-19 09:43","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2544187093","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"渤小海伴您读研报之海天精工","media":"渤海证券财富管理","content":"<div>\n<p>1.公司概况1.1深耕数控机床二十余载，持续开拓新产品、新市场宁波海天精工股份有限公司自2002年成立以来一直专注于高端数控机床的研发、生产与销售。公司拥有大港精工、堰山精工、大连精工三大生产基地，机床产品方面覆盖龙门加工中心、卧式加工中心、数控车铣中心、立式加工中心、数控大型卧式镗铣床、数控立车六大产品系列。核心零部件方面，公司积极实现核心零部件自主可控，自主研发了动力刀塔、力矩电机驱动转台、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250619094746a7118716&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>渤小海伴您读研报之海天精工</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n渤小海伴您读研报之海天精工\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-06-19 09:43 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250619094746a7118716&s=b><strong>渤海证券财富管理</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>1.公司概况1.1深耕数控机床二十余载，持续开拓新产品、新市场宁波海天精工股份有限公司自2002年成立以来一直专注于高端数控机床的研发、生产与销售。公司拥有大港精工、堰山精工、大连精工三大生产基地，机床产品方面覆盖龙门加工中心、卧式加工中心、数控车铣中心、立式加工中心、数控大型卧式镗铣床、数控立车六大产品系列。核心零部件方面，公司积极实现核心零部件自主可控，自主研发了动力刀塔、力矩电机驱动转台、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250619094746a7118716&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"601882","symbol_name":"海天精工","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250619094746a7118716&s=b","article_id":"2544187093","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250619094746a7118716&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2544187093","pubTimestamp":1750297399,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"2022年海天集团总产值183亿元，产品及客户遍布全球130多个国家和地区。海天集团涉足多个设备制造领域，子公司间优势互补，协同效应明显，能够为海天精工提供平台化支撑。大型压铸机生产的金属铸件通常需要配套重型龙门加工中心进行后续的切削加工，因此，海天金属压铸机生产基地全面达产后，将进一步刺激龙门加工中心市场需求。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601882":"海天精工","BK0259":"通用设备"},"translate_title":"Bo Xiaohai accompanies you to read the research report of Haitian Seiko","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601882":1},"content_text":"1.公司概况1.1深耕数控机床二十余载，持续开拓新产品、新市场宁波海天精工股份有限公司自2002年成立以来一直专注于高端数控机床的研发、生产与销售。公司拥有大港精工、堰山精工、大连精工三大生产基地，机床产品方面覆盖龙门加工中心、卧式加工中心、数控车铣中心、立式加工中心、数控大型卧式镗铣床、数控立车六大产品系列。核心零部件方面，公司积极实现核心零部件自主可控，自主研发了动力刀塔、力矩电机驱动转台、非标伺服刀库、机械双摆铣头等中高端机床核心零部件，以及航空航天、新能源汽车领域高速电主轴等核心部件。1.2行业磨底期Q3承压，持续扩大研发长期布局公司2024Q1~3实现营收24.93亿元，同比-0.57%，实现归母净利润4.04亿元，同比-12.89%。单季度来看，公司24Q3实现营收8.14亿元，同比+0.26%，24Q3实现归母净利润1.1亿元，同比-22.47%。公司盈利水平波动主要系行业景气度波动影响，行业竞争加剧，导致行业平均利润率下滑。2024Q1~3公司研发投入达1.25亿元同比+27.12%，研发费用率显著提升，24Q1~3公司研发费用率达5.03%，同比提升1.1pct，公司重视产品研发，持续加大研发投入。2024上半年公司针对重点行业研制高性能产品，实现进口替代，并加快核心功能部件的开发和批量化应用。公司收入规模、增速变化及公司归母净利润及增速变化资料来源：公司公告2.机床行业概况2.1中国是全球机床最大产销国，产业集中度有望提升中国是全球机床最大产销国。根据德国机床制造商协会（VDW）数据，2023年以欧元计算的全球机床产量同比增长10%，达到886亿欧元。其中，2023年中国机床消费额达237亿欧元，同比下滑8.9%，全球规模占比为29%；机床产值达253.31亿欧元，同比下滑1.56%，全球规模占比达29%，是全球机床最大产销国（金额口径）。2017-2023年中国机床产值及增速资料来源：德国机床制造商协会（VDW）中国机床产业竞争格局相对分散，行业集中度不断提升。与海外巨头相比，我国机床企业体量较小，2023年国内头部10家企业收入合计为257.47亿元。据MIR数据显示，2021年Q1机床行业CR10低于30%，到2023年提升至43.4%，反映行业集中度逐步提升。在此过程中，国产机床厂商如海天精工、台群精机和北京精雕等通过技术创新和市场深耕，成功提升市场占有率，推动行业集中度提升。外资品牌市场份额的下降为国产厂商提供了增长空间，中国机床行业正加速向优势企业集中，为行业长期发展和国际竞争力提升奠定基础。2023年机床行业集中度情况及2023年中国主要机床公司营业收入（亿元）资料来源：MIR睿工业，iFinD2.2中国中高端机床及零部件国产化率有较大提升空间，高附加值领域有望受益机床整机：出口趋势改善，中高端市场仍有较大的成长空间。（1）出口价格趋势改善，但仍远低于进口价格。从均价上看，2024年10月中国机床出口均价、进口均价分别为690美元、51255美元，出口价格远低于进口价格。（2）中高端数控机床国产化率仍偏低。中国机床行业综合国产化率较高，但中高端机床国产化率仍有较高的提升空间。根据德国机床制造商协会（VDW）数据，2022年中国机床消费额为260亿欧元，进口规模为62.56亿欧元，进口依赖度为24.05%，国产化率为75.95%，处于较高水平；但从国产化率结构上看，中高端机床国产化率仍有较高的提升空间。以数控机床为例，根据科德数控招股说明书援引前瞻研究院数据，2018年中国低/中/高档数控机床国产化率分别为82%/65%/6%，处于上行趋势，相比2014年分别提升17pct/20pct/4pct，可以看到，我国中高端数控机床国产化率仍有较大的提升空间。中国机床月度进出口金额及中国机床月度进出口均价资料来源：iFinD核心零部件：机床是由数控系统、传动系统部件、功能部件等核心部件构成。以数控系统为代表的核心部件仍以进口为主，国产化具有较大空间。根据前瞻经济学人官方百家号信息，机床产品主要结构包括结构件、控制系统、传动系统、驱动系统和刀库、刀塔组件及其他零部件，成本占比分别为35%、22%、20%、13%、5%及5%，其中控制系统、传统系统、驱动系统三部分合计成本占比达55%。以数控系统为例，外资厂商占据主要市场份额。我国大型机床生产商多从日本、德国等技术成熟国家外购数控装臵，中高档数控机床较为常用数控系统品牌包括日本发那科、德国西门子、日本三菱等，2022年国外品牌占有率约67%，国产化空间广阔。近年来，国产数控系统份额持续上升。3.公司竞争优势3.1强化自主研发能力，关键零部件自制化助力高端市场突破推进关键部件自研，自制电主轴已投入龙门应用。公司产品的主要零部件包括结构件、控制系统、驱动系统、传动系统、刀库、刀塔及组件、光栅尺等，其中数控系统采购国际知名品牌发那科、西门子等。公司持续推进核心零部件自研，目前公司自主研发的电主轴、高速高精度摆头、五轴头、复合多轴转台等核心功能部件已实现批量交付应用。3.2把握市场动向，产品多元化布局加速发展公司战略布局新能源汽车领域。公司紧跟汽车行业步伐，聚焦行业需求变化，对通用机型研发再升级，推出适用于新能源汽车市场的一站式零部件解决方案。此外，2023年公司发布了BFH2030D双五轴高速铣削中心助力一体化压铸生产，产品应用于新能源汽车前机舱、后地板、电池包底盘等一体式压铸零件的生产中。建设高端数控机床智能化生产基地，实现新能源汽车核心部件加工设备批量化生产。公司投资10亿元的宁波高端数控机床智能化生产基地一期项目已于2022年9月开工，规划建筑面积27万平米，建成后用于新能源汽车核心部件加工设备的批量化、柔性化和自动化生产。公司在数控机床领域的深厚技术经验积累能使得公司产品切入新能源车赛道时充分发挥优势，抢占市场先机。高端数控机床智能化生产基地效果图资料来源：公司官网3.3公司背靠海天集团，在多个制造领域具备协同效应公司是海天集团旗下公司。除海天精工外，海天集团目前还拥有注塑机制造的港股上市企业海天国际，涉足伺服控制、自动化、新能源和液压传动业务的海天驱动，压铸机制造企业海天金属，激光设备制造企业海天光机和智能解决方案提供商海天智联。2022年海天集团总产值183亿元，产品及客户遍布全球130多个国家和地区。海天集团涉足多个设备制造领域，子公司间优势互补，协同效应明显，能够为海天精工提供平台化支撑。海天金属同为海天集团旗下企业，致力于为客户提供高端压铸成套设备和全套解决方案。2021年6月海天金属位于宁波北仑的全新压铸机生产基地已启用，基地全面投入使用后，将具备年产4000 台压铸机的生产能力。2022年9月，HDC8800T压铸试模单元已投入使用，海天金属全球应用中心成为了全球拥有最大吨位压铸机的专业试模基地。大型压铸机生产的金属铸件通常需要配套重型龙门加工中心进行后续的切削加工，因此，海天金属压铸机生产基地全面达产后，将进一步刺激龙门加工中心市场需求。同时海天精工针对新能源行业的迅猛发展，将打造大型一体化压铸件开发的系列产品，叠加高市占率的龙门加工中心，两者协同效应优势有望增强。3.4加速出海布局，营收占比提升助力毛利率上行借助海天国际广泛全球渠道，加速出海业务布局。海天国际销售网络广泛，出口至全球超过130个国家，在9个国家设有海外直属子公司，并在全球范围内拥有60多个销售和服务伙伴。借助海天国际的渠道优势，海天精工近年来不断拓展海外业务，加快全球市场营销布局，公司在中国香港、越南、印度、墨西哥、土耳其、马来西亚、泰国、新加坡均设立了子公司。海天精工全球布局资料来源：公司官网海外业务发展迅速，公司海外营收毛利率显著高于国内。2018-2023年，公司海外营收由0.58亿元上升至5.94亿元，CAGR达59.08%，营收占比由4.58%提升至17.87%。海外业务发展迅速。公司海外营收毛利率显著高于国内，将继续成为公司未来发展重点。2018-2023年海天精工的国内主营业务毛利率维持在21%-28%。同期公司的海外主营业务板块毛利率稳中有升，自2018年的32.89%提升至2023年的39.29%，远高于国内主营业务的毛利率。随着未来公司海外渠道布局进一步完善，海外业务占比将保持提升态势，有望进一步拉动公司增长。编发| 邢艳复审| 张宏魁审核| 李皓","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2544187093","isCrawlerRequest":true}