2025年夏季建材行业投资策略：行业底部修复配置价值逐步显现

申万宏源研究2025-06-16

五信号验证行业最坏时间已过去：1.后周期消费建材多个品类陆续提价，标志着行业竞争压力缓和；2.行业资本开支规模减少，现金流质量显著改善，标志着行业现金压力逐渐缓和；3.减值计提较充分，现金质量改善。2021年是行业营收高峰期，也是行业转型开始阶段，行业3年以上账龄应收账款已基本充分计提，应收账款问题已改善；4.基建、市政需求持续维持相对景气，具备优势的企业已陆续实现订单、收入、利润的正增长。5....

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