东吴证券-欢乐家-300997-供应链稳步进阶，产品渠道多元并进-250616

市场资讯2025-06-16

（转自：研报虎）　　引言：欢乐家以水果罐头起家，2014年进军椰子汁领域，目前椰子汁饮料收入占比过半，24年受原料成本波动拖累业绩短期承压，但Q4环比改善、新品迭代(减糖罐头、椰子水衍生品)已释放经营积极信号，我们认为：公司行业层面受益于水果罐头集中度提升与椰饮扩容红利，且业务延展过程中竞争优势依旧，新总裁上任后经营思路良性调整——产品端锚定渠道需求定制研发(如减糖罐头)、渠道端强化区域网点质量、...

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