雷军溢价收购，金山办公被前伙伴告了

瑞财经06-10

文/瑞财经曾树佳金山办公再次发起了收购。它计划用约2.54亿元自有资金，收购数科网维剩余的31.9769%股权。此次交易完成后，其将对后者实现了全资控股。这次收购，“造富”了三个人，数科网维董事刘丹、王少康，与马亚颉，分别从中套现1.33亿元、1.17亿元、300.32万元资金。但他们也被要求购买金山办公的股票，且有五年锁定期，与后续业绩深度绑定。数科网维在去年末的资产净额，为2.72亿元，而...

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曾树佳金山办公再次发起了收购。它计划用约2.54亿元自有资金，收购数科网维剩余的31.9769%股权。此次交易完成后，其将对后者实现了全资控股。这次收购，“造富”了三个人，数科网维董事刘丹、王少康，与马亚颉，分别从中套现1.33亿元、1.17亿元、300.32万元资金。但他们也被要求购买金山办公的股票，且有五年锁定期，与后续业绩深度绑定。数科网维在去年末的资产净额，为2.72亿元，而数科网维眼下的估值，达到了7.94亿元。以此计算，金山办公这笔收购，溢价了1.9倍。截至今年一季度末，金山办公的货币资金，也仅为4.91亿元。是什么原因，促使它花了账上一半的资金，高溢价收购数科网维？这或许能从其公告中的表述，寻找答案。金山办公自言，由于股东构成不同和多层架构的设置，数科网维在重大事项决策及资源调配和管理效率等方面均受到一定影响，且协同管理的范围和深度，存在一定限制。早在五年前，金山办公便曾从北京冠群的手上，收购了数科网维部分股权。然而，曾经的交易伙伴，如今已对簿公堂。北京冠群一度指控金山办公在金融行业销售数科OFD软件构成侵权，要求停止侵权并索赔1.5亿元及合理费用。此诉讼案件二审已判决，驳回原告所有诉讼请求，但再审程序已受理。“造富”三位合伙人金山办公直言，此次收购是基于公司战略发展规划，为了进一步加强与数科网维协同效应，以及提高公司经营决策效率、增加盈利能力。深耕办公软件产业的金山办公，若实现对数科网维的绝对控制，可以加快OFD版式文档的国产替代，便于后续进行持续投入和资源整合，从而进一步优化产品组合，扩大市场份额。此次交易的卖方，总计为7个主体。分别为数科网维董事刘丹、经理王少康、天津数科共创一号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津数科共创二号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津数科共创三号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津数科合创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、马亚颉。天津数科共创一号、共创二号、共创三号、天津数科合创企业，均由刘丹、王少康各持有50%股权。按照收购对价、权益比例计算，在此次交易中，刘丹套现1.33亿元，王少康套现1.17亿元。马亚颉则套现300.32万元资金。但在“造富”背后，却有着附加条件。上述受益的各方，做出了承诺：转让款付款日起3个月内，拿出1.1872亿元购买金山办公股票，且设置了5年的锁定期，期间只有完成设定的年度考核指标，才能解锁股票，每年解锁20%。相反，如未完成金山办公或数科网维对其设定的年度考核指标，则对应购买的金山办公股票当期不解锁，且锁定期均自动相应顺延1年，最多顺延3次。逾期仍未解锁部分，由金山办公无偿回购；如刘丹、王少康等人离职金山办公或数科网维，则各自对应的未解锁部分，也由金山办公无偿回购。不过，公告里并未披露他们设定的业绩指标。1.9倍溢价收购背后事实上，这并不是金山办公第一次收购数科网维。早在2020年8月，金山办公便宣布，收购北京冠群信息技术股份有限公司（简称“北京冠群”）直接持有的数科网维37.5219%股权，支付对价为1.5亿元。按此计算，那时候数科网维的整体估值，约为3.998亿元。而按照近日2.54亿元收购价，对应数科网维31.9769%股权计算，数科网维眼下的估值，达到了7.94亿元，是五年前的1.98倍。截至2019年末，数科网维资产总额为8,840.90万元，负债总额为2,312.94万元，资产净额为6,527.96万元。截至2024年末，数科网维资产总额为4.18亿元，负债总额为1.46亿元，资产净额为2.72亿元。净资产与估值对照，可知金山办公近日对数科网维的再度收购，有着1.9倍的溢价。在业绩方面，2019年度，数科网维营业收入为9,691.74万元，净利润为3,676.38万元，扣除非经常性损益后的净利润为3,666.18万元。2024年度，营业收入为1.81亿元，归属于母公司所有者的净利润为3,899.89万元。几年的时间过去，其营收的增幅，明显大于其净利润的增幅。一直以来，由于股东构成不同和多层架构的设置，数科网维在重大事项决策及资源调配和管理效率等方面均受到一定影响，且协同管理的范围和深度，存在一定限制。这起溢价收购背后，是金山办公想要改变上述现状的迫切。值得注意的是，金山办公与此前的交易伙伴北京冠群，因为数科网维的相关协议，还一度对簿公堂。北京冠群曾与数科网维签署的《代理合作协议》，授予其在金融、证券、保险、信托行业的独家销售权。前者指控金山办公在金融行业销售数科OFD软件构成侵权，要求停止侵权并索赔1.5亿元及合理费用。此诉讼案件二审已判决，驳回原告所有诉讼请求，但再审程序已受理。货币资金4.91亿元截至今年一季度末，Kingsoft WPS Corporation Limited持有金山办公51.52%股份，而雷军通过金山软件、WPS开曼、WPS香港等多层架构，成为金山办公的实际控制人。不过，雷军虽为实控人，但在金山办公仅担任董事、名誉董事长。目前，金山办公的董事长为邹涛、总经理为章庆元。2024年度，金山办公围绕“多屏、云、内容、协作、AI”核心战略方向，持续加大在协作与AI领域的研发投入。期内，该公司实现营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；归属于母公司所有者净利润16.45亿元，同比增长24.84%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润15.56亿元，同比增长23.30%。主营业务中，WPS个人业务收入32.83亿元，同比增长18%，是营收主力；WPS365业务收入4.37亿元，同比增长149.33%；WPS软件业务收入12.68亿元，同比下降8.56%；其他业务收入1.32亿元，同比下降37.17%。截至2024年末，金山办公的在职员工合计为5,189人，相比于2023年末的4,558人，增员631人，增幅为13.84%。去年，主要因为人员薪酬的增长，金山办公的销售费用增加2.47%至9.91亿元；而主要由于股份支付费用降低，其管理费用下降9.36%至4.03亿元。截至今年一季度末，金山办公的货币资金为4.91亿元，同比去年末的8.98亿元，下降了45.32%。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"merge","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"CCBot/2.0 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