天际股份：小家电跨界新能源，“拿来主义”的“蜜糖与砒霜”

微博财经-财道工作室2025-05-29

来源：@全景网微博2024年，六氟磷酸锂行业规模前三的天际股份巨亏近14亿元！2025年一季度尽管利润亏幅收窄，但仍未脱困。从小家电“新贵”到新能源材料龙头，天际股份何以至此？跨界新能源材料，踩中风口“起飞”资料显示，天际股份成立于1996年，注册地广东汕头市。与众多白手起家的潮汕老板经历一致，天际股份也是以小家电这门小生意起家，产品包括陶瓷隔水炖、陶瓷电炖盅、陶瓷电炖锅等等，迎合了广东、福建及...

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“原住民”所不同的是，天际股份的并购行为，等于是跳过了企业前期艰苦的成长期，直接到成熟期采摘果实，而这就难免要求购买方支付高额的溢价。而这些溢价，为公司的利润亏损埋下了隐患。年报信息显示，在公司2024年超14亿的利润当中，有超10亿元是计提商誉减值造成的，其中因六氟磷酸锂盈利能力下降，对新泰材料计提商誉减值9.85亿元；因新特化工未完成承诺业绩，计提商誉减值0.63亿元。至此，公司账面上的商誉余额剩余7.27亿元，未来或还将持续牵动公司的利润神经，如鲠在喉。而此时，反观公司的老本行小家电业务，其盈利表现反倒稳健，2024年毛利率28%，甚至在过去几年呈现出逐步提升的趋势。但老板的重心早已不在此，公司的小家电业务被不断边缘化，收入规模甚至不及10年前上市之初的50%。眼看着与自己几乎处于同一起跑线，甚至上市还晚了几年的小熊电器收入规模自2015年的7.25亿元增长至2024年的47.58亿元，利润由7000万涨至2.88亿元。新能源行业的大起大落，或许已经让公司老板心力交瘁。这么一想，当初还不如坚守小家电这个小而美的赛道，起码大消费市场的需求相对稳健、业务模式也相对简单。真是一念之差，天壤之别。何时困境反转？往后看，指望六氟磷酸锂行业回归2021年巅峰已是无望。毕竟，当前新能源汽车的快速渗透已经基本完成，后续即便行业保持增长，涨幅也是逐渐趋缓。《中国新能源汽车行业发展白皮书（2025年）》数据显示，2024年中国新能源汽车销量达到1,286.6万辆，涨幅已将至24.4%，中国新能源汽车销量占全球销量的70.5%，国内新能源汽车渗透率超过40%。并且，由于前几年锂电池材料全行业的大规模投资，大量新增产能陆续建成释放，行业供给过剩的局面依然存在，这就导致行业产品价格还将持续处于底部震荡。行业统计数据显示，截至2024年底，全球六氟磷酸锂实际有效产能39.0万吨，中国实际有效产能为37.1万吨/年，而2025年国内需求量仅为24.9万吨。当然，于天际股份而言，行业外因是一方面，公司自身能力的弱势是另一方面。相较于头部企业，公司如何提升自身管理水平、技术水平等以保障盈利能力复苏，将是摆在老板及核心团队面前重大且严峻的课题。否则，即便未来行业复苏，天际股份也难以把握机遇，在激烈竞争当中取得应有的利润份额。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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