别以为唯品会没人用了一季度营收竟然这么多！

Ofweek光电信息网2025-05-26

文/朱天宇美编/柳晴雪出品/网界2025年的消费市场，理性与性价比成为关键词。当“月薪两万不敢在商场买衣服”登上热搜，当年轻人开始用“去班味消费”对抗生活压力，折扣零售的赛道迎来新一轮爆发。唯品会最新发布的2025年第一季度财报，恰似一面镜子，映照出这一趋势的缩影：一季度净营收263亿元，Non-GAAP净利润23亿元，GMV稳定在524亿元，活跃用户数4130万，而超级VIP(SVIP)活跃...

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出品/网界2025年的消费市场，理性与性价比成为关键词。当“月薪两万不敢在商场买衣服”登上热搜，当年轻人开始用“去班味消费”对抗生活压力，折扣零售的赛道迎来新一轮爆发。唯品会最新发布的2025年第一季度财报，恰似一面镜子，映照出这一趋势的缩影：一季度净营收263亿元，Non-GAAP净利润23亿元，GMV稳定在524亿元，活跃用户数4130万，而超级VIP(SVIP)活跃用户数同比增长18%，贡献了51%的线上销售额。这份成绩单看似平淡，实则暗藏玄机。在服饰类商品全网零售额下降0.1%的大环境下，唯品会的穿戴品类逆势实现正增长。更值得注意的是，公司通过股票回购和分红，仅一季度就向股东回馈超4亿美元，并计划全年将不低于去年净利润的75%用于股东回报。这一系列动作，不仅让高瓴资本将其列入重仓前十，更让巴克莱、华泰等机构给出“买入”评级。唯品会的“小而美”模式，如何在存量竞争中持续释放生命力? 答案或许藏在三个关键词中：用户粘性、差异化供给、股东价值。0120%用户贡献了一半以上的营收唯品会的用户战略，可以用“二八定律”精准概括——20%的核心用户贡献了超过一半的营收。2025年一季度，唯品会SVIP活跃用户数同比增长18%，达到历史新高，其人均消费频次和客单价均显著高于普通用户。这种高粘性并非偶然，而是平台多年深耕会员权益的结果。今年一季度，围绕会员群体，唯品会进一步升级SVIP权益，增强“好货先享”“好价专享”的会员感知。其中，唯品会在线上线下共举办二十余场私享特卖活动，吸引30万SVIP参与，通过限时专属折扣和稀缺商品，强化了会员的尊享感。此外，唯品会还特别关注家庭用户的消费偏好，为SVIP用户量身定制了更多特色生活权益。例如，与长隆主题乐园合作，为会员提供专属的游玩优惠;同时，还与多家高端酒店合作，推出金卡升级等特权，让会员在享受购物乐趣的同时，也能在生活中获得更多实惠与便利。可以看出，当综合电商陷入“补贴内卷”时，唯品会选择“不跟风”。唯品会董事长兼CEO沈亚在财报中表示，“我们继续通过满足消费者偏好和加强差异化来增强平台对消费者的吸引力。虽然我们对近期前景持谨慎态度，但我们有信心凭借独特的价值主张和坚实的业务基础实现长期增长。”02唯品会的护城河曾经的唯品会以“品牌尾货特卖”著称，但如今的它已悄然升级为“趋势策源地”。2025年一季度，平台穿戴品类GMV实现正增长，背后是两大核心策略：独家商品矩阵截至3月底，唯品会与285个品牌达成“唯品独家”合作，涵盖Burberry、Coach等国际大牌。这些独家商品不仅是价格优势的体现，更是差异化的护城河。一季度，唯品会超级大牌日和超级品类日栏目整体业绩同比增长16%。“限时狂秒”和“天天低价”栏目撬动更多高性价比商品，夯实价格力优势。趋势捕捉能力唯品会买手团队一季度紧抓“松弛假日风”“东方美学风”等趋势，实现了穿戴类商品业绩的正增长。更值得关注的是，唯品会自研的“朝彻”大模型已应用于商品推荐和内容生成，通过AI预测爆款趋势，可以提升用户购物体验和赋能品牌合作伙伴。03低调的实力派在资本市场里，唯品会一直被看作是“低调的实力派”。最近有消息称，在2025年第一季度，唯品会就砸下了超过4亿美元来回购自家股票，并且还承诺，全年给股东的回报绝对不会低于去年Non-GAAP净利润的75%。这一举动，可以说是给股东们吃下了一颗定心丸。其实，唯品会对股东的回报可不是一时兴起。从2021年4月到现在，他们已经通过股票回购和分红的方式，累计给股东回馈了超过22亿美元。这足以看出，唯品会在长期稳定地回馈股东价值方面，是下了真功夫的，也显示了他们的决心和坚持。华泰证券也对此表示了看好，华泰证券认为，尽管唯品会二季度在高基数下或面临一定的短期增长压力，但持续优化的股东回报举措有望支撑其估值吸引力。总结唯品会的“反周期生存法则”在消费降级与升级并存的复杂市场中，唯品会证明了一件事：真正的竞争力不在于规模大小，而在于能否在特定赛道构建不可替代的价值。用户端，SVIP用真金白银投票，撑起半边天；供给端，独家商品与趋势洞察形成闭环；资本端，持续的高回报策略赢得机构信赖。这三重壁垒，让唯品会即便在GMV零增长的季度，仍能保持盈利韧性。END","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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