这次不一样！穆迪下调美国信用评级，科技股已见怪不怪？

智通财经APP2025-05-20

在过去几年中，美国信用评级被下调时，科技股市场一度出现剧烈波动。但与之前不同的是，穆迪上周的最新评级调整似乎并未对今年的科技股造成重大冲击。评级机构穆迪将美国政府的信用评级从最高的“Aaa”下调一级至“Aa1”，主要原因是过去十年政府债务大幅上升，以及当前的利息支付占比显著高于同等级别国家。尽管评级仍属高位，这一变化在市场中引发了一定波动。不过，市场专家认为，这一次的影响远小于2011年标普...

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财富守望者
2025-05-20
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川普必胜

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尽管本次评级下调本身影响有限，美债收益率的上升才是科技股面临的更大风险。周一盘中，10年期美债收益率一度触及4.57%，30年期更是突破5%，最终分别回落至4.45%和4.91%。 收益率上升意味着政府债券的回报率更具吸引力，从而削弱了科技股等高增长资产的吸引力。即便信用评级下调，政府债仍被视为“无风险”资产，4.5%-5%的年化收益相比未来收益不确定的科技股更具吸引力。 尽管面临收益率上升压力，科技股并非全无亮点。人工智能热潮正在为科技板块提供“顺风”。大型云计算服务商仍计划加大AI基础设施投入。 此外，科技巨头“七巨头”中有五家企业，亚马逊（AMZN.US）、谷歌母公司Alphabet（GOOG.US，GOOG；．US）、苹果（AAPL.US）、Meta（META.US）和微软（MSFT.US），在第一季度财报中交出了亮眼成绩单。芯片巨头英伟达（NVDA.US）也将在本周公布财报，市场高度关注。 尽管多家企业在财测方面较为保守，投资者信心有所回暖，部分原因是总统特朗普宣布暂时下调美中互征关税，这为科技股带来额外提振。 不过，从整体来看，“七巨头”表现仍然逊于大盘。截至目前，Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS.US）年内仍下跌约3.5%。 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而在2023年8月1日，另一评级机构惠誉将美国评级下调后，XLK次日下跌2.3%，一周累计跌幅约4%；纳斯达克次日下跌2.6%，一周内下跌3%。这两次评级调整均引发了科技股短期内的显著波动。 相较之下，穆迪此次的下调并不令人意外。早在2023年11月，该机构就已将美国的信用评级展望从“稳定”下调为“负面”，市场已有心理准备。因此，上周五评级公布后，市场反应相对温和。 尽管本周一开盘时，标普500指数一度下跌0.9%，纳斯达克指数下跌1.4%，当天两大指数均收复跌幅并实现上涨。XLK当日早盘下跌0.8%，最终也大致收平。 尽管本次评级下调本身影响有限，美债收益率的上升才是科技股面临的更大风险。周一盘中，10年期美债收益率一度触及4.57%，30年期更是突破5%，最终分别回落至4.45%和4.91%。 收益率上升意味着政府债券的回报率更具吸引力，从而削弱了科技股等高增长资产的吸引力。即便信用评级下调，政府债仍被视为“无风险”资产，4.5%-5%的年化收益相比未来收益不确定的科技股更具吸引力。 尽管面临收益率上升压力，科技股并非全无亮点。人工智能热潮正在为科技板块提供“顺风”。大型云计算服务商仍计划加大AI基础设施投入。 此外，科技巨头“七巨头”中有五家企业，亚马逊（AMZN.US）、谷歌母公司Alphabet（GOOG.US，GOOG；．US）、苹果（AAPL.US）、Meta（META.US）和微软（MSFT.US），在第一季度财报中交出了亮眼成绩单。芯片巨头英伟达（NVDA.US）也将在本周公布财报，市场高度关注。 尽管多家企业在财测方面较为保守，投资者信心有所回暖，部分原因是总统特朗普宣布暂时下调美中互征关税，这为科技股带来额外提振。 不过，从整体来看，“七巨头”表现仍然逊于大盘。截至目前，Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS.US）年内仍下跌约3.5%。 尽管如此，高盛在5月16日发布的报告中指出，基于七大科技公司未来的盈利增长预期，它们有望在2025年继续跑赢大盘，但超额回报可能不如过去几年显著。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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