康师傅失速：渠道缩水万家，涨价带不动收入

财中社2025-05-15

在日前举行的2025世界品牌莫干山大会上，康师傅控股（00322，下称“康师傅”）带着茶饮品牌“茶的传人”亮相。这不奇怪，在诸多业务中，茶饮是康师傅增速最快的产品，其他诸如方便面、饮用水和果汁等产品收入无一不在下降。康师傅日前发布的年报显示，2024年公司实现营收806.5亿元，同比微增0.3%；实现公司股东应占溢利37.3亿元，同比增长19.8%。与之相比，老对手统一企业中国（00220）收入...

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年一季度，公司对旗下1L装冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等饮料进行提价。当然，康师傅有过否认，不承认涨价的存在。涨价的一个好处是提高了毛利率。2024年，康师傅毛利率为33.1%，创下2021年以来的新高。公司净利润扭转之前的跌势，2023-2024连续实现两位数增长。康师傅不断传来调价消息，统一企业中国并没有明确的、公开的整体涨价行为和相关公告。《财中社》注意到，作为方便面的龙头，涨价带来的收入增长已经没有了。2024年，康师傅方便面业务实现营收284.1亿元，同比下降1.3%，连续两年下降后，距离2022年创下的296.3亿元已经减少了12.2亿元。饮料方面，2024年康师傅饮品收入为516.2亿元，同比微增1.3%。自2021年实现超20%的增长后，公司饮料业务增速一年不如一年。康师傅饮料业务收入在增长，但主要依靠茶饮料。2024年公司茶饮品实现营收217亿元，同比增长8.2%，剩下的饮用水、果汁收入分别减少6.7%和9.4%，碳酸及其他饮料微增0.4%，对收入增长贡献不大。向前几年即从2020年开始，康师傅各类饮料产品都保持着不同程度的增长，直至2024年只有茶饮料保持明显增长。但是茶饮料行业整体都在增长，农夫山泉（09633）和统一企业中国的茶饮料增速还要快于康师傅：农夫山泉涨幅超过三成，统一企业中国茶饮料的增长也在一成以上。与之相比，康师傅增速还是落后了。从过去几年增长看，近三年统一企业中国茶饮料基本保持10%左右的增长。农夫山泉更是自不待言：2021年和2022年，农夫山泉茶饮料收入增长在50%左右，2023年更是超过了80%。康师傅近三年茶饮料的增长都在个位数。经销商退网 员工连年减少《财中社》注意到，10余年来，康师傅收入增长最快的一年是2021年的9.6%，也正是在这一年，公司经销商和直营零售商大幅增加。2021年，康师傅拥有经销商80726家，增加近3.3万家，涨幅达到68.5%。经销商增长的同时，公司直营零售商也增长了约22%至25.7万个。这之后，康师傅经销商和直营零售商呈下降趋势。先是在2023年，公司直营零售商网点下降 14.9%至21.7万个，网点减少了近3.8万个；紧接着2024年，公司经销商减少9660家至67215家，降幅超过一成，经销商数量跌至2021年以来的新低。对于康师傅经销商问题，市场并非没有争议，根据公开报道，2024年康师傅部分地区经销商反映窜货严重，二批商户多，公司将压力转移到经销商身上，利润空间被压缩得几乎为零，靠甩货完成销售业绩成为常态。根据《深圳商报》报道，为完成业绩指标，康师傅部分公司人员不惜窜货，让本就挣扎的经销商倍感无奈。东北地区经销商表示茶饮价格下降后，窜货情况更糟，公司没有给予经销商支持，而是将压力转移给他们。康师傅减少的不止是经销商。2024年，康师傅员工人数为64802人，较上一年减少了2005人。自2019年员工人数连续上涨以来，康师傅员工人数首次减少。根据Wind，2023年，康师傅人均工资约为12.5万元。以此计算，减少的2005人可为公司节省约2.5亿元的人工成本。若以2024年人均13.1万元的收入计算，节省的人工成本只会更多。2024年，康师傅应占溢利增加了6.2亿元，减少员工节省的人力成本贡献了多少利润增量呢？","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; 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