中信证券：本土品牌份额提升起步美妆板块估值有望进一步修复

智通财经2025-05-12

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2024A&2025Q1，美妆上市公司整体表现显著优于行业，市场份额进一步向龙头集中；同时本土品牌市占率回升；鉴于美妆品牌市占率均在5%以下（全口径3%以下），本土护肤/彩妆市占率仅51%/46%，未来单品牌、集团化、本土品牌份额提升的逻辑将长期持续演绎；龙头公司注重增长质量，由1到n的过程将更为长久、持续。从财务视角看，剔除渠道和结构因素，多数品牌毛利率...

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