信达证券：周期触底、向上不足造纸龙头聚焦产业链上下游延伸、差异化竞争优势放大

智通财经2025-05-08

智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，24Q4浆价周期触底，纸企成本环比平稳，盈利筑底；25Q1低价浆逐步入库，年末提价顺利落地、纸价小幅攀升(24年11月起晨鸣停产)，纸企吨盈利小幅修复。预计25Q2纸企成本延续低位，盈利有望保持温和改善态势。造纸板块行业CAPEX领先于PPI领先于库存，2025年行业预计延续供需压力，盈利周期持续磨底、龙头持续开发创新产品、产业链上下游延伸、进一步扩大规模...

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