申万宏源：一季度白酒企业收入增速放缓短期需求压力仍将进一步加剧

智通财经2025-05-07

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，白酒上市公司25Q1收入普遍正增长，但增长中枢从去年同期的两位数下降到个位数，且多数企业现金流增速慢于收入增速，24Q4收入和利润普遍下滑，结合24Q4+25Q1看，收入增长中枢下降到低个位数，且分化加剧；白酒企业普遍对全年目标制定谨慎，“五一”虽有宴席回补，但预计白酒消费依然平淡，二季度基本面有压力，关注内需相关政策的后续发力。短期来看，需求压力仍将进一步...

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