智通决策参考︱5月行情值得期待

智通财经2025-05-06

【主编观市】四月最后一天恒指往上，给五月行情带来指引。一般放长假海外市场上涨的概率偏大，美股有几个催化：1，海外AI巨头数据超预期，假期内大涨。如微软、mate等。2，美国4月非农数据超预期。新增17.7万，大幅超出预估的13.8万增量。3，特朗普做预期管理，不断释放各种签署协议的所谓利好。但这依然只能作为短期来看，看下伯克希尔的现金储备从2024年底的约3340亿美元上升至创纪录的3477亿美元...

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亿元，同比+12.4%。主要得益于教育智能机器人和定制智能机器人产品收入增长。分业务看，2024 年教育智能机器人及智能机器人解决方案实现营收 3.63 亿元，同比+4.6%，物流智能机器人及智能机器人解决方案实现营收 3.22 亿元，其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案实现营收 1.41 亿元，同比 +126.1%，消费级机器人及其他硬件设备 4.77 亿元，同比+88.1%，其他收入 0.03 亿元。分地区看，2024 年中国内地收入 8.77 亿元，同比+6.36%，中国香港及海外收入 4.28 亿元，同比 +85.49%，中国香港及海外地区增速较大。截至 2024 年末公司应收账款为 9.14 亿元，同比+9.57%，存货为 4.61 亿元，同比+10.7%。截至 2024 年末公司合同负债 0.61 亿元，同比+4.21%，表明公司在手订单量不断提升。聚焦工业应用场景，公司 Walker S 系列产品进入多家汽车工厂开展实训，完成自主搬运、质检、零件安装等高重复性任务，与汽车及 3C 企业合作打造示范工厂，展出 “人形机器人工业场景解决方案”。另外公司在定位导航(提升 Vslam 算法稳定性)、机器视觉(增强特征提取与位姿估计)、运动控制(研发学习型控制技术)与 AI 结合上取得进展，将助推人形机器人产业化落地加速。港股重点关注中芯国际(00981)、舜宇光学(02382)、万国数据(09698)、中国软件国际 (00354)、微盟集团 (02013)、第四范式(06682)等。【产业观察】AI是中美科技战的核心领域：此前美国政府“AI行动计划”万言书发布，OpenAI与Anthropic呼吁联手封锁中国AI，限制高端GPU芯片和模型权重流向中国。最近美国国会开始针对DeepSeek，4月24日，众议院能源与商务委员会致函DeepSeek，要求最晚在5月28日前回复一系列问题。国内AI产业仍在加速发展：4月28日，阿里发布了最新Qwen3模型；4月29日，腾讯重构混元大模型研发体系，新成立大语言模型部和多模态模型部，加码研发投入；4月30日，DeepSeek开源了最新的数学定理证明专用模型DS-Prover-V2-671B；4月30日，领导人在上海考察“模速空间”大模型创新生态社区。接下来,备受关注的DS-R2也有望于5月发布。此外，越来越多的巨头拥抱MCP协议，AI应用也有望更加繁荣Agent、MCP对算力的消耗会非常大。接下来科技产业密集催化：5月，DS-R2有望发布；国内互联网大厂有望开启新一轮招标(4月30日，腾讯韶关浈江算力中心获备案，总投资50亿)。华为方面，5月，华为升腾CloudMatrix 384开始出货；5月22日，华为新品发布会(关注鸿蒙PC新品类，0-1)；6月20日，华为开发者大会HDC2025，有望发布HarmonyOs 6.0开发者预览版。【数据看盘】港交所公布数据显示，恒生期指(五月)未平仓合约总数为90379张，未平仓净数31024张。恒生期指结算日2024年05月29号。从恒生指数牛熊街货分布情况看，22505点位置，熊证密集区靠近中轴，港股存在做多动力。本周美联储FOMC开会，亚洲货币大涨。本周恒生指数看涨。【主编感言】近段时间以来，市场热点明显集中在科技股和消费股领域，机器人、AI 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