【券商聚焦】方正证券维持香港交易所(00388)“强烈推荐”评级 看好25年港交所业绩进一步增长

金吾财讯 | 方正证券发研报指，4月30日，香港交易所(00388)披露2025年一季度业绩，符合预期。1Q25公司实现总营业收入68.6亿港元/yoy+32%；实现归母净利润40.8亿港元/yoy+37%。1Q25末总资产3804亿港元/较24年末-0.3%，归母净资产520亿港元/较24年末-4%。该行表示，1Q港股股本融资活跃度显著回暖、股权募资总额位居全球第二。1Q25港股新增上市公司17家，IPO募资规模为187亿港元/yoy+290%/qoq-42.3%，股权融资总额达1594亿港元/yoy+424%/qoq+142%；在上市储备方面，1Q25末港交所处理中新股上市申请数量为120宗/24年末为84宗；后续中概股回流、沙特企业赴港上市加速有望成为港股IPO回暖新驱动。该行续指，港股市场改革与市场风险偏好提振叠加，看好25年港交所业绩进一步增长，维持“强烈推荐”评级。预计2025-2027年港交所归母净利润分别为159、161、164亿港元，同比+22%、+1%、+2%，对应当前PE分别为26.7、26.5、25.9倍。