累亏超600亿元！市值却超3600亿元

中国基金报2025-05-04

【导读】中国的创新药公司，是否将呈星火燎原之势？【编者按】财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重要依据。作为中国经济的“定盘星”“压舱石”，上市公司的经营状况如何？业绩含金量多少？未来将有哪些布局？一直备受市场关注。数据之中有价值，报告背后更精彩。为此，中国基金报推出《财报面面观》策划，解读财报数据，聚焦热门行业，提示潜在风险，洞悉核心价值，为投资者了解公司真实情况提供参考，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2532397845?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-05-04 13:59","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2532397845","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"累亏超600亿元！市值却超3600亿元","media":"中国基金报","content":"<div>\n<p>【导读】中国的创新药公司，是否将呈星火燎原之势？【编者按】财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重要依据。作为中国经济的“定盘星”“压舱石”，上市公司的经营状况如何？业绩含金量多少？未来将有哪些布局？一直备受市场关注。数据之中有价值，报告背后更精彩。为此，中国基金报推出《财报面面观》策划，解读财报数据，聚焦热门行业，提示潜在风险，洞悉核心价值，为投资者了解公司真实情况提供参考，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250504141916a471a5a3&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>累亏超600亿元！市值却超3600亿元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n累亏超600亿元！市值却超3600亿元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-05-04 13:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250504141916a471a5a3&s=b><strong>中国基金报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【导读】中国的创新药公司，是否将呈星火燎原之势？【编者按】财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重要依据。作为中国经济的“定盘星”“压舱石”，上市公司的经营状况如何？业绩含金量多少？未来将有哪些布局？一直备受市场关注。数据之中有价值，报告背后更精彩。为此，中国基金报推出《财报面面观》策划，解读财报数据，聚焦热门行业，提示潜在风险，洞悉核心价值，为投资者了解公司真实情况提供参考，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250504141916a471a5a3&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4139","symbol_name":"生物科技","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250504141916a471a5a3&s=b","article_id":"2532397845","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250504141916a471a5a3&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2532397845","pubTimestamp":1746338381,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"百济神州4月28日晚发布的2024年年报显示，2024年公司亏损49.78亿元，是2024年亏损金额最多的医药上市公司；累计未弥补亏损为626.67亿元。2024年，恒瑞医药实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；归属于上市公司股东的净利润为63.37亿元，同比增长47.28%。2024年，百利天恒营业收入为58.23亿元、同比增长936.31%；净利润达37.08亿元，同比增长575.02%；毛利率达95.46%，超过贵州茅台的91.93%。文章来源：中国基金报累亏超600亿元！","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688235":"百济神州","BK4139":"生物科技","06160":"百济神州","ONC":"百济神州"},"translate_title":"The accumulated loss exceeded 60 billion yuan! The market value exceeds 360 billion yuan","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688235":0.9,"ONC":0.9,"06160":0.9},"content_text":"【导读】中国的创新药公司，是否将呈星火燎原之势？【编者按】财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重要依据。作为中国经济的“定盘星”“压舱石”，上市公司的经营状况如何？业绩含金量多少？未来将有哪些布局？一直备受市场关注。数据之中有价值，报告背后更精彩。为此，中国基金报推出《财报面面观》策划，解读财报数据，聚焦热门行业，提示潜在风险，洞悉核心价值，为投资者了解公司真实情况提供参考，更好地助力上市公司提高信息披露质量。中国基金报记者卢鸰亏损最多的医药公司市值跃居A股医药行业第一。4月30日，A股创新药公司百济神州、诺诚健华股价再创历史新高。百济神州4月28日晚发布的2024年年报显示，2024年公司亏损49.78亿元，是2024年亏损金额最多的医药上市公司；累计未弥补亏损为626.67亿元。据Wind统计，近一年，涨幅位列前15名的医药公司中，至少一半是创新药公司，包括以321.31%涨幅位列第一的热景生物，以及诺诚健华、百济神州、百利天恒等。尤其值得注意的是，创新药收入接近100%的百济神州，其总市值在2月下旬首次超过此前的“医药市值一哥”恒瑞医药，跃居医药大健康公司市值第一，并延续至今。那么，在上述股价和公司市值变化的背后，是否隐含着医药上市公司业务发展的历史巨变？“全球创新引领”的星星之火，是否会在A股医药公司形成燎原之势？让我们从A股医药公司2024年年报中寻找相关线索和答案。亏钱最多的医药公司市值跃居A股医药行业第一百济神州4月28日晚发布的2024年年报显示，2024年公司实现营业收入272.14亿元，大幅增长56.19%；归属上市公司股东的净利润为-49.78亿元，相对于上年的-67.16亿元，亏损有所收窄；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-53.79亿元，相对于上年的-96.82亿元，亏损大幅收窄；截至2024年末，公司累计未弥补亏损为626.67亿元。Wind数据显示，在A股医药上市公司中，百济神州2024年的亏损最多，且亏损额是第二名的2.26倍。在2024年亏损前15名医药公司中，聚焦创新药研发生产的科创板公司有6家。数据来源：Wind不过，亏损最多的百济神州，其市值却在2月21日首次超过此前的“医药市值一哥”恒瑞医药，跃居医药大健康公司市值第一，并延续至4月30日。数据来源：Wind作为全球领先的肿瘤创新治疗公司，百济神州预计，2025年公司营业收入将介于352亿元至381亿元之间，收入强劲增长的预期主要受益于百悦泽®在美国的领先地位，以及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张；2025年公司全年营业收入将大于营业成本、销售费用、管理费用及研发费用之总和（即经营利润将转正），2025年经营活动产生的现金流量净额预计为正。多家券商医药行业分析师认为，百济神州整体经营正面临拐点，2025年将有望迎来经营利润的历史性拐点。2024年，恒瑞医药实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；归属于上市公司股东的净利润为63.37亿元，同比增长47.28%。不过，相对于百济神州接近100%的创新药收入、海外收入占比达62.85%的业务结构，恒瑞医药的创新药收入占比约为49.64%、海外收入占比仅为2.56%。一位医药行业投研人士对记者表示，这是中国医药行业格局演变的标志性事件，反映了资本市场对创新药公司的价值重估，也折射出医药行业转型的深层逻辑，意味着中国医药公司的创新范式正从“快速跟随”向“全球首创”演变，且国际化成为必选项。“全球创新引领”是否将成星火燎原之势？从营业收入来看，在2024年A股医药大健康行业上市公司营收增速前15名的公司中，有13家来自科创板的相关医药上市公司。这些科创板公司中的绝大多数主业都是创新药的研发生产，既包括此前营收极低的智翔金泰，也包括备受市场关注的百济神州。数据来源：Wind不过，从净利润来看，在A股医药大健康行业上市公司中，2024年净利增速位列前15名的公司中，仅有两家科创板的医药公司，即微电生理、百利天恒。数据来源：Wind净利润总额方面，在A股医药大健康行业上市公司中，2024年归母净利润位列前三的迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药分别为116.7亿元、94.5亿元、63.37亿元；在净利润前15名中，主要聚焦创新药研发生产的公司不多，科创板公司仅有百利天恒。数据来源：Wind从研发费用来看，在2024年A股医药大健康行业上市公司研发费用前15名的公司中，超过一半的公司主要聚焦创新药的研发生产。其中，百济神州、恒瑞医药分别以141.4亿元、65.83亿元的金额，位列前二，且前者是后者的2.15倍。数据来源：Wind从A股二级市场来看，近一年涨幅位列前15名的医药公司中，有8家是聚焦创新药的科创板公司（浩欧博主要是并购驱动），一品红的股价上涨，也与其相关创新药研发的进展密切相关。其中，既有百济神州这种还处于巨额亏损的公司，也有百利天恒这类营收净利增速均位列医药公司前10名，且净利润总额位列第6名的业绩大爆发的公司。数据来源：Wind值得注意的是，百利天恒此前以化学仿制药和中成药业务起家，2010年开始进行创新药转型。2024年，百利天恒营业收入为58.23亿元、同比增长936.31%；净利润达37.08亿元，同比增长575.02%；毛利率达95.46%，超过贵州茅台的91.93%。从上述A股创新药公司的情况来看，中国的相关创新药公司正在被资本重新定价。这既包括还处于巨额亏损之中的百济神州，也包括已经从仿制药红海初步突围，实现创新药业绩大爆发的百利天恒。而这两家公司的相关产品，正在全球引领创新。那么，这种“全球创新引领”的星星之火，是否会在A股医药公司中形成燎原之势？文章来源：中国基金报原标题：累亏超600亿元！市值却超3600亿元","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2532397845","isCrawlerRequest":true}