中国核建（601611）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国核建（601611）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入295.49亿元，同比上升1.77%，归母净利润5.51亿元，同比下降1.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入295.49亿元，同比上升1.77%，第一季度归母净利润5.51亿元，同比下降1.01%。本报告期中国核建公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2092.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.94%，同比增4.77%，净利率2.56%，同比减0.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.81亿元，三费占营收比4.33%，同比增0.13%，每股净资产7.06元，同比增9.86%，每股经营性现金流-3.38元，同比增3.35%，每股收益0.18元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.22%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额43.30亿元，累计分红总额14.74亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.22%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2092.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在26.09亿元，每股收益均值在0.87元。

持有中国核建最多的基金为长盛成长价值混合A，目前规模为3.2亿元，最新净值1.6512（4月30日），较上一交易日下跌0.49%，近一年下跌2.85%。该基金现任基金经理为王宁。

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