中国卫通（601698）2025年一季报简析：净利润减34.9%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国卫通（601698）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.39亿元，同比下降1.06%，归母净利润7044.41万元，同比下降34.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.39亿元，同比下降1.06%，第一季度归母净利润7044.41万元，同比下降34.9%。本报告期中国卫通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达148.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.66%，同比减8.72%，净利率18.02%，同比减29.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计991.33万元，三费占营收比1.84%，同比增137.56%，每股净资产3.74元，同比增2.58%，每股经营性现金流0.01元，同比减70.57%，每股收益0.02元，同比减34.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率不强。然而去年的净利率为22.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额32.42亿元，累计分红总额5.99亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达148.13%）

持有中国卫通最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A，目前规模为0.56亿元，最新净值0.7534（4月30日），较上一交易日上涨1.11%，近一年上涨15.95%。该基金现任基金经理为张璐。

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