贝壳CEO彭永东7亿年薪合规合法不要指手画脚

Ofweek维科网2025-04-29

文/王德生“当舆论场被情绪淹没时，我们需要冷思考”2025年4月，贝壳找房董事长彭永东因7.13亿元年薪被推上风口浪尖。社交平台上，“高管年薪=1万名经纪人收入总和”的对比图疯狂刷屏，公众愤怒的矛头直指“贫富差距”与“资本贪婪”。但在一片声讨中，一个更本质的问题被忽略了：在市场经济框架下，民营企业高管的薪酬究竟该由谁定义?彭永东的“天价年薪”本质是股权激励的会计呈现，其法律合规性已被港股上市规则...

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这场争议，恰恰是观察中国市场化改革深水区的一面镜子。017亿年薪的合法底气彭永东的7亿年薪中，98.3%来自限制性股票激励，这是贝壳2022年港股上市时为满足“同股不同权”架构要求而设计的制度。根据港交所《上市规则》第8A章，采用加权投票权(WVR)架构的公司必须确保超级投票权持有人的经济利益占比不低于10%。由于彭永东原有持股比例不足，贝壳通过授予限制性股票补齐差额，并按会计准则将股票价值分摊至薪酬科目，最终形成账面上的“天价年薪”。这种会计处理在国际资本市场并不罕见。亚马逊CEO贝佐斯、特斯拉CEO马斯克都曾因股权激励计划获得过百亿美元级“年薪”，但其本质是未来数年的预期收益提前折现。贝壳的特别之处在于，其股权激励行权价仅为市价的38%(2023年数据)，这确实引发了“低价套现”的质疑。但需要明确的是：行权价设定需经股东大会批准，而贝壳过半投票权由彭永东团队通过左晖家族信托委托掌控，程序合法性并无瑕疵。争议的核心实则是规则与价值观的冲突——当法律允许的薪酬机制与公众期待的“公平感”背离时，该修改规则还是调整认知?至少从现行法看，彭永东没有逾越红线。02平台经济的激励破局贝壳的商业模式决定了其必须用重激励绑定核心团队。左晖离世后，ACN(经纪人合作网络)模式面临加盟商离心、互联网平台冲击等多重挑战。2024年财报显示，贝壳存量房交易利润同比减少10.1亿元，但新房业务通过抽佣率提升(部分区域达23%)勉强维持增长。这种“刀尖上跳舞”的转型，需要管理层极强的战略定力。股权激励在此刻的作用是双刃剑：一方面，它将高管利益与公司股价深度绑定，避免职业经理人短视决策(如2024年贝壳竞拍成都地块探索C2M模式，正是长期布局)；另一方面，当行权条件仅与股价挂钩时，可能催生“市值管理优先于业务健康”的扭曲。对比国际同行，美国RE/MAX高管薪酬仅占净利润3%-5%，而贝壳这一比例达29.6%。这种差异恰恰反映了平台经济的特殊性——贝壳的4.6万家门店、45.9万名经纪人构成的生态链，其稳定性高度依赖顶层设计者的控制力。用彭永东的话说：“没有增长最可怕”，而增长需要支付“领袖溢价”。03民企生存法则不该被道德绑架公众的愤怒源于两个反差：一是经纪人年均收入6.8万元与高管薪酬的8000倍差距；二是净利润下滑30%时薪酬仍在飙升。但若因此否定民企自主决策权，将引发更严重的市场扭曲。万科郁亮自愿放弃奖金领1万元月薪，是房企寒冬中的悲情选择;而贝壳坚持市场化激励，则是资本对管理价值的定价。两种路径没有对错，只有适不适合——2024年贝壳营业成本激增25.8%，但非房业务收入占比提升至33.8%，证明战略转型初见成效。若此时削弱激励，可能导致人才流失与战略溃败。彭永东捐赠4.4亿股票用于基层福利的举措虽被质疑“公关作秀”，但从制度层面看，这恰是民企履行社会责任的多元路径之一。公众期待企业“先分蛋糕再做大”，而资本逻辑要求“用蛋糕吸引做蛋糕的人”。两者的矛盾，本质是效率与公平的永恒博弈。总结市场说话，规则护航贝壳的争议暴露出一个深层悖论：当民企完全合法合规时，公众仍会用道德标尺审判其商业决策。这种情绪可以理解，但若演变为对民企治理权的系统性否定，将危及市场经济的根基。回看事实链：7亿年薪是港股规则下的会计结果，经股东会合法授权;经纪人低收入是平台抽佣模式与行业竞争的结果，不能简单归咎于高管贪欲；捐赠行为虽有争议，但资金流向可被追踪审计。当所有环节均未突破法律框架时，舆论的过度干预反而可能催生“寒蝉效应”——让企业家不敢拿高薪，也不敢创新。中国民营经济的活力，正源于对“契约精神”与“产权保护”的坚持。彭永东的天价年薪或许刺眼，但只要合法合规，便是市场给予创新者的勋章。正如诺贝尔经济学家哈耶克所言：“通往奴役之路，往往由善意铺就。”对民企薪酬的讨论，或许该回到最朴素的起点——信法律，尊市场，守边界。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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