TCL中环：4月29日召开业绩说明会，景顺长城、中信建投等多家机构参与

证星公司调研2025-04-30

证券之星消息，2025年4月29日TCL中环（002129）发布公告称公司于2025年4月29日召开业绩说明会，景顺长城、中信建投、天风证券、东吴证券、西部证券、中金公司、国泰海通证券、华泰证券、国金证券、华泰柏瑞、创金合信、瑞银集团、高盛集团、摩根士丹利、正圆基金、长江证券、财通证券参与。具体内容如下：问：对本次抢装后，行业供需、价格体系如何展望？答：从长期来看光伏还是一个增量市场，去产能化是...

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BC电池技术的行业生态？答：此前公司主要投资、收入在材料端，在后端组件有所不足，尽管有以 Maxeon为支点的 BC专利，但电池能力也是弱的。针对这几个环节，我们在未来几年也针对公司的业务情况和资本能力做了补充。针对 BC，Maxeon有非常好的价值点，布局的早，有非常好的知识产权布局，且有非常跨代的产品技术。我们后面会适度的增加研发投入，做一些 BC的布局。整体来看布局的能力，一方面要满足海外市场的需求，另一方面在国内也会做适当的布局，满足产业化的要求。2025年一季度，公司持续完善产品序列，筹建了 2GW BC组件产线。问：关于全球化中东目前的进展情况如何？及后续如何规划？答：公司积极推动独立、完善的海外供应链，布局海外产能。公司坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地等工作。2024年，公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司 RELC、VisionIndustries达成合作，共同建立目前海外最大规模的晶体芯片工厂，加快推进公司全球本土化战略进程。问：关于硅片成本，2024年以来硅料成本如颗粒硅的使用，以及非硅成本方面的降幅？答：从去年三季度开始，公司整体在梳理晶体芯片工艺流程。原料上我们做了一些工作，硅料使用以及过程损耗的降低和加工成本的下降，都比较明显。在降本方面，芯片端重点推进细线化，晶体端主要是通过研发成果的及时转化，我们通过产能提升、产量提升，来降低分摊成本。从降幅来看，最近半年效果很明显，我们和行业内部做过对标，目前来看分为三个梯队，公司比二、三梯队的成本领先的幅度在 3-5%，第一梯队也能做到比其他的友商有 2-3%左右的非硅成本的领先优势。问：25年及未来对资本开支方面的规划？答：公司目前光伏板块在国内这两年没有规划新投的项目。在半导体材料部分，正常保证半导体方向的资本开支。总结来讲，在 25、26年，国内的新能源产业项目主要是收尾，除了一些技改的项目，半导体产业项目是正常的支出，第三是看海外项目进展的情况。问：未来现金流如何规划？答：面对 2024年行业周期下行和激烈的市场竞争等诸多不利因素，公司 2024年含汇票经营性净现金流 39.5亿，现金部分 28.4亿。2025年Q1实现经营性净现金流 4.9亿元。无论从去年的情况还是今年一季度情况，尽管公司业绩亏损，经营性净现金流一直是为正，有利保障了公司正常发展。2025年，公司的经营目标仍然要保持经营性现金流为正，举措包括：一是成本的改善，二是市场价格的变化，三是管控好所有的流动资产。结合 2024年底、2025年 Q1资金余额的情况，以及经营性净现金流情况的情况，公司的资金处于相对充裕水平。问：请问公司如何看待行业未来的发展前景？答：2025年一季度，全球需求继续保持稳健增长，海外市场需求具备韧性，国内市场随分布式光伏及新能源上网电价市场化改革政策出台，新老划断节点下，光伏行业迎来短期抢装潮，市场需求呈现阶段性旺盛，根据国家能源局，全国一季度新增装机达 59.71GW，同比增长 30.5%。在行业自律背景下，产业链产、销、存数据逐步回归健康水位。当前，光伏行业仍处于周期性底部，产业链分化重构，加速产能优胜弱汰。光伏行业在震荡中持续前行。 2025年一季度，光伏产业链各环节供需比有所改善，价格回升。在需求增速放缓背景下，行业将逐步由粗放式规模竞争转向经营质量、效率、技术及渠道的竞争。企业的管理效率、技术创新能力、产品及渠道能力将成为光伏行业主要竞争要素。展望未来，公司将以全球领先为目标，秉持“战略引领、创新驱动、先进制造、全球经营”的经营理念，守住经营底线，积极把握新的发展机会，持续锻长板、补短板，相信公司在经历这轮行业周期后将建立起更强的竞争力，成就全球领先。问：2025年一季度净利润环比改善 47.9%，能否具体说明哪些业务板块贡献最大？这一趋势是否可持续？答：光伏材料业务板块：2025年一季度，公司坚持底线思维，立足于行业健康发展，以客户为中心，高效运营；持续推进技术创新，提质增效，相对竞争力有所提升，为未来业务发展奠定基础。2025年一季度，光伏材料业务经营能力进一步改善，产品竞争力提升，盈利能力环比大幅改善；光伏材料夯实领先地位，至 2025年一季度末，公司产能达到 200GW；210生态建设持续完善，大尺寸（210系列）产品出货占比持续提升，外销市占率 55%以上。光伏电池及组件板块：公司推动电池组件业务在技术、制造、产品、品牌、市场等多个环节升级。2025年一季度，公司持续完善产品序列，改造 TOPCon标准组件产线并筹建 2GW BC组件产线，逐步形成全价值定位组件产品组合，满足市场需求；加速营销能力建设，订单量明显增加。截至一季度末，公司组件产能 24GW，光伏组件出货 1.9GW，同比提升 19%，产销能力进一步提升。公司将把握发展机遇、积极应对挑战，夯实晶体芯片竞争力，加快发展电池组件业务，扩大行业生态布局，加强国际化和全球化经营；同时通过运营管理、质量管理、成本效率及技术创新、数字化保障、ESG等管理举措支撑公司经营发展，提升公司相对竞争力。公司一季度经营效果环比大幅优化，经营调整成效逐步显现，公司管理层有信心在本年度实现业绩改善。问：公司在可持续发展方面一直表现出色，打造绿色工厂，在 2024- 2025年期间，绿色工厂建设在节能减排、绿色生产工艺改进等方面取得了哪些新的成效？答：TCL中环坚持“制造绿色”与“绿色制造”双轨驱动，不断夯实气候治理与风险管理能力，持续进行技术创新与制造变革，打造全生命周期绿色低碳光伏产品的同时，积极与利益相关方共享气候议题实践与行动进展，为构筑更强韧、更绿色的供应链，助力价值链生态圈碳中和，为行业可持续发展和全球能源转型贡献力量。2024年，TCL中环在 CDP全球环境信息披露水安全领域获得领导力级别（A-）评分，达到全球领先水平，气候变化领域获得管理级别最高（B）评分，为国内光伏行业最高水平。截至 2024年末，旗下 9家附属企业获评“无废工厂”认证，10家企业获颁“绿色工厂”，其中 4家获颁“国家级绿色工厂”。TCL中环通过节能技改、屋顶光伏、自持电站、绿电购买、碳信用抵消等降碳路径，截至 2024年末，公司持续运行节能、节水项目102项，2024年范围一、二温室气体排放总量较2023年下降超过30%，新能源光伏产品用电强度、新鲜水取水强度较2023年分别下降15%和19%，均超额完成既定目标。公司加快实现自身运营碳中和的同时，通过技术创新和工业 4.0制造方式转型，致力于带动价值链生态圈碳中和，推进产业绿色可持续发展。2024年 TCL中环通过开展电力市场绿电交易、并结合屋顶光伏发电等举措，全年可再生电力消耗量占用电总量达 38%。问：2024年公司研发总投入为 11.02亿元，在如此艰难的行业周期下仍保持研发投入，请问这些投入在新产品研发、技术升级方面取得了哪些重大科研成果？答：2024年，公司研发投入 11亿元，占营业收入比重为 3.9%。研发投入较 2023年同比金额有所下降，主要是原材料价格下滑导致。截至2024年底，公司研发人员 1,400人，较 2023年基本持平。公司重视研发，主要聚焦可持续技术创新及关键指标优化，努力提供高质高效产品，满足市场需求，提升相对竞争力，并协同上下游推动行业生态发展。公司把握产业技术升级机遇，以知识产权及专利商业化运作构建全新 BC合作生态。TCL中环（002129）主营业务：围绕硅材料展开,专注单晶硅的研发和生产,以单晶硅为起点和基础,定位战略新兴产业,朝着纵深化、延展化方向发展。TCL中环2025年一季报显示，公司主营收入61.01亿元，同比下降38.58%；归母净利润-19.06亿元，同比下降116.67%；扣非净利润-19.76亿元，同比下降90.26%；负债率64.32%，投资收益3311.18万元，财务费用3.75亿元，毛利率-6.96%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.12。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.15亿，融资余额减少；融券净流入154.97万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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