【行业深度研究】阳光保险“凌晨开会”，背后是营收退潮的焦虑？

BT财经2025-04-30

作者 |无忌了解更多金融信息 |BT财经数据通正文共计3085字，预计阅读时长9分钟“近期#阳光保险董事长拉员工开会到凌晨#话题登上热搜，引发网友热议。”‌‌阳光保险近日内部发通知称，张维功董事长与人力、科技板块员工代表座谈。参加座谈会的员工围绕公司人力资源科学管理体系、机器人建设等方面内容谈问题讲干货、提建议。董事长就参会人员提出的问题与想法，与大家互动交流、分享自己的观点与意见。直至凌晨2...

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|BT财经数据通正文共计3085字，预计阅读时长9分钟“近期#阳光保险董事长拉员工开会到凌晨#话题登上热搜，引发网友热议。”‌‌阳光保险近日内部发通知称，张维功董事长与人力、科技板块员工代表座谈。参加座谈会的员工围绕公司人力资源科学管理体系、机器人建设等方面内容谈问题讲干货、提建议。董事长就参会人员提出的问题与想法，与大家互动交流、分享自己的观点与意见。直至凌晨2点半座谈会才结束。更让外界诧异的是，这次会议竟然是为了更为高效和科学管理。也就是说，为了提升公司效率，公司开会开到凌晨2点半。阳光保险集团董事长、创始人张维功曾公开表示：“阳光人的‘敬业’在业内是很出名的。我们在刚刚组建时，大家都开玩笑说阳光有个‘夜总会’，意思就是‘夜里总开会’。“夜总会”确实给阳光保险带来不错的业绩，最新发布的2024年财报显示，2024年阳光保险营收902.7亿元，同比增长15.40%；归母净利润54.49亿元，同比增长45.77%。不俗的业绩表现，让阳光保险在资本市场也颇受青睐。进入2025年以来股价由2.75港元涨至4月27日收盘的3.50港元，涨幅达27.2%。一举扭转2024年全年股价下跌35%的局面，作为一家国内知名民营保险服务集团，阳光保险自2022年12月9日上市后，股价就一路走低，长期在低位徘徊，相较上市发行价5.83港元，下跌40%，市值蒸发超200亿港元。但进入2025年其股价明显回暖。截至4月27日收盘，阳光保险最新市值为402.6亿港元。同期中国人寿市值为1.032万亿元，中国平安市值9437亿元，中国人保市值3184亿元，中国太保市值2965亿元……在2024年《财富》中国500强榜单中，阳光保险位列第313位，较上年提升明显，整体实力和头部险企差距较大。1开会到凌晨效率究竟提升了吗？阳光保险董事长张维功与人力、科技板块员工代表座谈的座谈会是在4月9日，但直到4月21日阳光保险才发出内部文章，文章称：“这场持续到凌晨的座谈会并不是一次简单的座谈，而是阳光保险向更为高效和科学管理迈出的重要一步。”随后该事件被冲上热搜，网友热评阳光保险凌晨2点半召开的关于高效的会议，大量出现的是质疑声。有网友称：“董事长开完会可以回去睡到下午，牛马们第二天8点还要打卡”、“开会到凌晨，看起来公司效率提升的不明显啊”、“开会到凌晨，与高效和科学管理，确定这不是反讽？”2005年成立的阳光保险一直以“敬业”闻名业内。但前期其营收规模较小，也未对外披露具体业绩。2014年至2022年是阳光保险的快速增长期，2014年阳光保险营收391.8亿元，奠定了规模化发展的基础。2015年营收达639亿元，同比增长63.2%。2019年阳光保险营收1008亿元，首次突破千亿大关，也为2022年的上市夯实了基础。‌2022年12月9日‌在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码：6963.HK），成为继中国平安之后时隔18年首家登陆港股的民营传统保险公司。上市发行价5.83港元，全球发售11.5亿股，募资净额约64.2亿港元，市值达670亿港元，填补了港股18年来无新增民营传统险企的空白。此前阳光保险董事长张维功在接受媒体采访时提到：“阳光的敬业在业内是很出名的，工作时间很长，敬业的精神本身就凝聚着力量，骨干的敬业形成整体的敬业，形成凝聚的力量，凝聚的力量一定呈现出向上的态势。”保险行业本身具有高压力、强考核的特点，敬业的主要表现或是加班，也是行业默认的潜规则，险企为保持市场竞争力基本都默认加班文化，尤其是民营险企。只是让网友诟病的是，加班还能和高效挂钩。2上市后营收骤降2022年阳光保险的总营收1285.78亿元，创历史新高。但2023年阳光保险就遭遇了业绩变脸，营收骤降至782.24亿元，下滑幅度高达39.16%，创下成立以来的年度最大跌幅。2024年阳光保险营收902.7亿元，同比增长15.4%，但依然未能回归千亿俱乐部，而2019年阳光保险营收就突破了千亿元，也就是说阳光保险的营收退回至2017年的水平。54.49亿元的净利润也同样退至2020年的水平，2020年阳光保险净利润56.19亿元。2024年，阳光保险实现总保费收入1283.8亿元，同比增长8.0%；而财报显示的总营收为902.7亿元，看似矛盾，其实是两者统计口径不同。‌保费收入与营收的会计处理逻辑‌，‌保费收入不完全等同当期营收‌。‌总保费收入1283.8亿元‌反映的是保单销售总额，包含尚未提供服务的“未到期责任准备金”部分。‌保险服务收入640.0亿元‌，为已实现的保费收入，即已提供保险服务的部分，计入当期营收。‌未到期责任准备金‌需递延至后续会计期间确认，因此总保费收入中仅部分转化为当期营收。房地产关联业务或是拖累阳光保险业绩的一大原因，阳光保险关联公司阳光股份2024年房地产销售收入7311.78万元，同比‌下降51.39%‌，直接导致其总营收同比减少17.21%。‌同时受地产低迷影响，阳光保险旗下‌物业租赁业务疲软‌，阳光股份物业租赁收入2.27亿元，同比下降2.88%，租赁市场竞争力减弱，退租及提前解约现象增多。在此期间阳光保险因财险业务违规被罚，合规风险加剧成本压力‌，叠加赔付率上升，侵蚀利润空间，导致业务规模扩张面临压力。外加6.95亿股权被冻结等负面舆情曝出，致使阳光保险的退保率攀升，2024年第三季度综合退保率攀升至2.27%，部分产品退保率超过10%。近期曝出的深夜开会和强化考勤等管理动作，或印证阳光保险内部战略执行的焦虑，可能影响业务连续性。2025年3月，69岁的赵宗仁和62岁的王永文两位董事辞职，两位资深老将离任原因不得而知。3寿险业务利润是财险的13倍寿险业务和财险业务是保险公司的两大抓手。阳光保险业务也涵盖阳光人寿承保的人身保险产品以及阳光财险、阳光信保承保的财产保险产品等。但从近年两大抓手的营收和利润情况来看，阳光保险“瘸腿”明显。寿险业务是阳光保险的主要“大腿”，主要构成为个险业务和银保业务构成。其中银保业务为“大腿”中的“大腿”，2024年银保业务保费收入500.3亿元，个险业务保费收入为228.7亿元，银保业务收入是个险业务的2倍有余。全年阳光保险寿险业务的总保费收入达到804.5亿元，同比增长7.8%。财险业务是阳光保险的另一大抓手，主要包含车险及非车险业务。2024年阳光财险总保费收入为478.2亿元，同比增长8.1%。其中，车险业务的保费收入为267.1亿元，同比增长2.2%；非车险业务的保费收入为211.1亿元，同比增长16.7%。整体依然是呈增长趋势。阳光保险两大抓手的盈利能力却大相径庭，财报显示2024年阳光保险寿险业务净利润57.1亿元，同比增长78.2%。阳光保险寿险业务利润大幅增长，主要源于其投资收益大幅增加。2024年阳光保险的寿险业务投资收益为111.3亿元，同比增长了125.4%。而财险业务净利润仅为4.5亿元，同比大跌52.2%。财险净利润仅为寿险净利润的1/13。财险同期的投资收益仅为9.5亿元，寿险投资业务的收益是财险投资收益的12倍。受资本市场环境持续变动，投资收益不确定性等因素影响。不少券商机构下调阳光保险的业绩预期。东吴证券的研报显示，该机构将阳光保险2025年及2026年的盈利预测由73亿元、79亿元下调至60亿元、56亿元，下调幅度分别达17.8%和29%。阳光保险在管理上下的功夫，在人均产出上见到成效。2024年阳光人寿的人均产出大幅提升，其中传统队伍人均产能2.5万元，同比提升21.9%；精英队伍人均产能6.4万元，同比增长29.8%。高效管理应建立在科学、人性化的制度上，而非牺牲员工休息权。若企业固守过时的“加班即敬业”思维，恐难留住人才，更可能加剧市场对其治理能力的质疑。未来，如何在业绩增长与员工福祉间找到平衡，将是可持续发展的关键。‌该文为BT财经原创文章，未经许可不得擅自使用、复制、传播或改编该文章，如构成侵权行为将追究法律责任。文章系作者个人观点如有疑问及任何意见反馈可直接在评论区留言或发送邮件到btimescaijing@163.com热文推荐授权转载：微信18501990618商务合作：电话17743514315（周先生）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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