李宁维持跑赢行业评级，目标价20.82港元

中金公司2025-04-29

一、核心观点与评级维持中金公司发布研报，维持对李宁(02331)的“跑赢行业”评级，并将目标价定为20.82港元。基于当前股价对应的15/13倍2025/26年市盈率，中金认为李宁在运动品牌领域的竞争力和市场表现仍具吸引力。同时，公司维持2025年收入同比持平及净利润率高单位数的指引，显示出管理层对未来发展的信心。二、一季度经营情况分析根据李宁公布的一季度经营数据，李宁品牌(不含李宁YOUNG)...

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