李宁2025Q1流水稳健增长，渠道库存健康

国盛证券2025-04-29

事件：李宁发布2025Q1经营情况公告，成人流水同比增长低单位数，整体表现符合预期。李宁成人：2025Q1流水稳健增长，电商表现优异。2025Q1李宁成人流水同比增长低单位数，其中线下渠道流水同比增长低单位数(直营渠道流水同比下降低单位数，批发渠道流水同比增长低单位数)，电商流水同比增长10%-20%低段。2024年直营门店关店较多对2025Q1直营渠道流水产生一定压力，批发业务流水略有增长。1)...

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