眼科超级成长股跌倒

龙谈价值20232025-04-24

眼科领域是过去大家关注度最高的医药细分领域之一，这个领域诞生了一众牛股，包括眼科用药的兴齐眼药，眼科耗材的爱博医疗、欧普康视和昊海生科，以及眼科医疗服务的爱尔眼科、普瑞眼科等等。但随着这两年的消费降级和行业竞争加剧，一个个眼科超级成长股的神话破灭，最终只剩下一个爱博医疗的业绩成长性还一枝独秀，这最后的神话，也在披露24年年报和25年一季报后被打破，爱博医疗一季报后两个交易日股价暴跌24%。我们本文...

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SURGICAL公司，这也是一家美股上市的美国公司，2023-2024年的收入在22亿-23亿元左右，毛利率在76%-78%左右，Staar公司23-24年中国区收入占比分别是57.6%和51.4%，24年中国区收入同比下滑的13%，同样是受到国内消费降级的影响，其ICL手术3万多的价格目前要比全飞秒的价格高一倍左右。以STAAR的中国区收入和出厂价大致推算，预计国内市场目前ICL晶体的销量大概在30-35万片/年。爱博医疗的龙晶上市后预计将逐渐替代部分STAAR公司的市场份额，由于PR晶体的出厂价要显著高于常规的人工晶体，且爱博医疗本身有丰富的生产经验和销售渠道，预计未来PR晶体将成为高毛利、高净利的大品种。3、25年业绩趋势25Q1爱博医疗的业绩的确低于市场预期，且由于人工晶体和OK镜的负面影响预计还会持续到Q2，整个上半年可能都是爱博医疗成立以来最低迷的半年度，下半年则有望看到爱博医疗的业绩企稳。爱博医疗年报电话会上对25年的增长目标是20%以上，并且表示对此比较有信心，爱博医疗历史上的业绩兑现能力是非常强的，公司口径的增长指引也值得作为重要参照。如考虑25年爱博医疗归母净利润增长20%到4.7亿元，到今天的最新估值是33倍PE。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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