谁能驯服那条“醉龙”？市场全指望贝森特了

华尔街见闻2025-04-26

特朗普政府变幻莫测的政策，犹如一条难以驾驭的“醉龙”，正持续搅动全球金融市场。不仅导致美国国债收益率剧烈波动，更引来IMF对全球金融稳定的严重警告。大规模减税与高额关税的组合拳，叠加对美联储独立性的潜在干预，让投资者对美国财政前景和政策走向忧心忡忡——市场急需一位能稳住“醉龙”缰绳的骑手。而美国财长斯科特·贝森特，似乎成了那个承载“全村希望”的人选。这位曾在索罗斯麾下经历市场风暴洗礼的前对冲...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2530798123?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/191a9e20-fb4b-4a02-94b6-bafec335b392.jpeg","is_english":false,"pubTime":"2025-04-26 19:42","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2530798123","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"谁能驯服那条“醉龙”？市场全指望贝森特了","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>特朗普政府变幻莫测的政策，犹如一条难以驾驭的“醉龙”，正持续搅动全球金融市场。不仅导致美国国债收益率剧烈波动，更引来IMF对全球金融稳定的严重警告。\n大规模减税与高额关税的组合拳，叠加对美联储独立性的潜在干预，让投资者对美国财政前景和政策走向忧心忡忡——市场急需一位能稳住“醉龙”缰绳的骑手。\n而美国财长斯科特·贝森特，似乎成了那个承载“全村希望”的人选。\n这位曾在索罗斯麾下经历市场风暴洗礼的前对冲...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3745994\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"wallstreetcn_hot_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>谁能驯服那条“醉龙”？市场全指望贝森特了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n谁能驯服那条“醉龙”？市场全指望贝森特了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-04-26 19:42 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3745994><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>特朗普政府变幻莫测的政策，犹如一条难以驾驭的“醉龙”，正持续搅动全球金融市场。不仅导致美国国债收益率剧烈波动，更引来IMF对全球金融稳定的严重警告。\n大规模减税与高额关税的组合拳，叠加对美联储独立性的潜在干预，让投资者对美国财政前景和政策走向忧心忡忡——市场急需一位能稳住“醉龙”缰绳的骑手。\n而美国财长斯科特·贝森特，似乎成了那个承载“全村希望”的人选。\n这位曾在索罗斯麾下经历市场风暴洗礼的前对冲...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3745994\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"UTHY","symbol_name":"US Treasury 30 Year Bond ETF","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3745994","article_id":"2530798123","we_media_id":null,"thumbnails":["https://wpimg-wscn.awtmt.com/191a9e20-fb4b-4a02-94b6-bafec335b392.jpeg"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2530798123","pubTimestamp":1745667751,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"wallstreetcn_hot_news","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"华尔街的最后防线？","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"UTHY":"US Treasury 30 Year Bond ETF","USVN":"US TREASURY 7 YEAR NOTE ETF","IMF":"Invesco Managed Futures Strategy ETF","UTRE":"US Treasury 3 Year Note ETF","UTWY":"US Treasury 20 Year Bond ETF","UFIV":"US Treasury 5 Year Note ETF"},"translate_title":"Who can tame that \"drunk dragon\"? The market is all counting on Bescent","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"USVN":0.66,"UTRE":0.66,"UTWY":0.66,"UFIV":0.66,"UTHY":0.66,"IMF":1},"content_text":"特朗普政府变幻莫测的政策，犹如一条难以驾驭的“醉龙”，正持续搅动全球金融市场。不仅导致美国国债收益率剧烈波动，更引来IMF对全球金融稳定的严重警告。\n大规模减税与高额关税的组合拳，叠加对美联储独立性的潜在干预，让投资者对美国财政前景和政策走向忧心忡忡——市场急需一位能稳住“醉龙”缰绳的骑手。\n而美国财长斯科特·贝森特，似乎成了那个承载“全村希望”的人选。\n这位曾在索罗斯麾下经历市场风暴洗礼的前对冲基金经理，被视为华盛顿权力圈中罕见的、真正理解并尊重市场力量的人物。\n更重要的是，从数次在关税风波、债市动荡等紧要关头展现出干预意愿与影响力，到与马斯克的权力碰撞中占据上风，贝森特不仅用行动回应着市场的期待，在特朗普政府内部影响力似乎也在不断增加。\n那么，这位被市场寄予厚望的“驯龙者”，真能驾驭住反复无常的“醉龙”吗？\n贝森特：冉冉升起的“驯龙师”？\n全球金融市场正弥漫着不安情绪。\n近期，美国国债收益率剧烈波动，国际货币基金组织(IMF)也明确警告，“全球金融稳定风险已显著增加”，矛头直指美国政策的不确定性、地缘政治紧张、高企的主权债务以及金融体系的局部过度杠杆。\n在这场风暴的中心，特朗普政府变幻莫测的经济政策，被市场视为难以预测的“醉龙”，其反复无常的关税威胁和对美联储的施压，正持续搅动全球资产价格。\n若论特朗普的核心圈层中谁最理解“市场纪律”，拥有对冲基金背景的财长贝森特无疑是首选。\n他的履历极具分量：曾在乔治·索罗斯麾下效力，并亲历了1992年那场载入史册的“做空英镑”行动。当时，索罗斯基金正是基于对经济基本面的判断，成功押注英国政府将被迫放弃英镑的汇率盯住机制。\n不少投资者相信，这段经历塑造了贝森特对市场力量的深刻认知和尊重，能在特朗普政府内部提供一个基于市场现实的、不可或缺的视角。\n有媒体将贝森特与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了对比，并对前者寄予了厚望：\n\n“贝森特是一位从“金融猎手”转变为财政“规则守护者”(poacher turned gamekeeper)式的人物，他懂得尊重那些用资金投票的“债券义警”（bond vigilantes）。\n而他的内阁同僚，例如依靠经纪业务和维护客户关系（如今主要是奉承特朗普）建立事业的商务部长霍华德·卢特尼克，与他背景迥异。”\n\n贝森特的“工具箱”：技术维稳与市场沟通\n面对持续的市场压力和对美国财政状况的担忧（目前美国债务总额已接近GDP，年利息支出甚至超过国防开支），贝森特正积极运用其“工具箱”来维护稳定。\n4月以来，贝森特展现出了一系列主动干预和安抚市场的行动，其“工具箱”不仅包括技术性措施，更涵盖了关键时刻的政策影响力与市场沟通。\n以下是其近期备受关注的“救火”记录：\n\n\n紧急劝谏，软化关税风暴 (4月初): 4月7日，在市场因关税威胁而大幅下挫后，贝森特迅速行动，飞往佛罗里达与特朗普进行关键会谈。据报道，他明确建议特朗普软化强硬措辞，将重点转向通过谈判达成有利协议，否则美股可能继续崩溃。这一劝谏被认为是促成后续关税立场软化的重要因素。\n\n\n运筹帷幄，促成关税“暂停” (4月9日): 在大规模进口关税生效仅13小时后，面对美债市场的激烈反应（收益率飙升），特朗普政府宣布暂停加征部分关税。媒体爆料称，贝森特在此过程中发挥了关键作用，他与商务部长卢特尼克抓住时机，在关税鹰派代表纳瓦罗缺席时，直接向特朗普提议并迅速宣布了暂停决定，上演了一出“调虎离山”计。随后，电子产品等获得关税豁免也被部分归功于贝森特的影响力。\n\n\n公开喊话，稳定债市信心 (4月中旬): 4月14日，在债券市场持续波动之际，贝森特亲自出面接受采访，明确否认了关于外国主权投资者大规模抛售美债的传言，强调拍卖需求尚可，并将市场抛售归因于“去杠杆化”，试图缓解市场恐慌情绪。\n\n\n力阻干预，维护联储稳定 (4月中旬): 当特朗普威胁要罢免美联储主席鲍威尔，再次引发市场对央行独立性和政策连续性的担忧时，据称是贝森特与卢特尼克私下向特朗普发出警告，指出此举可能引发严重的市场动荡和法律纠纷，最终劝阻了这一可能严重冲击市场的行为。\n\n\n亮出“工具”，暗示干预能力: 在公开沟通中，贝森特不仅安抚市场情绪，也策略性地亮出财政部的“工具箱”。他特别提到，财政部拥有强大的能力，可以根据需要加大去年启动的国债回购计划的力度。“如果我们愿意，我们可以增加回购规模”，贝森特暗示政府有能力在必要时干预市场，提供流动性支持。\n\n\n长远布局，描绘财政蓝图: 除了应对短期危机，贝森特也试图安抚市场对长期财政健康的担忧。他公开表示将推动在任期结束时将赤字削减至GDP的3%，并提出通过削减开支、增产能源、促增长减税和放松监管来实现这一目标的路径。同时，他也暗示可能调整后危机时代的银行监管规则（如LCR），以期提升市场流动性。\n\n\n不排除“非常规”选项: 此外，市场还流传着一些更“天马行空”的大胆想法，如动用黄金储备支持债券、要求盟友增持美债、推广美债背书的稳定币等。这些虽未必会实施，但也反映出贝森特团队为维护稳定，可能正在探索各种常规乃至非常规的选项。\n\n\n通过这一系列组合拳，贝森特试图在执行总统议程与安抚市场担忧之间找到平衡点，其行动的有效性和可持续性，正受到市场的高度关注。\n市场力量显现：“债券义警”迫使白宫“眨眼”\n更令市场感到鼓舞的是，有越来越多的证据表明，“债券义警”正在迫使特朗普政府有所忌惮——至少是做出“眨眼”（blink）的姿态。\n“债券义警”——那些通过买卖债券来表达对政府政策看法的投资者们——正用实际行动证明其影响力。当他们认为政府的财政或货币政策可能加剧通胀或债务风险时，便会集体抛售债券，推高收益率，从而向政府施加巨大压力。\n前文提及，当美国国债收益率飙升时，贝森特（以及特朗普）在口头上明显软化了他们此前更激进的关税威胁。同样的情况也发生在特朗普威胁要撤换美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jay Powell）、再度引发收益率飙升之后。\n这一系列事件让经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)断言，“交易员现在胜过了特朗普”。\n似乎，市场有意无意形成了一个无形的“特朗普看跌期权”(Trump Put)——当市场波动触及某个临界点（例如10年期美债收益率接近或突破4.5%），白宫就不得不出面安抚，至少在口头上调整政策。\n正如资深经济学家Ed Yardeni所言，“债券义警再次出击……他们是历史上唯一的全胜者。” 这不禁让人回想起上世纪90年代，正是债券市场的压力迫使克林顿总统缩减其财政议程，其政治顾问卡维尔当时感叹：“我想成为债券市场。你可以恐吓所有人。”\n内外承压，贝森特：我真的好难！\n尽管贝森特凭借其市场背景和据称日益增长的影响力被寄予厚望，但他无疑正行走在一条极其危险的钢丝绳上。\n他面临着一个几乎不可能完成的任务：既要忠诚地执行特朗普总统那套时而激进、反复无常的经济议程（包括引发市场剧震的关税政策），以维持总统的信任和自身的政治资本；又要扮演“救火队长”的角色，努力安抚因这些政策而惊恐不安的市场，修补对美国财政前景和政策可信度的损害。\n这两者本质上是冲突的，要求贝森特在政治忠诚与市场现实之间取得精妙平衡，稍有不慎，代价可能是美国经济和投资者的惨痛损失。\n这种“走钢丝”的处境，意味着贝森特不仅要应对特朗普制造的危机（如4月2日关税令引发的市场崩盘），还要时刻维护与总统的关系，因为财政部长的影响力乃至职位都系于总统的信任。正如其前任姆努钦所展示的，在特朗普任内要生存下来并发挥作用，往往需要在表达异议时保持低调甚至沉默，优先“表现出”忠诚。\n贝森特必须证明，他既能有效执行总统的意志，又能以市场能够接受的方式进行沟通和操作，扮演好美国“首席债券销售员”的角色，维护投资者对庞大美债市场的信心。\n然而，这种微妙的平衡术并非总能得到理解。就在贝森特努力维系其在特朗普政府内部的影响力，试图成为“疯狂中的理性之声”时，他却遭到了来自昔日耶鲁同窗的公开指责。\n超过140名校友联名致信，批评他在特朗普政府的角色可能助长“威权主义”，担忧其为短期政治利益而出卖原则。尽管贝森特强硬回击，斥责批评者为“键盘侠”，并强调服务特朗普是“一生的荣耀”，但这封信也折射出，他在维系政治生存和发挥内部影响力（这恰恰是市场希望他做的）的同时，可能需要付出被外界视为“为虎作伥”的代价。 这种来自个人圈层的压力，无疑加剧了他本已艰难的处境。\n结语：贝森特，华尔街最后的防线？\n在当前这个充满不确定性的时代，拥有深厚市场历练和据称不断增强的内部影响力的贝森特，确实成为了许多投资者眼中那个能够制衡特朗普“醉龙”般政策冲动的关键人物——一位试图抓住缰绳的“驯龙者”。\n市场数次在悬崖边被拉回，似乎也印证了他作为“救火队长”的价值。\n不过，悲观者所指出，这可能仅仅是“给金融的猪涂口红”(lipstick on a financial pig)。无论贝森特运用多少技术性工具，无论市场存在多少隐性的“看跌期权”，都无法根除美国经济面临的深层结构性风险：持续恶化的财政赤字和债务负担、难以驯服的通胀预期，以及最重要的——特朗普本人根深蒂固的不可预测性——这些风险如同潜伏的火山，随时可能再次爆发。\n而当下来看，裁判或许还是债券市场——美国政府需要持续以合理成本为其巨额赤字融资。如果贝森特无法有效安抚市场，如果投资者对美国的财政轨迹或政策稳定性彻底失去信心（例如在潜在的债务上限斗争中出现波折），那么飙升的借贷成本或一次失败的国债拍卖，都可能将美国推入真正的财政危机。\n讽刺的是，这位曾因做空英镑而声名鹊起的市场老手，如今却肩负着捍卫美元和美债信誉的重任，而他的老板，却似乎一心想颠覆现有的全球秩序。贝森特能否在这场高风险的平衡游戏中成功走完钢丝，不仅关乎其个人声誉，更牵动着全球经济的神经。\n如果他最终被排挤出局——正如一些人担心的那样，例如在与马斯克等势力的博弈中落败——那么，纽约和伦敦的投资者们，恐怕真的要开始为最坏的情况做准备了。风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2530798123","isCrawlerRequest":true}