齐心集团：核心业务净利润失守，苦熬并购失利“后遗症”｜看财报

钛媒体2025-04-27

4月25日晚，综合办公用品龙头齐心集团（002301.SZ）发布2024年业绩报告。期内，公司录得营业收入113.97亿元，同比增长2.69%，录得归母净利润6282.20万元，同比减少18.32%，位于历史低水平阶段。量增利减背后，折射出齐心集团仍未摆脱并购后遗症的困境。公司大手笔并购的资产，在业绩巨亏和商誉减值双重夹击下，成为公司最大的“包袱”。同时，撑起九成营收的办公物资业务，毛利率下滑趋势...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2530634453?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-04-27 21:24","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2530634453","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"齐心集团：核心业务净利润失守，苦熬并购失利“后遗症”｜看财报","media":"钛媒体","content":"<div>\n<p>4月25日晚，综合办公用品龙头齐心集团（002301.SZ）发布2024年业绩报告。期内，公司录得营业收入113.97亿元，同比增长2.69%，录得归母净利润6282.20万元，同比减少18.32%，位于历史低水平阶段。量增利减背后，折射出齐心集团仍未摆脱并购后遗症的困境。公司大手笔并购的资产，在业绩巨亏和商誉减值双重夹击下，成为公司最大的“包袱”。同时，撑起九成营收的办公物资业务，毛利率下滑趋势...</p>\n\n<a href=\"https://finance.jrj.com.cn/2025/04/27212449931224.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"jinrongjie_stock","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>齐心集团：核心业务净利润失守，苦熬并购失利“后遗症”｜看财报</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n齐心集团：核心业务净利润失守，苦熬并购失利“后遗症”｜看财报\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-04-27 21:24 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.jrj.com.cn/2025/04/27212449931224.shtml><strong>钛媒体</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月25日晚，综合办公用品龙头齐心集团（002301.SZ）发布2024年业绩报告。期内，公司录得营业收入113.97亿元，同比增长2.69%，录得归母净利润6282.20万元，同比减少18.32%，位于历史低水平阶段。量增利减背后，折射出齐心集团仍未摆脱并购后遗症的困境。公司大手笔并购的资产，在业绩巨亏和商誉减值双重夹击下，成为公司最大的“包袱”。同时，撑起九成营收的办公物资业务，毛利率下滑趋势...</p>\n\n<a href=\"https://finance.jrj.com.cn/2025/04/27212449931224.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"002301","symbol_name":"齐心集团","start_time":0,"source_url":"https://finance.jrj.com.cn/2025/04/27212449931224.shtml","article_id":"2530634453","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2530634453","pubTimestamp":1745760287,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"jinrongjie_stock","name":"金融界"},"weMediaInfo":null,"summary":"量增利减背后，折射出齐心集团仍未摆脱并购后遗症的困境。同时，撑起九成营收的办公物资业务，毛利率下滑趋势未见明显改善，净利润亦开始失守。上述举措未使得净利润明显改善。主营业务净利润失守，云服务业务亏损加剧，齐心集团把降本的大刀砍向研发。2024年齐心集团的研发人员为200人，去年同期为286人，同比减少30.07%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"jrj.com.cn","property":["earning"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"002301":"齐心集团"},"translate_title":"Qixin Group: The net profit of the core business fell, suffering from the \"sequelae\" of the failure of mergers and acquisitions | See the financial report","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"002301":1},"content_text":"4月25日晚，综合办公用品龙头齐心集团（002301.SZ）发布2024年业绩报告。期内，公司录得营业收入113.97亿元，同比增长2.69%，录得归母净利润6282.20万元，同比减少18.32%，位于历史低水平阶段。量增利减背后，折射出齐心集团仍未摆脱并购后遗症的困境。公司大手笔并购的资产，在业绩巨亏和商誉减值双重夹击下，成为公司最大的“包袱”。同时，撑起九成营收的办公物资业务，毛利率下滑趋势未见明显改善，净利润亦开始失守。无奈之际，公司将降本的大刀砍向研发。核心业务净利失守，自有品牌策略效果待考公开资料显示，齐心集团主要业务为B2B办公物资的研产销，SaaS云视频服务等。产品主要包括办公用品、办公设备、互联网SAAS软件及服务。办公物资业务是齐心集团的主要营收支柱，撑起公司九成九的营收。尽管该业务保持着微量增长，但净利表现却不容乐观。2024年，公司办公物资业务实现113.52亿元。年报显示，在不考虑商誉减值情况下，其归属于办公物资集采业务及品牌新文具的净利润为2.20亿元，同比下降9.79%，净利率为1.9%。钛媒体APP注意到，齐心集团的客户群体较为优质，主要客户包括央企、央管金融机构、世界500强等企业。基于此，公司前五大客户营收占比一直较高。年报显示，前五大客户销售达55.36亿元，占营收比例为48.57%。尽管凭借着大客户的批量采购，公司营收规模突破百亿，但其毛利率水平却呈现相反趋势。公司办公物资的毛利率从2020年13.12%的高点，下滑至2024年8.38%。互动平台有投资者提问称，为何公司办公物资毛利率降低至10%以下？公司对此的回答是，“主要是B2B办公物资占比上升，稀释毛利率。在集采规模化效应、自有品牌占比提升等措施下，毛利率情况预计将有所改善。”自有品牌是市场关注的重点，同时也是改善公司毛利率水平的重要手段。公司在年报里提及，2024年公司自有品牌办公文具业务销售额有所增长。但未具体披露数据，具体营收占比不得而知。同时，公司还在年报表示：“2024年公司自有品牌加大了客户开发和线上线下产品推广力度，强化全渠道产品价值链管理，提升产品触达终端客户能力。”上述举措未使得净利润明显改善。一季报数据显示，期内，公司录得营业收入22.12亿元，同比增长0.98%；录得归母净利润4886.57万元，同比降低1.14%。依旧呈现量升利减的表现。降本大刀砍向研发，苦熬并购后遗症办公物资业务是公司的起家业务，但齐心集团不甘心只卖办公室物资，眼里一直有着云服务的星辰大海。2015年—2016年，齐心集团用3.38亿元和5.60亿元，分别收购了杭州麦苗网络技术有限公司（下称“杭州麦苗”）100%股权和深圳银澎云计算股份有限公司（现更名为“深圳齐心好视通云计算有限公司”，下称“好视通”）100%股权。标的增值率分别为2194.13%和1413.79%。前者业务主要是在各大电商平台上给商家提供SaaS服务，后者业务则主要提供云视频通信服务，期间一度还蹭上元宇宙概念。云计算服务的理想很美好，现实却十分冰冷。时至今日，软件产品及软件服务和其他业务加起来的营收也仅为0.83亿元，营收占比不足1%。由于标的是高溢价收购，进而累积形成8.3亿元商誉。后续业绩不及预期的情况下，溢价收购演变成了业绩苦果。2021年齐心集团对杭州麦面和好视通分别计提减值4.04亿元和2.46亿元，合计6.50亿元。2024年，由于好视通业绩继续亏损，齐心集团再次对商誉计提减值4747.97万元。2021年—2024年期间，好视通期内净利润分别为-0.76亿、-0.81亿、-1.16亿和-1.12亿，四年合计亏损约为3.85亿元。2024年好视通计提减值的4747万加上亏损的1.12亿，合计吞噬掉公司1.59亿元净利润，俨然成为一个巨大的亏损“包袱”。至此，经过4年的商誉计提消化，齐心集团的商誉账面价值从8.3亿元降至3233万元。主营业务净利润失守，云服务业务亏损加剧，齐心集团把降本的大刀砍向研发。年报显示，2024年公司研发费用为4912.53万元，同比降低45.32%。研发费用的减少，体现在研发人员数量锐减。2024年齐心集团的研发人员为200人，去年同期为286人，同比减少30.07%。云服务的梦想破碎之际，齐心集团在年报里极力减少跟云服务业务相关的描述，而是将经营重点回归主业。公司在年报的未来发展规划中称：“公司将持续聚焦优质大客户，聚焦B2B行政办公物资、MRO工业品、营销物料和员工福利等场景，持续构建核心能力，实现业绩规模性稳健增长”当下来看，齐心集团位于一个较为“迷茫”的节点。其高溢价并购的好视通仍然在持续亏损，未见丝毫改善，未来该如何处置？经营重心重回主业，其毛利率能否得到有效改善？一切都还需要时间观察。（本文首发钛媒体App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2530634453","isCrawlerRequest":true}